10月16日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

【短评-焦炭】根据山西省环保厅消息，太原市焦化行业执行特别排放值，比国家要求时限提前了一年。评：焦企生产受环保政策抑制，供应偏紧预期继续存在，叠加焦炭库存较低，下游需求较好，焦炭现货价格开始提涨100元/吨。整体上，基本面较好的情况下，焦炭价格处于偏强趋势，建议前期多单继续持有，止损2420。（殷鹏）

【短评-螺纹钢】受上海进博会及长三角地区大气污染整治影响，沙钢11月份限产近50%，14座高炉停产10座。评：沙钢较大幅度的停产增强了市场对螺纹钢供应偏紧的预期，叠加钢铁行业下游需求依旧较好，螺纹钢库存继续处于低位，导致现货价格大幅度上调。整体上，上期所正式修改螺纹交割品要求，螺纹钢成本增加，利好螺纹钢价格，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，前期多单继续持有，止损4100。（殷鹏）

【短评-棕榈油】船运调查机构ITS周一公布的数据报告显示，马来西亚10月1-15日棕榈油产品出口量较前月同期下滑32.8%至505,352吨。评：进入10月来，马来西亚棕榈油出口难以维持上月强势，同比下滑幅度明显。虽然四季度是油脂消费旺季，但棕榈油熔点特性限制其在冬季的消费，仍不看好未来棕榈油走势。但短期内由于美豆及美豆油大幅上涨，或对棕油形成带动拉升。短期仍以区间震荡为主，4780向下突破做空，4810向上突破跟多。（黄天罡）

【短评-豆粕】据美国农业部数据显示，截至2018年10月11日当周，美豆出口检验量为1,157,787吨，高于市场预估的50-70万吨，中国大陆出口检验量为134,729吨。作物生长报告中公布，10月14日当周，美豆收割率38%，去年同期为47%，五年均值53%。评：由于中西部恶劣的天气对大豆作物有所影响的担忧，结合目前良好的出口情况，美豆盘面昨夜急速拉升至890美分水平以上，触及近两个月的高点。在此影响下，虽然连盘豆粕多头资金有所撤离，但追涨概率仍大，短期预计震荡上行，上方压力3500点。（黄天罡）

【短评-铜】10月15日，上海平水铜成交价在50920-50940元/吨，LME库存减少4900吨至16.17万吨。评：昨日在周报及日报中已经阐明沪铜基本面供需双弱，沪铜反弹空间有限，同时受国际环境偏空影响，铜价出现跳水，但是否就此结束反弹为未可知，短期预计将会继续保持弱势震荡，震荡区间在50000-50600元/吨。操作上昨晚提示介入的空单，可在下跌受阻时适当减仓，跌破5万再加大仓位做空。（程立新）

【短评-镍】10月15日，金川镍成交价在111650-111850元/吨，LME库存减少2124吨至22.21万吨。评：8月中国镍矿进口量大幅增加，环比增加32.8%，由此也佐证前期所言沪镍基本面已经由强转弱。从技术面上看，沪镍已经连续5天高点在不断降低，但是底部支撑也较强，预计将会在103500-105500元/吨保持弱势震荡，操作上昨日空单开盘可止盈，激进者可反手做多，止损为10.35万。（程立新）

【短评-黄金】油价集体走高，布油涨0.9%报81.18美元/桶，美油涨0.8%报71.72美元/桶。美国与沙特因记者失踪事件导致的关系紧张继续发酵。评：油价走高，使得通胀预期增加，美黄金昨晚冲击1237高位，后又回落。美股目前跌幅缩窄，但仍为反弹。黄金仍然存在一定支撑。市场看多氛围仍强烈，黄金中期看多。沪金继续看多，前期压力位转为支撑位，在275处存在支撑，前期多单继续持有。（曹羽溪）

【短评-债市】Shibor多数下跌，降准实施首日，资金面宽松，Shibor短期限品种下跌，隔夜Shibor跌6.2bp报2.377%，7天跌0.3bp报2.612%。评：降准实施，资金面宽松利好兑现，今日将有CPI数据公布，市场普遍预期，受双节影响，CPI数据或持续维持2以上，国债短期利多出尽，面临调整。上方压力位95.2处，空单择机入场。（曹羽溪）

【短评-大盘】沪指周一早盘略微翻红后持续跳水，最终失守2600点，报收2568.10，成交1052亿。评：昨日的政府暖风并没有带来预期的效果，沪指携两市主要指数再次下跌，在当前A股对美股跟跌不跟涨的行情下，夜盘美股三大股指的再次下跌预计会拖累今日的沪指走势，夜盘消息面稳定，预计今日指数震荡的概率大。（李琼）

【短评-棉花】市场担心飓风迈克尔对作物有损害，期棉触及近三周高位。国内2019年棉花进口配额与去年保持一致，额度为89.4万吨。评：美棉周度签约量有所恢复，叠加飓风影响，外盘维持强势。前期滑准税配额已经陆续发至厂家，由于滑准税棉花价格与市场价格接近，影响有限。随着公检速度加快，供应量提升，棉花市场供应相对充裕。郑棉维持偏弱震荡，震荡区间15310-15800，建议暂且观望。（杨芡芡）

