大雅 · 一线 | 环保禁养程度不同，蛋鸡行业存积极预期（总结篇）

作者：美尔雅期货鸡蛋小组 章佩英
　　调研背景

　　今年以来鸡蛋价格出现大幅波动，在掌握一定程度鸡蛋生产供应数据的基础上，为了解鸡蛋需求变化，全面分析鸡蛋的供需格局，准确判断鸡蛋市场形势，2018年9月26日-28日，美尔雅(600107,股吧)期货、牛钱网合作组织湖北地区鸡蛋产业链调研活动。调研团将就企业目前蛋鸡存栏情况、鸡蛋价格、养殖成本等内容与企业进行交流，同时对未来鸡蛋现货价格走势进行探讨。

　　鸡蛋前期调研日记

　　DAY1 | 环保导致蛋鸡存栏减少，企业积极利用期货稳经营

　　DAY2 | 蛋鸡总存栏不变，产业有望实现长期盈利

　　DAY3 | 环保影响力度弱，养殖单位理性补栏

　　调研总结

　　今年7月以来，鸡蛋价格一路上涨，8月份南北销区和部分产区蛋价陆续突破5元大关，9月份蛋价依然在高价区震荡，中秋节前的落价趋势并没有显现。蛋价在双节前始终坚挺仅仅是因为节日的需求支撑，还是产业的供应偏紧导致的？2018年9月26-28日，美尔雅期货联合牛钱网组织了湖北地区的鸡蛋产业调研，调研团一共拜访了5家鸡蛋养殖和贸易商，就目标企业和企业所在地区的蛋鸡养殖情况，环保对产业的影响，和对市场后市的看法等方面进行了交流，调研总结如下：

　　一、环保力度因地而异，地区存栏缩减情况各有不同
《中华人民共和国环境保护税法》已于2018年1月1日起正式施行，环保政策的强力推行使不达标的小型养殖单位逐步退出市场，行业集中度得到进一步提升。环保限养禁养政策执行至今，各地养殖行业受到的影响各不相同，黄冈、新洲等河流湖泊较多的地区，被关停和拆迁的养殖企业较多，产能缩减明显，以黄冈为例地区的总养殖量较高峰时期减少60%以上，而京山县因地属山区，环保政策的影响程度相对有限，总养殖良并没有显著变化。
　　《中华人民共和国环境保护税法》已于2018年1月1日起正式施行，环保政策的强力推行使不达标的小型养殖单位逐步退出市场，行业集中度得到进一步提升。环保限养禁养政策执行至今，各地养殖行业受到的影响各不相同，黄冈、新洲等河流湖泊较多的地区，被关停和拆迁的养殖企业较多，产能缩减明显，以黄冈为例地区的总养殖量较高峰时期减少60%以上，而京山县因地属山区，环保政策的影响程度相对有限，总养殖良并没有显著变化。

　　另一方面，当环保禁养导致当地的存栏量下降时，已经符合环保政策要求的养殖企业，会在考虑自身资金和后市行情后酌情扩栏养殖，致使当地的养殖总存栏没有明显下滑，通过调研发现新洲地区存在这类现象。

　　二、小型养殖户将逐步退出，资本型养殖企业产能供应增长较为缓慢
环保政策在行业落下实锤，致使偏小型养殖单位在上雏鸡时更显谨慎，淘鸡后的空栏时间增长，一部分小型养殖单位在淘汰老鸡后直接退出养殖，从目前的市场环境看，1万羽以下的养殖单位正在急速缩减，在未来或被全面禁止。
　　环保政策在行业落下实锤，致使偏小型养殖单位在上雏鸡时更显谨慎，淘鸡后的空栏时间增长，一部分小型养殖单位在淘汰老鸡后直接退出养殖，从目前的市场环境看，1万羽以下的养殖单位正在急速缩减，在未来或被全面禁止。

　　与小型养殖户退出相对应的是资本型养殖企业的涌入。近两年因为国家政策指导，不少资本进入蛋鸡养殖行业，纷纷在全国建立中大型养殖基地。在一些养殖量相对较小的地区，投资的一个中大型养殖基地的就可以替代当地的养殖总量。从近半年的市场供应上看，这些中大型养殖基地的产能对市场的冲击相对有限，后市可能会逐步增加市场供应。

　　三、养殖单位补栏节奏更趋理性

　　关于补雏上苗，养殖单位更趋理性，一方面是环保政策导致偏小型养殖单位谨慎补栏，另一方面是养殖单位更加看重产业的季节性，在养殖利润丰厚时，也不再盲目补栏，更多的是关注市场环境，依据产业的季节性规律合理规划补栏节奏。

　　四、对后市看法存异，整体存积极预期
大雅 · 一线 | 环保禁养程度不同，蛋鸡行业存积极预期（总结篇）
　　2018年第四季度直至2019年的蛋鸡行情，企业主的看法各不相同。一种看法认为，今年6、7、8、9月份完成淘汰后养殖户上雏鸡较少，因为所上的雏鸡对应19年春节的行情，而近3年开年行情都不好，所以养殖户准备11、12月开始上雏鸡，预计在19年5、6月份形成高峰，所以19年年中的行情预期不佳；另一种看法认为，今年7月开始市场补栏较少，所以2019年春季的行情不会太差，而现在高峰在产的蛋鸡会在19年5月前后淘汰，所以19年年中的行情也值得期待。

　　尽管对现在至2019年的行情预期上存在差异，但是企业主基本都认可，环保政策对行业是一个积极的推进。目前食品安全和环保政策的原因，导致不符合要求的和小型养殖户逐步退出养殖，达到政策要求且能持续经营的养殖单位，对价格波动风险的承受能力都比较强，补栏和淘汰节奏更平稳科学，因此未来的蛋鸡养殖行业将会是一个正向循环产业。