H7N9累及鸡蛋期货上市 大商所低调推广

见习记者 常亮 上海报道

　　城门失火，殃及池鱼。

　　H7N9禽流感疫情震动资本市场，由于禽流感预期致使生猪、蛋鸡业上游饲料豆粕、玉米交易冷清，引发市场抛空。4月以来，大连玉米期价跌近2%，豆粕期价亦跌近2.5%。

　　而业内普遍关注的鸡蛋期货，亦将因为此次“感冒行情”而遭殃及。

　　鸡蛋期货受牵连

　　根据新华社消息，截至4月10日17时，全国共报告人感染H7N9禽流感确诊病例33例，其中死亡9人。病例主要集中在长三角地区，由于禽蛋类产品需求骤然下降，该地区的鸡蛋价格近日遭到连续打击。

　　“4月以来，几乎以每天1毛钱的速度往下掉。”业内人士表示。

　　根据国内权威鸡蛋价格网站——中国蛋鸡肉鸡网的数据，疫情爆发中心上海地区的红大蛋散筐市场批发价格从4月1日的3.93元/斤降至4月9日的最低点2.91元/斤，不到10日价格剧降26%。业内人士亦指出，这一时间段还包含了蛋价本应上涨的清明假期，所以禽流感恐慌对鸡蛋现货市场造成了严重打击。

　　记者查阅数据发现，这一价格基本与周边省份江苏、浙江的鸡场出厂价持平甚至略低，现货商陷入“赔本赚吆喝”的窘境。

　　这也将严重影响鸡蛋期货的上市计划。

　　3月18日，大商所向市场公开征集了鸡蛋期货合约意见；3月27日，大商所发布公告，将于3月30日进行鸡蛋品种交易系统模拟测试。

　　“事实上，业界普遍预期4月19日鸡蛋期货上市，这也的确曾是我们的计划。”某大商所内部人士表示，“但是由于禽流感的原因，证监会无论如何也要掂量一下，我们到现在也没有拿到证监会的批文，我们也不知道究竟推迟到什么时候。”

　　“即使按照原计划上市，我们这个品种也不敢再大张旗鼓地宣传了，只针对业内进行下推广就够了。”上述内部人士称。

　　“当前现货价格不稳，可能会造成期货价格和现货价格的大幅偏离，并最终可能造成市场过度投机，这对一个新品种的上市是不利的。”中大期货农产品分析师毕晨飞表示。

　　“我认为监管层的主要目的是务必保证市场平稳。”海通期货[微博]研究员关慧表示，一方面管理层担心过度投机，一方面担心疫情一旦蔓延或将影响到交割问题，所以可能将延期。

　　中国鸡蛋年产量约2300万吨，年产值超3500亿元。鸡蛋期货推出的消息曾受到市场极大关注，一方面可以为产业提供金融工具进行避险，另外一方面鸡蛋又为日常消费品，公众接受度较高。

　　“考虑到市场对禽流感认识的不理性、恐慌心理，鸡蛋期货此时上市，流动性会受到一定程度的影响，大商所应该会推迟上市，且还需做好足够的宣传，使大家能够正确的认识禽流感与鸡蛋之间的关系。” 南华期货研究所农产品分析师闫永慧表示。

　　严防过度投机

　　记者了解到，由于鸡蛋商品涉及食品安全，所以大商所在质检和交割制度上都下了一番心思，并不乏针对疫病问题的特殊设计。

　　“我们选择的交割地点，分布在全国各地，包括北京、上海、广东、河北、河南、山东、辽宁、湖北、江苏。从历史数据来看，这些地点从来没有同时发生过疫情。” 大连商品交易所[微博]农产品事业部于源表示，“这也就最大程度上避免了交割仓库和厂库‘全军覆没’的情况。”

　　据记者了解，农业部发布的疫情通知和处理办法，一般都会非常明确地指定在一个很小的地理区域。

　　“疫情通知曾经将疫区指定在某一个幼儿园的鸟类观赏园中，扑杀了里面的孔雀等观赏鸟类，但一街之隔的农贸市场就没有遭到殃及。”于源表示，“我们的交割仓库都是具备0-5℃储藏条件的冷藏库，既不是活禽养殖也不是活禽买卖区域，我们认为恰巧被划定为疫区的可能性很小。”

　　尽管如此，大商所在鸡蛋期货的交割流程上还是针对疫情进行了特殊设计。

　　“疫情爆发的时间点，以农业部公开发布的信息为准。”于源解释，“如果疫情爆发时仓单还没有入库，则立即关闭仓库；如果鸡蛋在疫情爆发时已经入库，开出仓单来了，或者卖方正在等待质检结果，那么卖方必须换货。”

　　由于鸡蛋商品的特殊属性，对食用品质的要求很高，交割后的鸡蛋现货一旦发生质量问题将一文不值，因此大商所对鸡蛋的仓单也有着严格的限定。

　　“我们相当于消除了鸡蛋期货仓单的商品属性。”于源表示，“鸡蛋标准仓单在每个交割月最后交割日后即刻注销，且鸡蛋标准仓单不允许转让、充抵、交易，只允许非标准仓单期转现。”

　　“大商所曾经设计过一个‘迷你’合约，只需250元保证金就可以炒一手鸡蛋。”某接近大商所人士表示，“但是这个合约旋即受到了监管层的否决。”

　　据记者了解，按照当前的合约设计，普通月份投机持仓限制在300手，交割月份投机限仓为5手，每手合约保证金约为5000元。