【短评-白糖】巴西雷亚尔走强，原糖创阶段性新高。评：原糖近期在巴西政治和货币的影响下持续上涨，不过新榨季国际糖市不存在供需缺口，印度巨量库存暂未找到消化的渠道，糖价距离熊市底部仍有一段空间。国内新榨季期初由于产量偏少使得抛售压力不大，短期或震荡偏强，震荡区间5120-5230，建议短多参与。（杨芡芡）

【短评-股指IF】IF合约昨日成交量26237手，减5813手，持仓量27531手，减3612手，收盘主力合约贴水为-4.05。评：IF四大合约均为贴水，夜盘美股三大股指的再次下跌预计会拖累今日的沪指走势，夜盘消息面稳定，预计今日指数震荡的概率大，建议空仓观望。（李琼）

【短评-股指IC】IC合约昨日成交量16255手，减2333手，持仓量19232手，减3462手，收盘主力合约贴水为-20.75。评：IC四大合约均继续保持贴水，不利于指数后期的反弹；另外目前大趋势不明朗，中证500又难以挑起领涨的大梁，预计今日指数大概率震荡，建议空仓观望。（李琼）

【短评-股指IH】IH合约昨日成交量15684手，减4155手，持仓量14917手，减1631手，收盘主力合约贴水为2.52。评：三大股指期货主力合约中只有IH1810收盘保持升水，而指数的走势也表明了上证50目前是弱者中最强的，上证50后期的走势决定沪指的走势，目前政策不明，建议空仓观望。（李琼）

【短评-原油】沙特籍记者在沙特大使馆内被杀身亡。评：该事件昨日关注度较高，开始沙特表示将动用“石油武器”对美国采取报复行动，立即引发原油上涨，但随后沙特开始认怂，沙特国王强烈否认知悉记者被害事件。他相信是“流氓杀手”应为记者消失负责，原油下跌。近期主逻辑为市场认为OPEC+及美国的产量增量能抵消伊朗和委内瑞拉产量的减少量，原油短期已缺乏上涨基础，甚至承压运行。而近期美国库存增加及全球消费疲软又加重了市场的忧虑。原油短期承压运行为主，压力位偏空交易。SC12合约压力位567-570区域。（师秀明）

【短评-PVC】PVC社会库存28.67万吨，上升2.52万吨；西北地区电石到货中间价3390元/吨，下降35元/吨；国内电石法PVC市场中间价6740元/吨，下降20元/吨。评：PVC开工增加3%，下游需求较稳，社会库存低位增加，上游电石价格暂稳，电石法PVC市场中间价小幅下降，央行降准有利于PVC上行。预计短期6650-6800区间震荡, 观望为宜。（蒯三可）

【短评-橡胶】8月美国轮胎进口同比增2.4% ，自中国进口同比降1.0%。评：由于贸易摩擦影响，我国轮胎出口增速放缓，预计轮胎开工回暖有限，对橡胶消费带动也有限。橡胶仍承压运行，压力位12350区域。

【短评-甲醇】甲醇装置开工69.1%，下降0.9%；下游醋酸开工89.95%，上升3.4%；华东港口库存42.2万吨，下降2.3万吨；华南港口库存8.35万吨，下降1.85万吨；华东市场中间价3545元/吨，上升15元/吨。评：下游需求有所回升，港口甲醇库存下降，央行降准支撑期价，华东甲醇市场中间价小幅上行。预计短期3370-3470区间震荡，建议3300附近多单持有，宜观望待回调企稳。（蒯三可）

【短评-PP】东市场拉丝料报11050-11600元/吨。。评：受9月故障，临时停车装置偏多影响，前期现货偏少，现货偏强。但10月PP产量预计环比增加15万吨以上，PP供需在10月预计有明显缓解，10600为高估值区域，高位区域择机试空。（师秀明）

【短评-沥青】沥青装置开工46.2%，下降2%；华东重交沥青市场平均价3940元/吨，价格暂稳；沥青期货库存9.1万吨，下降0.17万吨。评：长三角周边地区以消耗库存为主，山东地区道路需求平稳，西南地区雨水天气多，不利于沥青需求，沥青开工增加，期货库存低位下降，原油回调不利于沥青期价上行。预计短期震荡回调延续，下方支撑3630，宜观望待回调企稳或3700附近短空，止盈3650。（蒯三可）

【短评-PTA】桐昆220万吨/年装置其中110万吨因故停车检修，计划检修时间2周左右;PTA开工率下降至70.82；华东PTA现货报7780。评：因桐昆220万吨/年装置其中110万吨因故停车检修，PTA开工率进一步降低，短期现货压力不大，支撑现货稳定。但中期PX预计不乐观。操作上，操作上，01观望或高位谨慎空，不追，压力位7500； 01和05正向套利操作（买01空05）。（师秀明）



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