大豆贸易格局生变 谁为美国大豆接盘？

中美两国的贸易战导致大豆贸易的国际格局发生变化。由于中美两国相互加征关税，美国产大豆的对华出口自7月之后急剧减少，面向欧盟、中国大陆以外的其他亚洲地区和大洋洲的出口则大幅增加。美国大豆的价格降至约10年来的最低水平，另一方面，由于成为中国的替代货源，巴西大豆的价格则大幅上涨。这导致中国大陆猪肉价格上涨的担忧升温。

       中国大陆的大豆年进口量超过1亿吨，占全球的6成。对华出口占美国大豆总出口量的6成，大陆是美国大豆最大的出口对象。但是为对抗美国7月发动的对华制裁关税，中国对美国大豆加征25%的关税，其影响如实地反映到统计数字中。



       美国农业部每周公布的农产品出口销售数据显示，美国大豆8月的对华成交量约为13万吨，骤减至去年同期的1/10。

       与此形成鲜明对比的是对欧盟的出口增长。8月美国大豆对欧盟的成交量约为108万吨，增至上年同期的2.9倍。对中国大陆之外的亚洲大洋洲国家和地区（包括日本和台湾）的成交量增长了6成，达156万吨左右。结果，8月美国大豆的合计成交量约为384万吨，比上年增加了16%。

       看起来似乎是面向中国以外地区扩大销售的措施产生了效果。不过，从年度（2017年9月~2018年8月）出口数据来看，美国大豆的总出口量为5638万吨，比上年度减少了17万吨（3%）。对中国大陆的出口量为2768万吨，大幅减少850万吨（23%），伊藤忠商事旗下的Food Management Support Corporation的本部长服部秀城表示，“美国没能将对华出口减少部分完全弥补回来”。

       由于出口减少以及美国大豆丰收的预期，作为指标的芝加哥期货价格降至1蒲式耳8美元多一点。出口减少和大豆价格下跌将直接导致美国农户的收入减少，因此美国正致力于将此前主要对中国大陆出口的美国西北口岸装载的大豆卖往日本、韩国和台湾。

       因对华大豆出口急剧减少，9月美国西北岸装载的现货交易对芝加哥期货行情的溢价从3月的1蒲式耳1美元左右急剧下跌至0.3美元左右。美国大豆出口协会的总部连日来多次游说日本代表西村允之称，“美国西北口岸装载大豆的成本低于墨西哥湾装载大豆成本，希望将这一点告知炼油公司”。


       反制关税的冲击还波及到中国。由于中国改为采购巴西产大豆，与欧盟形成竞争，导致巴西大豆的价格高于美国大豆。据住友商事全球调查公司统计，7月中旬巴西大豆溢价达1蒲式耳2.7美元左右，涨至上年同期的3倍。仅靠巴西无法满足中国超过1亿吨的大豆需求。日本谷物咨询公司Green County的代表大本尚之表示，“（中国）早晚会被迫采购一定量的高关税美国大豆”。

美国产大豆（reuters）

       中国之所以担心大豆价格上涨，是因为大豆价格上涨将带动在消费者物价指数（CPI）中占比较高的猪肉价格上涨。如果大豆进口价格上涨，用作猪饲料的豆粕也将随之涨价。这将会推高猪肉价格，导致通胀担忧升温。

       巴西大豆价格上涨还将影响日本，挤压采购该国大豆来生产豆腐的食品公司的收益。人为改变货物流向的扭曲政策最终很可能由消费者来买单。