10月10日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

【短评-焦炭】10月9日，山西推动焦化产业转型升级，：焦炭产量只减不增，鼓励4.3米焦炉提前淘汰。评：近期长三角、山西、河北等地区环保限产政策出台，叠加焦炭库存低位和焦炭现货价格超跌影响，市场成交较好，部分焦企开始提涨100元/吨。整体上，在下游需求仍然较好和环保常态化的背景下，焦炭价格处于偏强趋势，预计短期焦炭震荡偏多，前期多单继续持有，止损2410。（殷鹏）

【短评-螺纹钢】河北唐山古治区从10月11日至11月24日期间，钢铁行业按不低于50%的比例要求执行错峰限产。评：各地区环保限产政策陆续出台，钢厂限产影响较大，市场对未来供应偏紧的预期增强，叠加螺纹钢库存处于低位，下游需求仍然健康，螺纹钢价格呈现偏强运行。另外，原材料价格涨幅较大，对钢价也有一定的支撑，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，前期多单继续持有，止损4010。（殷鹏）


【短评-大盘】沪指昨日全天窄幅震荡，盘中多次跳水但全天下方支撑明显，报收2721.01，涨0.17%。评：夜盘美股三大股指涨跌不一，国内外消息面较平稳，继续维持昨日的观点，即“大盘在此处下跌的空间不大，但推动上行的情绪还没有完全修复”，预计今日大盘继续震荡的概率大。（李琼）

【短评-铜】10月9日，上海平水铜成交价在50520-50540元/吨，LME库存减少4125吨至17.79万吨。评：智利8月份铜产量同比下滑7%至46.2万吨，叠加近期利多消息刺激，铜价短期出现大涨，但是沪铜基本面并未出现根本性改变，因此此次上涨持续性以及力度都有限，短期预计将会延续震荡偏强走势，运行空间在50500-51000元/吨，操作上前期空单被动止损后暂时保持观望。（程立新）

【短评-镍】10月9日，金川镍成交价在111150-111350元/吨，LME库存减少432吨至22.60万吨。评：黑色系随着双焦企业要求涨价，节后开启了一波轰轰烈烈的大涨行情，同时人民币贬值等宏观利好持续发酵，沪镍在双重利好刺激下持续走强，预计将会继续上涨，运行空间在106500-108000元/吨，操作上前期过于谨慎未有参与，目前已经上涨过高继续保持观望。（程立新）

【短评-原油】飓风迈克尔导致墨西哥湾地区40%的海上石油生产中断，大约相当于67.1万桶原油产量损失；据路透社消息显示10月第一周伊朗日出口原油110万桶，远低于9月度160万桶。评：市场当前的焦点就是评估伊朗出口的下降速度，伊朗10月出口数据较大幅度下降及飓风导致墨西哥湾地区海上石油产量锐减，欧美原油跌后上涨；我国原油由于前期涨幅偏小及汇率问题，昨日大幅补涨，昨日已经修复空间，后续与欧美原油同涨跌。SC12合约震荡偏多思路，支撑位590区域。（师秀明）

【短评-铝】10月9日，无锡电解铝成交价在14450-14490元/吨，LME库存减少7400吨至95.60万吨。评：宏观上利好消息保持不变，且随着人民币持续贬值破7有望，刺激力度将会增强。同时北方进入环保限产季节，有消息称山东电解铝企业采暖限产30%以上，将有利于沪铝走强，预计短期运行空间在14500-14700元。操作上多单保持不变。（程立新）

【短评-PTA】PTA开工率78.97，环比下降3.61。评：江阴汉邦和蓬威石化因故进入检修导致PTA开工下降、原油和汇率因素仍支撑PX价格，PTA延续反弹；但中期PX加工利润会走弱。操作上， PTA观望或原油偏强阶段逢低做反弹，支撑位7500.（师秀明）

【短评-橡胶】16年国营全乳胶11250，涨450，泰国 3 号烟片胶上海现货价格12950 元，涨500；中国汽车流通协会发布数据显示，9月份汽车经销商库存预警指数为58.9%，环比上升6.7个百分点，同比上升10.2个百分点。评：库存预警指数位于警戒线之上，考虑到此前重卡数据同比下降25%，橡胶下游仍无起色；昨日橡胶期货和现货同步上涨，橡胶暂短多交易为主，支撑位12600区域。（师秀明）

【短评-棕榈油】据我的农产品网统计，截止9月28日，国内港口棕榈油库存约为46.98万吨，周跌幅为2.35%。评：本日午间将公布马来西亚MPOB9月棕榈油数据，市场预期在出口大涨50%的情况下，库存将从上月高点回落，若成真或小幅利多棕榈油价格。但长期看棕榈油仍然在油脂里处于最弱的状态。建议空仓等待报告。（黄天罡）

