现货坚挺 矿价震荡偏强运行

本周货币流动性稳中偏松，铁矿石供应回归正常水平，需求良好。人民币贬值明显，海运费基本稳定，现货价格坚挺，基差处于较高水平，对矿价形成一定提振作用。

　　本周行业要闻

　　国家统计局发布数据，初步核算，前三季度国内生产总值650899亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%。分产业看，第一产业增加值42173亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值262953亿元，增长5.8%；第三产业增加值345773亿元，增长7.7%。

　　甘肃、晋城、徐州等多地纷纷出台秋冬季大气污染攻坚方案。

　　国家统计局数据显示：2018年9月全国粗钢日均产量269.5万吨，生铁日均产量221.3万吨，钢材日均产量322.5万吨。2018年9月我国生铁产量6638万吨，同比增长4.4%；1-9月生铁产量57860万吨，同比增长1.2%。2018年9月我国粗钢产量8085万吨，同比增长7.5%；1-9月粗钢产量69942万吨，同比增长6.1%。2018年9月我国钢材产量9675万吨，同比增长9.8%；1-9月钢材产量82101万吨，同比增长7.2%。

　　澳大利亚最大矿业公司力拓于北京时间10月16日发布2018年三季度产销报告。皮尔巴拉业务在2018年1-9月份产量为2.512亿吨(力拓股份为2.097亿吨)，比2017年同期增长4%。第三季度产量为8250万吨(力拓股份为6910万吨)比2017年同期减少3%，产量下降主要是由于Paraburdoo事故后，对矿山进行常规检修导致部分矿山暂停运营。8月15日卡车事故对Paraburdoo矿山造成较大影响，该事件目前还在调查中。

　　1-9月份销售量为2.507亿吨(力拓股份为2.081亿吨)，同比2017年增长4%，第三季度销售量为8190万吨(力拓股份为6800万吨)，环比下降5%。三季度大约17%的销售额是根据上一季度的平均指数滞后一个月来定价的。剩余部分以当前季度平均值定价，当月平均值或现货市场出售。其中大约33%的销售额以FOB定价，其余的销售包括运费。

　　澳大利亚第二大矿业公司必和必拓于北京时间10月17日发布2018年第三季度季报。2018年第三季度BHP铁矿石总产量6934.2万吨，环比二季度减少280.3万吨，同比去年三季度增加506万吨。铁矿石总销量6942.1万吨，环比二季度减少196.4万吨，同比去年三季度增加609.9万吨。块矿总销量1501.4万吨，环比二季度减少15.9万吨，同比去年三季度增加111.8万吨。粉矿总销量4652.7万吨，环比二季度减少120.3万吨，同比去年三季度增加579.4万吨。

　　2018财年BHP铁矿石总产量2.75亿吨，2019财年预期总产量2.73-2.83亿吨。2018年第三季度铁矿石产量和销量如预期，环比呈下降趋势，主要是由于对港口进行常规检修；第三季度BHP Jimblebar矿区产量再次增加；另新增SouthFlank项目处于规划和项目预算阶段，该项工作已完成15%，预计在2021年投产。巴西Samarco矿区继续停产，复产时间尚未公布。

　　巴西矿业巨头淡水河谷于北京时间10月15日发布2018年三季度产销报告显示，淡水河谷(VALE)第三季度铁矿石产量总计1.049亿吨，环比增8.5%，同比增10.3%。铁矿石及球团矿销量也创新高，合计达9820万吨。铁矿石三季度销售量达8397.6万吨，环比升14.6%，同比升9.4%；球团矿销量为1425万吨，环比增7.1%，同比增8.5%。此外，由于图巴朗两家球团厂产量上升，本季度球团矿产量突破1390万吨，环比增110万吨。得益于圣路易斯球团厂三季度复产，淡水河谷2018年球团矿产量预计达5500万吨，2019年预计达6000万吨。

　　数据显示，VALE产品品质继续提高，平均铁品位从二季度的63.8%提高到三季度的64%，铝从1.3%降到1.2%，硅从4.2%降到3.9%。据了解，S11D项目2018年三季度高溢价产品(球团矿、卡拉加斯粉矿、混矿、球团矿粉和低铝烧结粉)占全部销量的比例从二季度的77%增长至79%。其产量创新高，达1610万吨，环比增加180万吨。由于无人卡车系统的运用，该项目年产量将超越原先预计的5000-5500万吨。

　　本周铁矿石主要数据汇总及市场分析

　　1.价格方面

　　本周铁矿石期货价格震荡运行，I1901合约收盘于523，周涨8。现货市场，普氏指数收于73.45美元/吨，周涨1.95美元/吨。青岛港61%金布巴粉收于479元/湿吨，周涨18元/湿吨。期现货价格及主力合约基差走势如下图：



　　青岛港61.5%品味PB粉价格为548元/湿吨，周涨18元/湿吨。唐山66%铁精粉干基含税出厂价765元/吨，内矿价格保持稳定，港口价格上涨明显。青岛港卡粉-PB粉价差为200元/湿吨，周跌8元/湿吨，价差持续缩小，但仍处于历史偏高位置。PB粉-扬迪粉价差为56元/湿吨，周涨6元/湿吨。PB块-PB粉价差210元/湿吨，环比上周持平。各类价差走势图如下：



　　1.宏观方面

　　本周SHIBOR利率震荡上行，隔夜利率收至2.4450%，1周利率收至2.6220%，货币流动性稳中偏松。



　　汇率方面，美元兑人民币中间价收至6.9387，环比上周涨0.0267，本周人民币继续贬值。



　　3.铁矿石需求

　　本周全国163家钢厂高炉开工率68.37(-0.28)%，小幅下降；产能利用率78.72(-0.19)%，剔除淘汰产能的利用率为85.42%，较去年同期降1.42%，钢厂盈利率83.44%，环比持平。日均疏港量291.93(+1.96)万吨，小幅提高，仍处于一年以来平均偏高的水平。全国主要钢厂螺纹钢产量336.81(+6.29)万吨，螺纹钢现货价格4620(+30)元/吨。总体来看，目前钢厂利润高企，铁矿石需求良好。



　　4.铁矿石供应

　　截至10月14日，巴西发货量758.3(+26.3)万吨，澳大利亚发货量1633.1(+216.2)万吨，澳大利亚至中国的铁矿石发货量1342.6(+128.3)万吨，到港量1141.2(+44.7)万吨。截至10月18日，巴西到青岛的铁矿石运费21.13(+0.08)美元/吨,西澳到青岛铁矿石运费8.64(-0.5)美元/吨。铁矿石总体发货量回升，澳大利亚至中国的发货量回升至平均水平，北方港口到货量亦小幅回升，本周海运费环比基本稳定。



　　1.

　　铁矿石库存

　　铁矿石港口库存14527.65(+174.47)万吨，其中，澳矿库存8351.47(-58.96)万吨，钢厂进口铁矿石平均库存可用天数25.5(+0.5)天。港口库存回升，澳矿库存继续回落，钢厂库存环比上周微升，整体维持平稳走势。



　　行情研判

　　本周货币流动性稳中偏宽松，人民币贬值明显，本周铁矿石供应回归正常，需求良好，从发货量数据看，下周到港量或继续回升，需求端需继续关注环保限产情况。