10月18日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

【短评-螺纹钢】据消息，本周建材全国统计仓库库存量为317.5万吨，环比上周减少35.1万吨，下降10%。评：钢铁行业下游需求持续爆发，在环保限产导致的供应偏紧的背景下，螺纹钢现货价格持续上涨，钢厂挺价明显。整体上，在低库存和高价格的支撑下，螺纹钢价格易涨难跌，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，前期多单继续持有，止损4100。（殷鹏）

【短评-铁矿石】10月17日，普氏62%铁矿石指数报价74.25美元/吨，较前一交易日上涨2.5美元/吨，涨幅3.48%。评：钢铁行业下游需求仍然保持健康，对铁矿石存在补库需求，叠加铁矿石港口库存持续下降，铁矿石价格底部支撑较强。整体上，铁矿石进口成本上涨的情况下，铁矿石价格易涨难跌，更多跟随钢材价格走势，预计短期铁矿石价格震荡偏多，关注515支撑，建议短期逢低做多，止损510。（殷鹏）

【短评-铜】10月17日，上海平水铜成交价在50140-50160元/吨，LME库存减少3275吨至16.09万吨。评：美联储会议纪要预计今年要进行第四次加息，同时市场有消息传闻由于勘探投资减少，未来铜矿山矿石供应将减少，多空消息交织，预计铜价将会继续维持震荡走势，震荡区间在50000-50500元/吨，操作上高抛低吸，快进快出。（程立新）

【短评-铝】10月17日，无锡电解铝成交价在14250-14290元/吨，LME库存增加85725吨至108.26万吨。评：LME铝库存已经连续两日骤增，去库存两个月的成果消耗殆净，短期将会施压到市场价格，尽管从电解铝有成本支撑，但风险较前期已开始集聚，短期预计将会保持弱势震荡，运行空间在14000-14200元/吨，操作上剩余空单全部离场。（程立新）

【短评-镍】10月17日，金川镍成交价在108900-109100元/吨，LME库存减少1476吨至22.04万吨。评：8月中国镍矿进口量大幅增加，环比增加32.8%，由此也佐证前期所言沪镍基本面已经由强转弱。目前黑色系已经在高位遇到阻力，且昨日盘中出现跳水，后续沪镍将回归基本面，从技术面上看，沪镍已经跌破三角形整理区域，预计将会继续走弱，运行空间在10-10.25万，空单继续保留。（程立新）

【短评-原油】美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，美国截至10月12日当周EIA除却战略储备的商业原油库存增加649万桶至4.164亿桶，预期增加90.9万桶；石油业人士透露，意大利仍在进口伊朗原油；除意大利，土耳其、印度和中东多国等仍在进口伊朗原油。评：近期主逻辑为市场认为OPEC+及美国的产量增量能抵消伊朗和委内瑞拉产量的减少量，原油短期已缺乏上涨基础，承压运行；昨日库存数据和对伊朗进口的动态跟踪消息助跌了跌幅。SC1812合约逢高沽空为主，压力位552区域。（师秀明）

【短评-橡胶】ANRPC 预计 2018 年全球天然橡胶产量为 1404 万吨，同比增长 5.7%； 消费需求量为 1413 万吨，增速 5.7%，供需缺口为 9 万吨，较前期明显缩小。评：尽管ANPRC预估供需缺口有所减少，但目前社会库存太高，而且需求端疲软，橡胶仍压制运行，压力位12300区域。（师秀明）

【短评-PTA】亚洲PX价格较昨日下跌22.67美元/吨，报收于1300美元/吨（CFR台湾/中国）和1280美元/吨（FOB韩国）;华东PTA报7640。评：受上游原油期货价格大幅下挫和需求减弱影响，PX价格下跌，加工利润下降至614美元/吨，目前利润仍高，PX预期不乐观，拖累PTA成本端。操作上，PTA偏空交易，01合约压力位7150； 01和05正向套利操作（买01空05）

【短评-PP】昨日国内 PP 装置开工率 88.95%，拉丝生产比例 36.78%（+2.24%）， 拉丝供应近期继续增加；评：下游企业采购情况转冷，另检修装置重启缓解供应端压力，10600为高估值区域，高位区域空单持有，短期压力位10250。（师秀明）

【短评-黄金】美联储9月会议纪要，所有委员都认为9月的会议上加息25个基点是合适的，委员们一致预计未来将渐进式加息。评：美联储会议纪要显示，美联储将渐进式加息，对先前鲍威尔偏鹰言论进行了一定削弱。全球通胀预期以及除美国以外的全球经济下行，使得美黄金长期看多。沪金长期看多不变，日内或震荡偏空，下方支撑位274.5。前期多单继续持有。（曹羽溪）

【短评-债市】中国9月社会融资规模增量2.21万亿元，预期1.55万亿元，前值1.52万亿元。评：社融数据公布，超预期向好，表明货币及财政政策正在发力，经济下行动能正在减弱。目前国债受股债跷跷板影响较大，后续股市企稳，国债或转为下跌。日内或震荡偏空。上方压力位95.4处，空单择机入场。（曹羽溪）

【短评-棕榈油】据外电10月17日消息，马来西亚棕榈油局（MPOB）网站周三发布来自海关部门的通知称，马来西亚11月毛棕油出口关税维持在零。目前马来西亚10月毛棕榈油出口关税也为零。据我的农产品网监测显示，截止10月12日，国内港口棕榈油库存约为45.2万吨，周跌幅为3.79%。评：进入10月以来，马来西亚棕榈油出口数据下降明显，MPOB继续保持棕榈油的出口零关税至11月，但库存或继续上升。中期维持棕榈油偏空的观点，短期内市场缺乏指引仍将4750-4850间震荡为主。（黄天罡）

