A股上周创涨幅纪录 后期掘金该关注哪些板块？

国内股市终于在上周扬眉吐气了一番，上证指数下探至2644.30点距离2638.30点中期底部咫尺之遥后绝地反击，最终以4.32%的涨幅创下了2016年3月以来的单周最强纪录。深证成指、中小板综、创业板综全周升幅也达到了3.64%、2.75%、2.56%。股市后续走势将如何？重庆商报记者采访了多位证券人士，为股民朋友进行分析。

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　　什么原因促使A股上涨？

　　记者：上证指数在上周一二快速下探到2644点后，出现了连续放量大涨的走势，算下来也就3.5天的时间，涨幅接近6%。主要是哪些利好促使A股变“山重水复”为“柳暗花明”的呢？

　　中投证券重庆分公司首席投顾龚科：首先技术面上讲，上证指数从3587点下跌至上周，刚好34个星期，周线超跌的技术指标和重磅时间窗口引发了股市的向上变盘。

　　其次从政策面上看，国内对房地产进一步加强调控的同时对实体经济其他领域尤其是消费升级领域的刺激力度明显加大。然后从资金面上讲，国内的职业年金、养老目标基金、上市公司高管相继入市，国际的MSCI、罗素、两类符合规定的外国人正在或即将大举进入A股市场，缓解了A股的流动性压力。最后从基本面上看，上市公司三季报预告正在进行，国庆节后三季报实报拉开序幕，年报预告也将展开，从已知数据看，三季报预告情况比中报实报乐观一些，较好的预期促使市盈率进一步降低，也是股市大幅反弹的理由。所以综合分析下来，今年以来的持续下跌释放了很多利空，利好经过长期累积后爆发在情理之中。

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　　盘面为何呈现“二八分化”？

　　记者：我们看到上周两市一共有2746家股票上涨，仅675家股票下跌，但是涨幅超过上证指数4.32%的个股才683只。您认为造成这种“二八现象”的主要原因是什么呢？

　　中信证券首席分析师钱向劲：“从多个指数运行情况看，上证50指数涨幅达到了6.11%，而影响上证50最大的银行和保险板块在上周大涨了5.84%、6.57%，对上证指数的贡献可以说是有目共睹的。而其他主板和中小创的题材股没怎么表现，主要还是前期的下跌让部分投资者信心有损，致使筹码分散，底部构筑也尚待时日，加之估值整体偏高，也就制约了股价的反弹力度和反弹高度。”

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　　银行保险为什么拔得头筹？

　　记者：为什么银行保险板块能在上周拔得头筹呢？在您看来主要有哪些利好因素推动了它们的股价呢？

　　华龙证券永川营业部总经理牛阳：这种盘面现象说明一个问题，那就是央行可能要‘加息’了。我们做出可能‘加息’的判断主要是基于以下四方面的分析：第一，对银行保险业来讲，最大的利好就是降准和对称式加息。这里也要注意三点：①加息可理解为对实体经济的积极回应；②降准强调‘精准施策’，即更多地惠及新兴产业；③加息和降准并不矛盾。而降准与加息是利好银行保险的。

　　第二，加息本来就利好新兴产业和消费升级。正如第一点所说的，加息可理解为对实体经济的肯定，那么在当前中国经济转型升级的背景下，加息无疑对提升新兴产业价值和消费升级具有重要的促进作用，只是市场对加息的认知不会是立竿见影地视为‘利好’，需要较长的时间去消化理解。

　　第三，从技术周期上看，近期政策面和资金面的导向，很像2004年的同期表现，恰好验证了A股存在‘7年之痒效应’的说法。而稍微把时间拉长点，大家会发现，2004年10月28日央行加息沪指跳空下跌，2011年10月28日市场盛传降准促使沪指跳空上涨(一个月后降准)。那么以此推断，今年10月28日前后，央行会不会加息，的确是一个值得关注的时间节点。

　　第四，全球相继进入加息周期。从2015年12月美联储加息至今，澳大利亚、英国、新西兰、韩国、印度、阿根廷等多个国家进入了加息周期。到本月，英国再次宣布加息，几个月前还在降息的俄罗斯也于本月宣布加息。所以从这个角度讲，中国央行宣布加息只是时间问题，且四季度加息概率偏大。

