美股震荡！通胀降温 美债收益率脱离高位 科技股反弹

意外降温的通胀数据拯救了崩跌中的美股，不过美股午盘前呈现震荡态势。

10月11日周四，美股开盘半小时内，三大股指由跌转涨。道指涨逾40点，纳指涨幅超过0.7%，反弹力度更大。明星科技股领涨，Facebook、谷歌母公司Alphabet和苹果都涨近1%，奈飞涨超2%。

开盘一小时内，美股重新转跌；随后30分钟，道指重新跌超200点，标普跌逾1%，或录得六日连跌，纳指一度维持涨势但随即也掉头下挫。



周四盘前，美股期货跌势不减，道指期货一度暗示开盘深跌400点。随后道指低开129.24点，跌幅0.50%，报25469.50点。标普500指数低开9.80点，跌幅0.35%，报2775.88点。纳斯达克综合指数低开30.01点，跌幅0.40%，报7392.04点。

CNBC援引Birinyi Associates统计发现，周三是标普500指数自2011年以来第28次收跌超过2%。历史数据显示，随后一日大盘走高的概率是59%，平均收益率1%；随后一天大盘走低的概率是41%，平均跌幅近2%。

稍早公布的美国9月CPI不及预期，环比增长0.1%，市场预期为0.2%，缓解了市场对通胀走高促使美联储激进加息的担忧。受租金成本增速放缓和能源价格下跌的影响，美国9月CPI同比增速回落至2.3%，美股三大期指在数据发布后基本止跌。

消息面上，盘前特朗普再次抨击美联储，称其太激进、聪明过头，正在犯下大错误，这已经是特朗普本周第三次公开批评美联储的加息政策或加息节奏，打破了1990年代以来白宫维护美联储独立性的传统。

中概股开盘后也普遍转涨。拼多多涨超5%，陌陌涨超4%，京东涨2.7%，阿里巴巴涨约2%。盘初中概股跌幅就已较盘前收窄，阿里巴巴开盘跌2%，京东跌0.1%，百度跌1.6%，微博跌3.5%。



值得注意的是，CPI数据发布后，多期限美债收益率从多年高位回落。10年期美债收益率发布前为3.19%，发布后最低跌至3.16%；30年期美债收益率跌至3.355%，两年期收益率回落至2.848%。

本周前期，两年期、10年期和30年期美债收益率分别刷新2008年以来、2011年以来和2014年以来新高。而本轮美债收益率快速走高被认为是触发股市抛售的主要动因。投资者除了担心借贷成本走高会拖累经济增速，也怀疑美国未来货币政策将更加激进。



不过在特朗普炮轰美联储被IMF总裁拉加德“diss”之后，联邦基金利率期货的交易员对12月加息预期不变，加息概率接近80%，过去一个月最高不超过83%。

野村证券国际固收策略主管George Goncalves表示，9月CPI数据仅略不及预期，但没有影响宏观通胀趋势。到12月FOMC会议前还有多份经济数据，今日通胀数据不会阻挡美联储将基准利率提升中中性水平的决心。



美股开盘后，市场避险情绪依旧浓厚。追随美国三大股指盘初转涨的表现，美元兑日元一度上涨约0.2%，刷新日高至112.49，较日低反弹51点，但临近美股午盘时重新转跌。美元指数在CPI数据发布后跌破95关口，美股时段重回95上方，日内维持小幅跌势。



现货黄金强势反弹，日内涨21美元或1.8%，最高站上1216美元/盎司，COMEX 12月黄金期货也重回1210美元上方。



作为风险资产的油价走低，美油WTI跌1.47美元或2%，跌破72美元/桶；国际布伦特油价跌1.82美元或2.2%，不足82美元/桶，上周三曾触及四年最高86.74美元/桶。



全球股市一日大溃败！

周三，美债收益率飙升、美财长就汇率发表讲话，令美股陷入恐慌遭到血洗，标普500指数五连跌，为特朗普胜选美国总统以来最长周期；道指跌超800点，纳指跌4%。美股惨烈程度包括：

道指狂泻831.83点，创2月8日以来最大下跌点位（当时下跌点位高达1033点），自7月6日以来首次下穿50日均线。

标普500跌3.3%，报2785.68点，创出八个月最大跌幅， 为2016年11月以来首次出现五日连跌，令其较9月20日创下的历史高点大跌5.0%左右。自6月27日以来，该指数首次跌破100日均线。

纳斯达克指数重挫4.08%，是2016年6月24日以来的最糟糕单日表现。该指数自2016年6月29日以来首次下破200日均线。

在标普500的505只成分股中，有332只个股都已较其各自的52周高点下挫10%，占比高达66%。

受美股暴跌影响，周四欧亚股市延续惨淡景象，断崖式下跌。

A股三大股指均跌超6%，两市约1300只个股跌停，跌破2600点关口，板块全线飘绿，外资继续流出。港股恒指下破26000点，盘中一度跌超4%，所有板块全线翻绿，腾讯将创7年来最大单日跌幅。

周四稍早，欧洲STOXX 600指数跌幅扩大至2%，至逾21个月新低，欧元区蓝筹股指数跌1.7%，金融服务和油气板块领跌。

其他外围市场方面，MSCI亚太指数跌3.3%，触及近17个月最低点，不仅创九日连跌，也是8个月以来最深单日跌幅。MSCI新兴市场指数跌2.9%，触及近18个月最低，创六日连跌，也是两年多最大单日跌幅。



这一轮暴跌的背后推手？

科技股重挫固然是周三美股大跌的一大重要因素。

不过，更值得注意的是，周二，十年期美债收益率上扬至2011年5月以来新高。尽管最近美国的经济数据非常靓丽，但随着美联储不断唱多美国经济前景，美债收益率近期狂飙突进（特别是被当做计算各类资产价格折现率基准的美债10年期收益率突破了3.25%），更是引发投资者恐慌情绪的重要推手。

这意味着，即使科技股跌势缓和，在美联储坚定继续加息的背景下，市场对利率飙升的担忧也并不容易缓解。这一轮美股牛市的延续很大程度上得益于特朗普的减税政策，在美联储持续加息背景下，一旦刺激政策退出，美国经济增速就将开始放缓，美股可能就要遭到冲击。

华尔街见闻周三的会员专享文章《美股不能再跌了！再跌“特朗普期权”就要爆仓了》指出，美国经济基本面和前景尚未出现悲观预期，过去一周美国却遭遇股债双杀，若这种情形持续出现，会引发巨大的经济和社会问题。因为美国人的养老金资产大多数都以股票加债券的经典组合为主进行配置，其中股票占大头。在每天都有1万人达到65岁退休年龄的美国，大量婴儿潮一代退休人士都要靠股票吃饭。