尿素期货上市又近一步，未来市场影响几何？

　　7月中旬，郑州商品交易所发布公告，按照尿素期货推进计划，公开征集尿素指定交割仓（厂）库及免检交割品牌。这标志着尿素期货已推进到了交割环节，离上市的脚步已越来越近了。


　　尿素期货上市又近一步，未来市场影响几何？
　　根据公告，设立交割库的企业资质为：如果是设立交割仓库，要求必须是独立第三方仓储企业，具备尿素存储经验和能力，能够提供期货交割库容2万吨以上。如果要设立交割厂库，也就是在生产厂家进行交割，要求必须是尿素生产企业或企业集团，开工正常，尿素年产量50万吨以上，颗粒为中小粒型，不能用大颗粒进行交割。


　　另外，为降低交割成本，尿素期货交割拟部分采用免检品牌交割方式，列入郑商所尿素免检交割品牌名录的产品可免检交割。要求有两点：一是尿素年产量100万吨以上，中小粒型。二是开工正常，质量稳定，产品符合国标（GB/T2440-2017）农业用尿素优等品质量要求。


　　据了解，早在十多年前，尿素期货就已纳入期货机构的研发计划，而那时大多数期货品种都还没有上市，可以说尿素是比较早就划入了期货圈的。但后来尿素期货上市遇到了较大的障碍，其时化肥价格比较高，相关部门担心尿素期货上市后，会加剧炒作，使尿素价格更高，损害农民利益。直到2015年后，化肥市场化改革大幅加快，化肥行业原有的四大优惠政策（电价优惠、天然气价格优惠、增值税优惠、铁路运价优惠）全部被取消，化肥由过去保障农业生产的物资开始向一般的商品转换，这时尿素期货上市才有了突破性进展。


　　尿素期货上市又近一步，未来市场影响几何？
　　尿素期货上市后，将对尿素市场产生较大影响。具体体现在四个方面：


　　一、价格发现。由于参与期货交易者众多，都按照各自认为最合适的价格成交，因此期货价格可以综合反映出供求双方对未来某个时间的供求关系和价格走势的预期。这种价格信息增加了市场的透明度，有助于提高资源配置效率。


　　二、规避风险。近年来尿素现货价格波动趋于剧烈，尤其是生产企业受影响较大，而国外同行业的成熟做法就是充分利用衍生品市场来规避风险，锁定成本和收益，套期保值就是规避风险的一个很好的手段。


　　三、争夺国际话语权。目前全球尿素产能约为2.08亿吨，需求量为1.85亿吨，全球尿素贸易量每年总计4700万吨，占总需求的25%。2017年我国尿素产量和消费量分别达到5340万吨、4886万吨，不论是产量还是消费量均居世界第一。此外，我国也是尿素的出口大国，2017年出口量占全球总贸易量的10%，但在国际市场上还缺乏与规模相匹配的价格影响力。


　　四、对冬储帮助作用较大。尿素市场旺季时间短，淡季时间长，价格波动比较大，基本上属于化肥产品中波动幅度最大的一个品种，不论是对于尿素生产厂家还是经销商还是使用者，都面临着一定的市场风险。特别是每年的冬储，更是对尿素生产厂家及经销商的一大考验。是自储还是交给经销商冬储，何时开始冬储，以什么样的价格冬储合适，冬储量多少，这些年年都让尿素生产厂家和经销商左思右想，煞费苦心。有了尿素期货后，这种状况就要好得多。因为来年的期货价格显示在那里，虽说这个价格并不就等于到时的实际价格，但有一定的参考价值，可以指导冬储。例如，现在的尿素价格是1600元（吨价，下同），明年3月份的尿素期货价格是1800元，那么经销商就可以考虑冬储，生产厂家就可考虑自储，因为扣除成本后，冬储盈利的可能性还是比较大的。如果现在的价格是1600元，而明年3月份的期货价格也是1600元，那就基本上没必要冬储了，扣除库存成本、利息成本，这个冬储还要亏。如果明年3月份期货价格比现在还低，那就更没必要冬储了，还不如明年用肥旺季时，直接在市场上买好了。


　　另外，还可利用尿素期货进行套期保值，规避冬储风险。作为经销商而言，最担心的是，自己冬储后，价格下跌，冬储出现亏损。这时在期货市场上进行反向操作，就可提前锁定价格，减少损失。假如自己以1700元的进货价格冬储尿素1000吨，明年3月份的尿素期货价格是1800元，就可在期货市场上以1800元的价格将这1000吨卖掉。假如没有期货操作，明年3月份尿素价格掉到了1600元，那么现货这里每吨亏了100元，这位经销商就要实打实亏损10万元。但他进行了期货操作，在现货上的亏损，就可在期货上挣回来。他以1800元的价格在期货市场已先行卖出，明年3月份时，尿素期货跌到了1600元，这时他只需1600元的价格就可将先前卖出的尿素进行平仓，相当于每吨盈利了200元，1000吨就是盈利20万元。现货上的亏损被期货上的盈利所弥补，不仅没有亏损，反而还有所盈利。