美国利率期货创始人：国债期货初期不活跃属正常

　在16日于上海举办的国债期货研讨会暨《衍生品不是坏孩子》新书发布会上，来自美国的利率期货创始人、《衍生品不是坏孩子》作者理查德·桑德尔表示，要形成一个健全成熟的衍生品市场，除了具有现货活跃、价格波动、机构健全等因素之外，最重要的是要做好投资者教育，通过大量的工作，让社会各界充分认识和了解衍生品。
　　桑德尔介绍说，上世纪70年代之后，美国制造业衰退，能源价格波动较大，通货膨胀愈演愈烈，大宗商品交易和利率期货交易开始兴起。一个成功的衍生品需具备四个特点：一是能有效为农产品(000061,股吧)、能源、利率等产品提供价格保障，实现风险转移；二是能够实现商品和金融产品的顺利交割；三是有很强的价格发现功能；四是以中央结算为主要特征的透明平台能帮助投资者降低成本。
　　桑德尔表示，中金所推出五年期国债期货是一项重要举措。虽然目前成交量并不大，但在产品推出初期这是一种正常现象。美国国债期货在1976—1978年的发展初期，日均成交量仅100多手，持仓量仅800多手，低于目前中国国债期货的水平。中金所的国债期货合约经过了精心设计和反复研讨，但必须经过长时间的市场检验才能逐步成熟。他希望经过五到十年，中金所能形成包含长、中、短期利率期货的利率产品大家族。
　　《衍生品不是坏孩子》是理查德·桑德尔博士的自传。中国证监会副主席姜洋为该书的中文版撰序，题为《市场不会自动存在》，重点指出“上市产品若想成功，不仅设计要好，更要交易所勤吆喝”。