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硅铁 寻底之路漫漫

硅铁 寻底之路漫漫

  1月,受能耗相关传闻影响,硅铁价格出现阶段性上涨。2月以来,由于供需格局趋于过剩,硅铁价格偏弱震荡运行。展望后市,3月硅铁总库存或延续累积态势,4月不确定性因素较多,价格可能迎来拐点。

  成本重心下移

  1月至3月中旬,硅铁成本中枢阶段性下移。内蒙古产区生产成本从5964元/吨降至约5732元/吨,宁夏产区生产成本从5835元/吨降至约5624元/吨。从分项来看,各产区电价窄幅波动:内蒙古产区电价上涨0.0125元/度,至0.43元/度,宁夏产区电价上涨0.015元/度,至0.435元/度。硅石价格保持稳定,氧化铁皮价格则偏弱震荡运行。兰炭方面,宁夏地区市场小料主流价格为610元/吨,自年初以来累计下跌180元/吨,折合对硅铁成本影响约225元/吨。

  兰炭价格下跌是硅铁成本中枢下移的关键因素。兰炭价格与其原料块煤价格紧密相关。展望4月,国内煤炭产量预计增长,但进口方面可能受限。中国煤炭工业协会提出“严格控制低卡劣质煤进口”的倡议,或导致进口煤增速放缓。同时,下游需求仍处于淡季,终端采购放量有限,动力煤供需或维持宽松格局。不过,港口煤价已逐步接近疆煤外运成本,边际成本存在支撑,煤价下跌速度可能放缓。

  库存逐渐累积

  1—2月,硅铁产量共计92万吨,累计同比上升3%。分地区来看,内蒙古、青海产区硅铁开工率保持稳定,宁夏地区生产利润一度维持在约200元/吨的水平,停产工厂节后陆续复产。同期需求量约为84万吨,累计同比下滑5%。其中,粗钢方面,终端需求受房地产市场拖累,同比下滑;非钢方面,金属镁下游需求恢复不及预期,镁厂减产明显,硅铁在金属镁领域需求同比下滑4%;不锈钢利润小幅扩张,推动产量回升,带动硅铁消费量同比上升9%。出口方面,在海外需求淡季背景下,预计我国硅铁出口难有亮点。1—2月,硅铁总库存呈累积态势。

  展望未来,3月硅铁总库存或延续累积态势,远期供需格局可能受政策变量影响。供应端,3月硅铁开工率变化不大,4月工厂可能依据利润水平调整开工。需求端,随着粗钢产量季节性回升,硅铁炼钢需求存在环比改善的可能。然而,近期“持续实施粗钢产量调控,推动钢铁产业减量重组”的政策定调,为后续粗钢复产增添不确定性。此外,非钢需求预计保持平稳。

  整体来看,1月至3月中旬,硅铁价格偏弱震荡运行的主要原因是成本坍塌及供应过剩。后市方面,硅铁成本重心下移速度或随兰炭价格跌势放缓而减缓。3月硅铁总库存延续累积态势,价格将承压,4月供需格局或受政策变量影响。目前,硅铁正处于价格探底阶段,需等待市场新驱动因素的酝酿。(期货日报)

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