　　所以综合上述分析，能解释银行保险板块领涨的基本面和政策面原因，加息预期可能是最有说服力的因素了。

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　　强势行情能够延续多久？

　　记者：这波反弹可谓来势汹汹，上证指数短短3.5天就大涨了153个点，收复了1.5个月的跌幅。连续带量大涨，市场强势可见一斑。那么，这种强势行情的持续性有多强呢？

　　海通证券中山三路营业部高级投顾张亮：“今年年初以来，我们一直强调控制风险为主。短期来讲，上证指数突破了3587点以来的下降趋势后，未必会进行技术性回调，相反下周有可能以逼空的方式收复2850点‘婴儿底’后，才会在美联储加息的影响下展开回调，但回调时间不会太长，节后会很快刷新高点并拿下3000点大关。至于这波行情何时结束能涨多高的问题，我们分析认为，3160点上下20个点是这波行情无法逾越的雷区，时间节点可能在10月下旬11月上旬。所以，短期行情也许会轰轰烈烈，却无法从根本上改变市场整体的格局，故投资者在操作上，切忌贪婪。”

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　　哪些板块值得掘金？

　　记者：上周蓝筹股的强势表现推动上证指数收复了60天线、5周线、10周线、90月线、120月线、30季线以及3587点以来的下降通道压力线。按照“蓝筹搭台题材唱戏”原理，上证指数连克关卡是否意味着蓝筹搭台成功？本周题材股会否展开补涨行情？哪些板块值得投资者关注？

　　银河证券南坪营业部总经理唐贺文：上证指数突破了今年以来的下降通道，表明蓝筹搭台工作是完成了的，但也不能说题材股唱戏时蓝筹股会偃旗息鼓，相反蓝筹股整体估值偏低而题材股估值相对高企，决定了接下来蓝筹股的表现不一定会弱于题材股。在这里，我们建议投资者关注以下三大板块——

　　A、有色：我们认为氧化铝价格在年底前仍将在高位运行的确定性较高，氧化铝企业有望持续维持较高的盈利能力，建议投资者关注氧化铝自给率高的企业及氧化铝产能受采暖季限产影响小的企业，推荐中国铝业、云铝股份。

　　B、公用事业：在下游需求高速增长、储气能力不足、淡旺季价差拉大的背景下，我们看好燃气行业四季度投资机会。建议关注非常规气和LNG两大主题的相关标的，如蓝焰控股、广汇能源、新奥股份、深圳燃气等。

　　C、房地产：地产行业运营数据表现来看，房企新开工意愿较强，投资增速具备韧性，销售增速放缓，年底或现负增长，但整体风险可控。地产公司业绩确定性高，高额预收账款提前锁定收入，龙头未来业绩增长有保障，未来两年业绩能维持20%左右的增长。当前是比较好的底部配置时机，我们推荐新城控股和保利地产。

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　　重磅利好真能让利空销声匿迹吗？

　　记者：如果说这是一波中级行情，又有政策面资金面的强力刺激，那么A股市场是否真的没有风险点了呢？

　　富鼎资管首席经济学家李维夏：“风险不会因市场走强而消失，相反越是到了行情后期，一些利空往往会被乐观情绪刻意忽略掉，从而让投资者面临套牢亏损的风险。我们认为，四季度A股市场会面临年末结账因素造成的流动性紧缩，以及三季度业绩会否继续下滑的利空因素或者不确定因素，但这些都不是最关键的。这一次最大的风险是美国经济和美国股市。当前美国经济CPI上升速度有直逼GDP增速的趋势，这使得美联储可能会超预期加息；而美国股市这轮牛市，将在今年10~11月进入一个特殊的敏感期。这里所说的敏感期，一是美国11月初的中期选举，二是10月、11月分别是美股这轮牛市的第116、117个月——116是29的4倍，29拆开是21+8，而117拆开是13乘以9——21、8、13都是斐波那契数字，也就是说今年10-11月美国股市中线变盘概率很大。另外，以道琼斯指数为例，月线顶背离已相当严重，5浪上涨也基本上步入了尾声。所以一旦美股见顶后出现暴跌，对全球的冲击是不能小觑的，有可能会让A股受到影响。”