港股投资账户平均持仓骤降 再大幅杀跌动能有限--上投摩根

路透香港10月11日 - 中国合资基金公司--上投摩根的香港分支周四发表评论指出，市场恐慌情绪和悲观预期仍需要时间来消化，惟港股投资账户平均持仓已大幅下降，继续大幅杀跌动能有限。

该行并预期，美联储加息步伐可能将有所放缓，市场或将迎来喘息机会。

美股遭遇“黑色星期三”拖累全球股市集体重挫，港股恒生指数.HSI周四收跌3.5%创八个月以来最大单日百分比跌幅，报25,266.37点见17个月低位。

上投摩根（香港）指出，今年第二季度以来，港股市场受中美贸易战升级、国内去杠杆、美元走强、行业“黑天鹅”等因素的影响，不断震荡走低，市场情绪持续低迷，在脆弱的市场情绪背景下，任何负面冲击或不利因素都会导致市场的急跌。

近期美国10年国债利率快速上行并创七年新高、中美贸易摩擦呈现升级态势等因素令到港股市场情绪愈趋谨慎。在海内外不利因素冲击和影响下，企业盈余一致预期不断下修，投资者重新下调估值预期，带来“杀估值”行情，盈利超预期下调叠加估值下修，导致市场持续弱势下跌。预期市场预期仍将阶段性呈现弱势调整的震荡走势。

“我们认为短期情绪宣泄之后，市场关注点将重新回到基本面上来。”该行指出，虽然港股市场盈利预期有所下调，但按目前仍维持双位数增长的判断，港股仍具低估值优势且股息率加高，提供一定下行保护。

“同时，从投资者持仓水平来看，港股投资账户平均持仓已大幅下降，继续大幅杀跌动能有限。”上投摩根并称，“现金头寸显着提升，爲后市加仓提供空间，待不确定因素明朗化、悲观情绪缓解、一些催化剂的出现后，估值有望得到一定程度的修复。”

该行认为，在全球股市大幅下跌的背景下，类似于2015年下半年的情况，美联储加息步伐可能将有所放缓，特朗普亦指责美联储货币政策“太过收紧”，若美联储释放暂缓加息信号，市场或将一定程度上迎来喘息。（完）

记者 雷美珍；审校 乔艳红