新版北美自贸协议的重大影响：美国农业缓了口气，农产品急涨

上周日，美国、加拿大和墨西哥结束了长达13个月的贸易谈判，终于在截止日前达成了新版北美贸易协定USMCA（The United States-Mexico-Canada Agreement，美墨加三国协议）。

新版协议消解了对关键农产品相互加征惩罚型关税的压力，美国主要农产品期货从周一起连涨两天。玉米期货触及三周新高，大豆期货接近五周峰值。除了受需求端利好的情绪提振，美国中西部多日雨水不断将拖延秋收进程，进一步缓解了供端的压力。

CBOT 12月玉米期货周二收涨1-3/4美分，报3.67-1/2美元/蒲式耳，创三周新高。这一期货周一曾收涨9-1/2美分，报3.65-3/4美元/蒲式耳，涨幅2.7%为3月29日以来日内最大增量。此前部分由于贸易关系紧张，美国玉米期货从5月开始价格不断走低。



（上图来自foodbusinessnews.net）

CBOT 11月大豆期货周二收涨8-1/4美分，报8.66美元/蒲式耳，接近五周新高。这一期货周一曾收涨12-1/4美分，报8.57-3/4美元/蒲式耳。



CBOT 12月小麦期货周二收涨9-3/4美分，报5.19-1/4美元/蒲式耳，扭转了周一收跌1/2美分的颓势。分析指出，美国小麦期货周二涨2%，幅度较大，主要由于俄罗斯小麦出口或因植物检疫援原因显著放缓，缓解了对美国小麦的市场竞争。

另据彭博社统计，美国12月芝加哥猪肉期货周一最高涨3.5%，至59.95美分/磅，创6月14日以来最高。10月交割的美国奶酪期货周一涨1.3%，创8月27日以来最大日内涨幅，上周这一合约刚触及2016年11月推出以来的最低价。

此外，ICE 3月原糖期货周二收涨4%，报12.07美分/磅；盘中一度涨5.6%至12.26美分/磅，创6月26日以来新高；这一期货周一收涨3.7%。ICE 12月白糖期货周一和周二均收涨接近2%。

Price Futures Group高级谷物分析师Jack Scoville指出，本周美国农产品期货市场连涨两日，受到新版北美自由贸易协定达成的利好驱动，由于消除了部分需求端的不确定性，引发大量买入行为。墨西哥是美国最大的玉米出口目的地，对猪类期货也形成支持。

全美玉米种植者协会数据显示，美国出口到墨西哥的玉米量在1994年签订初版Nafta后显著增长，2017年美国出口了价值32亿美元的玉米及其制品到墨西哥和加拿大。据美国肉类出口协会统计，2017年美国生产猪肉有1/4出口，价值约65亿美元，墨西哥和加拿大分列第一和第四位买家。



（上图来自美国肉类出口协会）

华尔街见闻曾提到，为了回应美国征收钢铝关税，墨西哥决定从6月6日起对自美国进口的猪腿肉和肩胛肉征收20%的关税，奶酪也属于被反制产品。2017年墨西哥自美进口猪肉14.7亿美元，在美国出口的猪肉中占比23.7%，其中猪腿肉和肩胛肉进口量约10.7亿美元。

国际知名农产品期货公司INTL FCStone Financial的奶制品分析师Dave Kurzawski表示，美国奶酪期货本周上涨，也与新版北美自由贸易协定达成不无关系。美国奶制品生产商依赖墨西哥买入至少1/4的奶酪。加拿大政府在奶业条款上妥协，同意向美国开放约3.5%的本国乳业市场份额，都对美国奶制品行业友好。