[转载]塑料L的季节性价格走势规律

龙听

一、塑料的需求结构分析

　　LLDPE主要用作薄膜、注塑、电线电缆护套、管材、中空容器等。其中，薄膜制品领域约占77%左右，其中包装膜所占的比重最大，约占51.3%，农膜约占19.3%。我国是世界上的农地膜消费大国，每年棚膜耗用量已达90万吨，地膜年销售量也达50万吨，农地膜覆盖面积在2.2亿亩以上，农地膜实际消费量已超过140万吨，农膜对农业增产增收、防灾减灾、节水起到了重要的作用。虽然近年来国内农业投入不断加大，但由于棚膜和地膜覆盖面积接近饱和，新增覆盖面积已明显下降。未来农膜产品新增消费主要集中在大棚养畜、水产养殖、牧草保鲜等领域以及长寿膜、流滴膜、高保温膜、防雾膜、高透光膜等。

　　二、农膜生产的季节性特点

　　在我国，农膜生产具有明显的淡旺季，这主要是由各类农产生产的周期所决定的，但同时农膜经销商的具体采购时间也对农膜的生产起着重要的影响，目前多数农膜生产商的排产计划是根据农膜经销商的订单而安排的。对于农膜经销商而言，他们主要是根据原料(主要是LLDPE和LDPE)行情走势决定囤膜力度，当原料价格处于低位时，农膜经销商会加大囤膜的力度，而在原料高位时，农膜经销商则采用“现买现卖”的方式向农膜生产商采购。此外，农膜经销商采购时间的不定也导致每年农膜生产的淡旺季会有前后的变化，由此也导致对LLDPE需求时间的变化。目前多数民营企业习惯以五月为分界点作为一年的产量统计(国有企业仍以自然年为分界)。据此，可以将生产季节分类如下：

　　棚膜生产：开始于每年的6-7月，进入8月份后，由山东省开始，棚膜销售陆续步入旺季，经销商采购量放大，棚膜的生产也在9-10月份达到最旺的季节。棚膜的生产一般会持续到春节。

　　大蒜地膜：生产在8月中旬至9月中旬开始，时间大约维持一个月，目前全国大蒜地膜需求量在3万吨左右。

　　春季地膜：每年12-1月是春季地膜生产的开始时间，在2-3月份进入生产旺季，其后的3月中旬至五一前，是春季地膜的销售旺季。

　　进入5月份，多数农膜生产企业停产，机器检修。

三、农膜生产的季节性特点
从塑料的走势可以看出，塑料生产销售的季节性特征较为明显，我们通过仔细分析，可以把我塑料的价格走势
图1-1 塑料期货价格季节性统计分析表（2008年1月-2010年12月）

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2018-10-24 16:04

图1-2 塑料期货上涨概率及收益率

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2018-10-24 16:04

从图表1-1 、1-2可以看出，一年中塑料价格上涨概率超过50%的有5个月分布在上半年和下半年，其中3个年份10月的上涨率为66.67%，但是其平均最大跌幅反而比平均最大涨幅高了880元/吨，且百分率变动量也仅为23 %，相对涨幅一般，这是因为历年在进入10月份之前的8-9月份都是影响塑料价格错综复杂的月份，由于塑料的成分包含原油成分，而近3年原油在8-9月份走势较差从而影响到了塑料的价格走势，由于塑料上游原材料产量有所下滑，市场需求度有所减弱，而进入10月初这种局面仍然没有改观，市场缺乏利好支撑，而10月末上游材料局势有所变化，下游塑料厂采货也略显积极，使得在10月份末及11月份初市场走势回暖，所以从图中我们可以看出塑料在这1月度的跌幅高于涨幅。


在图表1-1、1-2中我们可以看出12月份的上涨年数、月度收益率、平均涨幅都是最大的，百分率变动量为70%，表明相对涨幅较高，无论是平均最大的涨幅差值还是平均百分率变动，12月份的数值是全年12个月中最大的，由此表明12月份是一年当中最具上涨动能的。

上涨概率低于50%的有7个月，分别是2月、3月、4月、5月、8月、9月和11月。其中下跌率最高的是5月份，下跌概率为100%，对于5月份而言其中3年中其中有3年是下跌的，平均最大跌幅比平均最大涨幅高出1346.667元/吨，百分率变动量为-70%，表明相对跌幅较大，无论是下跌概率还是平均最大跌幅差值或平均百分率变动5月份都是居前的，这表明一年中5月份的下跌动能最大。



另外从图1-2中的月度收益率均值来看，塑料价格一年中有2个阶段性上涨高峰，分别是6月和12月，其中12月的收益率最大，达到10.83%。10月份收益率达到年度最低，为-9.47%。



塑料价格的季节性波动，主要是由于塑料价格和天气因素影响具有季节性。从图1-2中我们可以看出1-4月份塑料的月度收益走势相对平稳，这是因为在一季度的气候温和影响塑料成分树脂的提取，由于树脂是从植物中提取春季的气候正整合农作物的生长，所以在这一阶段里塑料的收益率也随着农作物的平稳生长形成良好走势4-5、6-7月从图中我们可以看到是塑料月度收益最为波动的月份，随着春季结束，夏季到来随之而来的是炎热天气到来使得上游农作物的生长受到了一定的影响，由于原材料受到打压也使得塑料的市场采购出现问题，上游供货不积极，加工厂也会出现胀库现在，到了6-7月份随着塑料成分原油的价格阶段性高走，带动了市场对塑料的需求这一时间段塑料价格有短暂性的回调，我们通过图1-2可以看到。



随着7月份即将结束，8月份即将临近，进入8月份以后从图1-1、1-2中我们可以看到每年的8月份也是塑料价格波动性较强的月份，随着08年世界经济发展的速度放缓截至到8月从历史数据分析得出结论，我国8月份的出口比值逐年缩小，也就是说进入八月份的这段时间里，我国塑料产业的收益率是有个下滑过程的然而到8月末-9月初这段时间里随着传统销售旺季的到来，塑料产量及销售有了明显的改观，通过图表我们仔细分析影响塑料价格走势的几点因素：第一、国内产量明显缩小，使塑料的原材料供应匮乏影响期货价格，第二，世界经济速度放缓，国际原油走势状况不稳，第三、消费热度降低，旺季消费并未到来，所以在8月份由于期货市场与现货市场的走势存在一定的差异性和滞后性，所以建议投资者在这个月份交易时需谨慎。
图1-3 塑料期货季节性指数

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2018-10-24 16:04

图1-3中有一条实线代表2008年-2010年3年的塑料期货价格季节性指数，图中我们可以发现12月份达到相对高点，第二季度表现涨跌较为明显，7月出现次高点，7-8月份下跌幅度较大。这一结论与前面根据上涨年数百分率、月度收益率、平均最大涨跌幅变动及平均百分率变动得到的结果基本吻合，图形表现与图1-2也颇为相似，由此我们得到一个结论剔除异常数据计算季节性指数可以更接近事实，使我们在期货市场上能更准确的判断，运筹帷幄决胜千里之外。