鸡蛋期货走出“十连阳”后 短期仍有向上趋势

自9月25日以来，鸡蛋期货价格节节攀升，主力1901合约于昨日盘中一度创下逾八个月以来新高4251元/500千克，走出“十连阳”的喜人走势。

但在创下“十连阳”以后，鸡蛋期货今日出现了小幅回调，截止收盘，鸡蛋期货主力合约报4204/500千克，跌0.52%，成交15.9万手。

　　但在创下“十连阳”以后，鸡蛋期货今日出现了小幅回调，截止收盘，鸡蛋期货主力合约报4204/500千克，跌0.52%，成交15.9万手。

现货面：周二全国主产区鸡蛋价格继续上涨，均价3.82元/斤，较15日上涨0.09元/斤，其中河南地区均价最高4.0元/斤，辽宁地区均价最低3.71元/斤。周二全国地区鸡蛋价格再次上涨，销区北京、上海涨，产区全面反弹，突破四元地区增多；近期在产蛋鸡存栏缓慢回升，各地区库存基本不多，蛋价反弹导致蛋商要货积极性增强。

　　现货面：周二全国主产区鸡蛋价格继续上涨，均价3.82元/斤，较15日上涨0.09元/斤，其中河南地区均价最高4.0元/斤，辽宁地区均价最低3.71元/斤。周二全国地区鸡蛋价格再次上涨，销区北京、上海涨，产区全面反弹，突破四元地区增多；近期在产蛋鸡存栏缓慢回升，各地区库存基本不多，蛋价反弹导致蛋商要货积极性增强。

　　芝华数据显示，最新2018年9月全国蛋鸡总存栏量为12.98亿只，环比增加0.37%，同比减少6.08%；在产蛋鸡存栏量为10.88亿只，环比增加1.90%，同比去年减少6.59%；后备鸡存栏量为2.10亿只，环比减少6.85%，同比减少3.38%；育雏鸡补栏量6343万只，育雏鸡补栏量5963万只，环比减少5.99%，同比减少26.51%；青年鸡存栏量环比减少9.41%。同期公布的鸡龄结构数据显示，2018年9月育雏鸡占比从上月的9.17%继续下降至7.12%，青年鸡占比从上月的14.99%继续下降至12.05%，主力产蛋鸡占比从上月的61.62%大幅飙升至69.34%，即将淘汰鸡占比从上月的14.22%回落至11.49%；

　　鸡蛋走强体现在“三个预期”

　　对于鸡蛋期货近期的偏强走势，信达期货分析师张秀峰表示，这一波鸡蛋行情的走强因素体现在“三个预期”，第一个预期是反映了春节前备货需求的预期，季节性的预期是一个较为长期的预期，在中秋国庆双节备货行情没有体现的前提下，这个预期就成为了这一波上涨的背景因素；第二个预期是市场担心环保政策对蛋鸡存栏影响所带来的；第三个预期是蛋鸡存栏量预测环比或者同比下降的预期。因此，他认为鸡蛋期货“十连阳”行情整体是由这三个预期共振所带来，然后又由市场因素发酵而产生的行情。

　　方正中期期货分析师霍雅文则表示，近期鸡蛋合约走势偏强，一方面是受央行降准带动资金流动，市场资金大量流入大宗商品市场；一方面得益于蛋鸡养殖成本端豆粕价格大涨，多头情绪带动饲料养殖产业链下游产品价格提升。

　　短期鸡蛋仍有向上的趋势

　　在走出“十连阳”的喜人走势后，今日鸡蛋期货出现了小幅回调。对于当前的回调，张秀峰认为这反映更多的是一个技术上的回调需求，目前“三个预期”的逻辑还是成立的，也就意味着短期鸡蛋仍有向上的趋势，可能回调之后还有上涨的空间。但是需要注意的是，当前养殖利润较高会使得老龄蛋鸡延迟淘汰，带动鸡蛋供应的改善，同时作为中长期因素的环保和季节性暂时无法快速兑现，那么如果目前大幅升水的期货价格得不到现货价格上涨的跟进，随着时间的推移，基差回归可能会以期价下跌来实现。因此建议投资者观望为宜，等待后期入场机会。

　　中财期货研究员王庆文则表示，供应方面，蛋鸡存栏量同比下降，蛋鸡8月补栏少于往年，而5-7月雏鸡补栏决定四季度蛋鸡存栏，养殖户淘汰意愿较弱，出现延迟淘汰现象，淘鸡数量降低，鸡蛋供应会略有降低。需求方面，本季度需求属于淡季，整体需求不会有明显变化。综合来看，四季度，鸡蛋现货价格或在3700-4400元/500千克区间震荡，按正常升贴水来算，期货1901合约合理价格区间应该在3800-4500元/500千克左右。