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上有压力下有支撑 焦炭维持区间震荡走势

上有压力下有支撑 焦炭维持区间震荡走势

上有压力,下有支撑,焦炭维持区间震荡走势

  焦炭产量增速回升及粗钢产量增速回落对焦炭期价形成压制,但国内经济运行保持平稳增长,焦炭库存维持下降及下游需求平稳亦对焦炭价格构成较大支撑,在经过8月下旬的调整后,预计焦炭期价于2200-2600元维持区间震荡走势。

  一、国内经济保持平稳增长

  8月中国制造业PMI指数为51.3,高于市场预期,环比上升0.1个百分点,结束了前期连续下行的趋势,25个月维持50以上,表明制造业总体保持平稳扩张态势。8月制造业PMI微升,主要特点在于,一是生产继续扩张,二是高技术制造业发展动能不断积蓄和发力,三是价格指数升至近期高点,四是中、小型企业景气水平提升。8月份PMI止跌回升,表明短期经济下行压力有所缓解,当前经济保持平稳增长。8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI),录得50.6,低于7月0.2个百分点,连续三个月小幅下降,为2017年7月以来新低,但仍处于扩张区间。



  二、焦炭供需状况

  1、焦炭产量增速维持回升趋势,出口亦回升

  8月份全国焦炭产量较7月小幅增加119万吨至3670万吨,同比增速提升3.20个百分点,由上月的-4.30%回升至-1.10%,总体产量增速维持回升趋势。8月我国出口焦炭小幅减少3.2万吨,为78.80万吨。但同比增速回升明显,由上月的13.89%回升至71.30%。





  2、库存情况

  截止2018年9月14日,天津港(600717)库存为56万吨,连云港库存为5.50万吨,日照港(600017)库存为97.7万吨,总库存159.20万吨,较8月底的175万吨减少15.80万吨。整体上看,天津港和连云港库存低位运行,而日照港库存保持高位回落。三大港口库存维持下降利多焦炭期价。



  3、下游需求情况

  3.1.国内粗钢产量增幅仍维持较高水平运行

  2018年8月我国粗钢产量8033万吨,同比增长回落4.5个百分点,由上月的7.2%降至2.7%,回落明显。较7月创下的纪录高位8124万吨环比下降1.1%;1-8月粗钢产量61740万吨,同比增长5.8%。较1-7月的6.30%小幅回落0.5个百分点。总体上看,粗钢产量增幅仍维持较高水平运行。





  3.2.房地产行业相对维持稳定

  2018年7月我国国房景气指数报101.88点,环比提高0.20点,连续29个月企稳于100的荣枯分界线之上,年初至今总体呈现平稳走势。房企开发投资方面,2018年1-7月份,全国房地产开发投资65886亿元,同比增长10.2%,增速比1-6月份提高0.5个百分点。其中,住宅投资46443亿元,增长14.2%,增速提高0.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.5%。1-7月商品房销售面积89990万平方米,同比增长4.2%,增速比1-6月份提高0.9个百分点,但远低于去年同期14.%的双位数增长,显示随着限购限贷等调控政策的升级,商品房销售增速有所放缓。1-7月房屋施工面积728593万平方米,同比增长3.0%,增速比1-6月份提高0.5个百分点。其中,住宅施工面积502037万平方米,增长3.9%。支撑投资数据继续较高水平运行的主要关键是房屋新开工面积,1-7月房屋新开工面积114781万平方米,增长14.4%,增速提高2.6个百分点。其中,住宅新开工面积84685万平方米,增长18.0%。1-7月份,房地产开发企业土地购置面积13818万平方米,同比增长11.3%,增速比1-6月份提高4.1个百分点;土地成交价款6619亿元,增长21.9%,增速提高1.6个百分点。

  同时,国内商品房库存水平较低,商品房待售面积增速自年初虽小幅回升,但仍维持负增长,1-7月商品房待售面积54428万平方米,环比减少655万平方米,同比增长-14.30%,较1-6月小幅回升0.40个百分点。

  从先行指标,包括新开工面积、土地购置面积来看,四季度仍能支撑房地产开发投资保持较快增长。但随着限售、限价成为常态化的调控举措,个人按揭利率的上浮以及开发商资金面不断趋紧,预计房地产开发投资两位数的同比增幅或难以延续。



  三、后市展望

  焦炭产量增速回升及粗钢产量增速回落对焦炭期价形成压制,但国内经济运行保持平稳增长,焦炭库存维持下降及下游需求平稳亦对焦炭价格构成较大支撑,在经过8月下旬的调整后,预计焦炭期价于2200-2600元维持区间震荡走势。操作上,建议震荡区间高抛低接,短线操作。

  四、操作策略

  策略:j1901合约于2200-2600元区间高抛低接,短线操作

  适用阶段:2018年9-10月

  仓位:<60%

  风险控制:下方以2200元一线作为止损线,收盘跌破2200元一线则止损出局。上方一2600元作为止损线,收盘突破2600元一线则止损出局。

  止盈计划:如期价按策略方向运行,视盘面状况及技术走势可滚动交易,逐步获利止盈。(成文时间:9月19日)

  (责任编辑:吴晓琳HF106)

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