【短评-豆粕】据美国农业部数据，截至10月7日当周，美豆收割率32%，符合市场预期，去年同期34%，五年均值36%。当周美豆优良率68%与上周持平高于去年的61%。截至10月4日当周，美豆出口检验量569,776吨，符合市场预期，对中国大陆出口检验量为0。评：特朗普政府再次威胁若中国有对贸易战报复举措将另外2670亿美元商品加征关税，中美间的回暖近期恐难实现。由于10月美农报告预期继续利空，以及目前中美难以回暖的贸易关系，美豆昨日下跌至860美分。连盘豆粕上探至3528后回落，近期预计追随美盘弱势回调，前期多单择机止盈离场。（黄天罡）

【短评-棉花】预报显示，飓风迈克尔进入墨西哥湾后仍在继续增强，预计今日将从美国弗罗里达州北部沿海登陆。国内目前北疆地区手摘棉6.8-7.0元/公斤，机采棉5.8-6.1元/公斤，和节前相比价格有所回落，当地机采棉已大量上市。棉籽价格较节前回落0.1元/公斤左右，目前价格1.62左右/公斤。评：天气对美棉或有利多影响，隔夜震幅较大。国内前期棉农以交售手摘棉为主，新棉目前报价普遍偏高，棉企主观望状态，下游纺企销售市场放缓故采购不积极，整体市场略为疲软。郑棉短期企稳，震荡区间15450-15900，建议暂且观望，或择机入长线多单。（杨芡芡）

【短评-白糖】全球最大产出国巴西雷亚尔持续走强对市场提供支持，隔夜外盘收涨。欧盟糖产量预计为1730万吨，低于2017/18年度的1960万吨；出口预计仅为165万吨，低于2017/18年度的340万吨。评：不利天气和价格低迷损及欧盟产量，导致欧盟减少糖出口，有利于缓解供应过剩局面，但这并不能改变全球过剩的局面，目前因为巴西货币的原因上涨，后期14美分上方仍然有压力。国内今日或跟随外盘震荡偏强，震荡区间5140-5260，建议日内短多。（杨芡芡）

【短评-PVC】PVC社会库存27.07万吨，下降0.13万吨；西北地区电石到货中间价3425元/吨，缓慢上行趋势；国内电石法PVC市场中间价6759元/吨，上涨4元/吨。评：PVC开工及下游需求较稳，社会库存低位下降，上游电石价格上行，电石法PVC市场中间价较稳，央行降准有利于PVC上行。预计短期震荡上行延续, 建议6730附近多单持有, 跟踪止损6740。（蒯三可）

【短评-甲醇】甲醇装置开工66.1%，下降0.1%；下游烯烃开工75.6%，上升4.2%；华东港口库存44.5万吨，下降0.2万吨；华南港口库存10.2万吨，上升2.2万吨；华东市场中间价3515元/吨，上升115元/吨。评：下游需求有所回升，港口甲醇库存较稳，内外价差倒挂、原油震荡上行、央行降准支撑期价，华东甲醇市场中间价暂稳。预计短期3350-3450区间震荡，建议3300附近多单持有，跟踪止损3340。（蒯三可）

【短评-沥青】沥青装置开工48.2%，上升1.6%；华东重交沥青市场平均价3940元/吨，缓慢上行趋势；沥青期货库存10.1万吨，下降0.37万吨。评：长三角周边地区道路施工进展平稳，沥青需求保持稳定，山东地区道路施工逐步恢复，整体炼厂出货向好，西南地区需求较为平稳，沥青开工增加，期货库存低位下降，原油回调不利于沥青期价上行。预计短期3750-3900区间震荡，宜观望待回调企稳。（蒯三可）

【短评-黄金】全球债市再遭大幅抛售，美国10年期国债收益率一度涨逾3个基点，升破3.26%关口，续创七年新高。评：IMF首度下调全球经济增长预期，经济下行压力加大。全球债市受到追捧，美元指数昨晚一度上破96，黄金再度下跌并承压，但是受通胀预期支撑，再度反弹。美黄金目前仍在1200关键点位附近震荡。沪金震荡偏多，上方压力位268.5处。（曹羽溪）

【短评-债市】央行公告，10月9日不开展公开市场操作。当日有600亿元逆回购到期，净回笼资金量600亿元。评：央行继续暂停公开市场操作，节后市场资金面保持宽松，货币利率整体趋于下行，对债市形成一定支撑，另外，一级市场招标尚好，国债短期下跌不是很顺畅，等待三季度GDP数据的进一步指引。国债震荡偏空。上方压力位95处。空单继续持有。（曹羽溪）

【短评-PP】华东市场拉丝料报11000-11500元/吨。评：节日期间绍兴三圆以及河北海伟装置故障停车使低库存延续，受原油、甲醇成本支持和现货升水提振，盘面走势偏强。今日盘面逢低做多，支撑位10500区域。（师秀明）

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