傅海棠:期货圈的一位传奇人物，如何从2000万做到了10亿左右

傅海棠，期货圈的一位传奇人物，从2000年开始做期货，仅用17年的时间，他便通过期货市场实现了财富自由。2016年，他的财富之路再上一个台阶，用近2000万做到了10亿左右。

期货圈传奇人物

做期尝尽人生五味

谈及为何做期货，傅海棠坦言，最初是有投机的思想在里面。“没有期货的时候，天天想搞，看哪个东西便宜了我就囤起来，过一段时间涨价了再卖出去，这样发财发得快。”

不过，他也坦言，虽然有这个思想，但条件不具备，比如要囤积很多的货物，需要占压大批的资金，如果没钱这个事搞不起来。“我看到几次大的机会，像大蒜、大豆、辣椒等，当时我还年轻，根据没有人相信我。后来发现有期货，而期货是杠杆交易，我一看这个事好了，这解决了我没有钱的事情。”傅海棠说。

于是，他便兴高采烈地进入了期货市场，真正进入到期货市场，他才知道期货市场的钱并没有那么好赚。他坦言，在2009年之前，他都是赚少亏多，当时他也曾对期货市场感到绝望。

当时，他还动了轻生的念头，但为什么没有去死？有两大原因：一个是他对期货市场并没有失去信心，他觉得这一套投资方法是最正确的，他认为这一套方法要赚不了钱，就没有方法可以再赚钱的，他认为参与期货市场还是有希望的；另一个原因是责任感，他上有老下有小，并且还借了邻居的外债，不能一死了之，得咬咬牙往前走。

2009年他看到了大蒜的行情，就拿着5万元三个月赚了600万，然后用600万投资到棉花期货上，在2009年他赚了1000多万，再到后来赚了1.2个亿。

常到河边走，总会有湿鞋的时候。到2015、2016年，傅海棠在期货市场也吃了大亏，当时他在期货上有800万的资金在账户里，做多大豆和棉花，仓位也比较重，他认为大豆和棉花都要涨，结果都往下跌，棉花从12000多元/吨开始买，但棉花价格一直往下打，亏了3000多元/吨。

“当时的空头氛围太重了，有些人前赴后继地跳火坑，明知道做空是错的，但还要做空，打不过他们就跑了。”据回忆，当时他的资产从800万元缩水到了400万元，后来他又拿着这400万元进去操底，结果又亏了很多，回撤达到了85%。

虽然钱亏了不少，但傅海棠的底气却越来越多，因为很多商品的价格都跌到了很底，这就意味着操底有更大的胜算。据其回忆，当时焦炭价格都跌到580多元/吨，动力煤跌到280元/吨，棉花跌到9600元/吨，螺纹钢跌到1600元/吨。

“很多品种都不要钱了，你敢不要钱我就敢收，照单全收。”傅海棠说。经过2016年轰轰烈烈地行情，商品期货市场发生了翻天覆地的变化，不少商品的涨幅超过了100%。期间，他操作了豆粕、棉花、黑色、玻璃等，他做这个品牌种，这个品种就涨，做那个品种，那个种也马上涨，这样他拿1500万做到近4亿。

把握确定性远比风控更重要

谈及这些年做投资的经验，他认为做期货就要做确定性。“一定要确定，只要你对行情不确定，其他的问题都解决不了，比如心态就会不好，而确定了胆子就大了。”傅海棠说。

很多期货做得比较成功的人士往往认为，风控是期货人最应该看重的因素，但傅海棠却不是这么认为。“做期货要不怕亏，回撤50%很正常，甚至70%、80%也很正常，止损止来止去的最后都没活，而一个空一个多，还有一个可以活的，概率还挺高的，如果永远控制风险，控制来控制去，最后也没活。”

他认为，只要对行情看对了就没有风险，因为看对了行情，没有风控体系照样可以赚钱。所以，要研究对行情看对，把握准趋势，要把第一精力放在研究确定的趋势上。

他说，期货投资者把风控放到第一位，而要把研究行情的确定性排到第二位，相当于主次颠倒了。“风控不是不重要，但不是最重要的，最重要的就是确定行情，但确定不能代表每次都准，我做十次有九次是错的。”傅海棠说。

他认为，做十次有九次错与确定性并不矛盾，比如做十次有九次是错的，可能错的九次的损失都是小的，但若做对的一次可能赚的是大的。“想成功，尤其想赚大钱，就得错的时候多，对的时候少。因为在很多错的过程当中找确定的，那你不做就没有感觉了。”傅海棠坦言，不确定的时候要小做，确定的时候要大做。

比如，对于看对的行情，他会百分之百满仓，“我既然确定了行情，干嘛要把钱放在外面，能买一手就买一手。”他表示，期货做的就是预期，如果预期不准，最后可能会失败，而这种预期的背后往往会有因果关系，所以我们要把精力放在找原因上。

比如，顺势而为的前提是得找对趋势。供不应求，价格就涨，那就是牛市；供大于求，那就是熊市，价位得提高，还有供不应求，尤其是低于成本的东西，肯定要涨。当然物极必反，当时是供大于求，演化之后变成了供不应求了，所以要进行预期和研究，供求决定价格，这是根本。