【短评-豆粕】近来非洲猪瘟疫情在多地被查出，继10月16日辽宁又发三起猪瘟疫情后，10月17日山西大同市排查出非洲猪瘟疫情，此次为山西省第一次疫情公布。目前已有九省出现非洲猪瘟。评：近来中美贸易战未出现新的消息，国内外盘面整体以震荡调整为主。美豆由于前期运输、收割数据的利多目前站稳880美分，国内跟随小幅上涨。猪瘟疫情近来接连爆出，或对市场心里产生影响，需要留意。短期多单继续持有，上方压力3470附近。（黄天罡）

【短评-PVC】PVC社会库存28.67万吨，上升2.52万吨；西北地区电石到货中间价3390元/吨，下降35元/吨；国内乙烯法PVC市场中间价7083元/吨，下降42元/吨。评：PVC开工增加3%，下游需求较稳，社会库存低位增加，上游电石价格暂稳，原油下行，乙烯法PVC市场中间价下降。预计短期震荡下行延续，建议6540附近空单开仓，止损6555。（蒯三可）

【短评-甲醇】甲醇装置开工69.1%，下降0.9%；下游醋酸开工89.95%，上升3.4%；华东港口库存42.2万吨，下降2.3万吨；华南港口库存8.35万吨，下降1.85万吨；华东市场中间价3515元/吨，价格暂稳。评：下游需求有所回升，港口甲醇库存下降，央行降准支撑期价，华东甲醇市场中间价小幅上行。预计短期3300-3400区间震荡，建议3355附近多单开仓，止损可设3335。（蒯三可）

【短评-苹果】苹果期货修改交割规则，苹果期货明显扩大了交割品范围，将质量容许度由不超过5%调整为不超过10%。目前各产地交易仍处前期，货量较大整体交易比较顺畅。栖霞产区富士上货量处于高峰，成交价格稳定，以质论价。目前纸袋富士80#以上片红价格在3.50-4.00元/斤，纸袋富士80#以上条红价格在4.20-4.50元/斤。评：国庆节日之后，新季富士上市量逐步增加，客商从观望到逐步设点收购，但高价入库客商心态仍谨慎，对质量把关较严。总体而言，新富士交收博弈，令价格不确定性增加，叠加新规则修改后将增加可供交割量，因此目前维持偏弱震荡，震荡区间10850-11600，建议前期多单高位减持。（杨芡芡）

【短评-沥青】沥青装置开工46.2%，下降2%；华东重交沥青市场平均价3940元/吨，价格暂稳；沥青期货库存9.1万吨，下降0.17万吨。评：长三角周边地区以消耗库存为主，山东地区道路需求平稳，西南地区雨水天气多，不利于沥青需求，沥青开工增加，期货库存低位下降，原油回调带动沥青期价下行。预计短期震荡偏弱，观望或3700附近短空单开仓，止损3710（蒯三可）

【短评-白糖】受第二大产糖国印度病虫害问题和巴西货币雷亚尔上涨提振，隔夜原糖期货收高。评：印度加快了新年度出口的步伐，对后期糖价形成压力，同时距北半球全面开榨已经越来越近，后期大量供应上市也不支持糖价继续上涨。国内5200点附近有明显压力，现货市场由于处于榨季初期，供应需求均不活跃，市场观望氛围较浓，对郑糖失去引导作用。受外盘影响，短期或仍震荡偏强，震荡区间5090-5180，建议短多参与，快进快出。（杨芡芡）

【短评-大盘】受外围市场影响，沪指周三早盘跳空高开，惯性冲高下下跌，盘中虽有拉升，但是下跌阶段成交量大于反弹阶段成交量，依然符合熊市特征，截止收盘，沪指报收2561.61，成交1173.8亿。评：夜盘美股三大股指继续微跌，国内消息面偏中性，若无重大消息，今日指数震荡的概率大。（李琼）

【短评-股指IF】IF合约昨日成交量31785手，增1409手，持仓量21922手，减3760手，收盘主力合约升水为2.75。评：IF主力合约升水幅度降低，其他三个合约升水幅度有所增加，现货指数仍位于5日线下，目前看来是在一个新的窄幅区间震荡，若无重大消息，今日指数震荡的概率大。（李琼）

【短评-股指IC】IC合约昨日成交量17563手，增1390手，持仓量12393手，减4407手，收盘主力合约贴水为-12.78。评：IC主力合约由升水转为贴水，其他三个合约贴水幅度扩大。
昨日中证500在科技小盘股的带领下率先反弹，着实提升了不少市场人气，但下跌趋势下，指数容易惯性冲高回落，若无重大消息，今日指数震荡的概率大。（李琼）

【短评-股指IH】IH合约昨日成交量20159手，增2154手，持仓量13274手，减1835手，收盘主力合约贴水为-1.41。评：IH四大合约升水幅度均有所降低，主力合约更是有升水转为贴水。昨日大盘股先是继续补跌，带领指数从高点回落，虽然午盘小盘股发力，但是目前环境下，还需观望，若无重大消息，今日指数震荡的概率大。（李琼）

【短评-棉花】由于人造纤维制造成本下降，将打压棉花需求，隔夜期棉收跌。10月中旬，新花大量上市，从公检指标来看，今年新花指标总体比去年好，“双29”棉花资源较多。从10月17日开始，新疆60吨车皮运费下浮10%、70吨车皮下浮20%、集装箱下浮30%。评： 铁路运费下浮有利于棉花出疆，预计未来一段时间铁路运输棉花出疆数量将增加。国内328棉花现货价格继续回落，随着大量机采棉的集中上市，籽棉收购价亦稳中有跌，因此供给压力下郑棉暂且不具备反弹条件，震荡区间15260-15680，建议暂且观望。（杨芡芡）

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