据介绍，他以做农产品和工业品为主。他认为，研究农产品的侧重点在于供应，因为农产品的需求相对稳定，经济好的时候，需求会增得多一点，经济不好的时候，增速会慢一点。总体来讲，因为城镇化进程、经济的发展，农产品的需求就没有下降过，但供应这块农产品受制于天气经常出问题。

他说，工业品的重点在需求端，因为生产相对稳定，而需求不稳定，主要是来自于国家的政策。在他看来，很多商品的价格与国家的政策和道理都是连着的，如果这些看不明白，像2015年年底，你就不敢抄底。再比如，房子十年卖不完，没有人住了，那你就不敢买，钱就赚不了。

“你要看得清清楚楚才有底气，为什么我敢买螺纹钢，我才不相信楼市有泡沫呢，我感觉房子是缺少，永远都缺，不光现在缺，未来也缺。”傅海棠表示，要时刻盯着国家的政策，特别是工业品一定要盯信国家的政策，像去产能把地条钢都给关了，要政策看执行力度，如果执行到位，就跌不成。

同时，库存也是做交易时须要关注的一个重要指标。库存最能反映供求关系，库存当中说明生产量大于实际的需求，这是一个很明显的指标，如果库存下降，说明需求好于生产。

他表示，要把行情做大，首先要盯住哪一个商品价格不合理的。比如，像产业链企业，快亏钱的时候就要盯住它了，亏得受不了了，关门的关门，跑路的跑路，那行情反转就快了。“哪个行业不赚钱，亏得最惨，要盯住哪个行业，只要你盯住它，不愁你找不到机会。”

他坦言，他自己比较喜欢做多，一般不做空。“做空我做得少，一般不轻易做空，尽量逢低做多，找确定性高的，最好是确定多头行情，因为空头行情不好确定。”

（此文系傅海棠在杭州召开的2017私募年会上的演讲）

傅海棠精彩语录

1.天道就是市场，市场有自己的运行规律，任何人都干预和左右不了。

2.价格多少是市场说了算，某一个机构说了是不算的。

3.有的品种3-5年一个周期，或者是10年，甚至20年，说不定哪天就冒出一个历史大机遇。

4.具体操作主要做一个品种，或者在一个主要品种以外，2、3个品种轻仓少量参与。

5.我种过地，期货上的很多品种都生产过，大豆、玉米、小麦、棉花、大蒜等。

6.我能知道大多数农民是怎么想的。

7.多次对大行情的看法，虽然不能说一个点位都不差，基本上还是比较准确的。

8.有些人炒了很多年的期货，却不知道期货是什么。

9.盘面上挂单买卖本身是不均衡的，这不公平是自然的，没法改变。

10.他们亏损的主要原因是不知道什么是期货，没有解开期货之谜。

11.亏的时候不能怨行情，要先怨自己。

12.行情不能由自己的性子来，自己的性子是可以改变的，但是不能改变行情。

13.再大的人为力量也只能左右一时，左右不了一世。任何人和市场对着干总会走向灭亡的。

14.技术分析不能确切定位，而只能是如果。

15.期货做的是未来的价格，技术分析是事后诸葛亮。

16.行情是等来的而不是做出来的。

17.世界上成功的投资派都不是技术家，包括索罗斯、巴菲特都是基本面分析。

18.国家发布的信息不能不信也不能完全相信，需要去伪存真。

19.收集信息需要自己亲自调查，通过调查然后再结合心理分析。

20.信息是最值钱的，我建立这个信息体系就是让他们时时刻刻提醒我，强迫我每天对各个品种都看一遍。

21.时时刻刻关注这些品种，一旦某一个品种来了机会，提前察觉，不然可能这个品种的行情走过去才发现自己忘了。

22.如果市场的条件突然改变，观点也要及时改变，一切以市场为准，要客观，不能主观。

23.我不能算超长线，也不能算短线。长线中间也有倒仓、平仓、开仓。长线短做，以防万一。

24.大势就是极端的或相对极端的行情，超出常规的、历史性的罕见的行情。这波行情和爆发之前的价格波动范围相比是很可观的。

25.反向运动的时候，在我们的心中应该有数，涨了一段的价格之后，回调的幅度有多大，保证金受到的损害有多大。

26.通过综合条件分析，如果具备就能做到，可以做到100%，一定涨或者一定跌。

27.世间没有想不到的事情，只有做不到的事情。

28.我的方法别人完全能够复制。研究的方法是对的，目标正确，早晚有一天会成功。如果不成功，那就是下的功夫还不到，前提条件不够。

29.我还是一个农民，我是农民出身，不愿改变农民的性质，因为农民是最质朴的。

30.从农民的角度去研究，得出的哲学思想是最正确的，没有什么装扮的成分。

31.财富给我带来最大的变化是能做我想做的事，能为社会带来一定的有益的影响。

32.我觉得自己能够驾驭财富。对于驾驭财富的大小，我自己很有信心，多多益善。

33.如果将来还会有所发展，最后我的财富还是要回归社会，为社会做更有利的事情。

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