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【钢材二季报】时刻准备着
来源:紫金天风期货研究所 【20250319】【钢材二季报】时刻准备着 行情回顾 行情回顾 
海外合力围剿 特朗普关税大锤落地 特朗普在2月10日提高钢铁进口关税至25%税率,我国直接出口至美国的钢铁数量占比较小,但此次关税同时影响部分转口贸易,该部分难有明确数据统计,越南2024年进口热轧卷板量大幅上升,特别是来自中国的进口量激增38%,达到约840万吨。越南对中国热轧卷板征收临时反倾销税,税率在19.38% - 27.83%之间,2025年3月8日起生效。 2024年全年中国出口至越南热轧卷板数量约为814万吨,占整体钢材出口数量的8%左右,原预期反倾销调查计划在年中完成,提前至3月,超过市场预期时间,但实际影响数量仍需时间观察。


动荡的海外市场 
供应端扰动因素频出 盈利率刺激铁水同比居高不下 


板材仍为关注重点 

复产按部就班 
建材需求能否企稳 全年粗钢需求预计下降1%左右 
水泥整体较往年同期低位 


商品房成交劈叉 
地产新开工大幅下降 

基建增速依赖性较强 

专项债无超预期表现 
板材需求可持续性 汽车产销持续火热 


乘用车表现亮眼 整体来看汽车行业短期内增长预期仍较为乐观,但内部分化严重,增长动力更多来源于乘用车部分,商用车难有较大起色。 2024年商用车产量有所下降,同比降低5.8%,2025年1-2月产量同比增长10.26%,增长幅度较低。销量方面表现同样较为稳定,预计一季度同比增长幅度仅为5%左右。 2024年乘用车产量增长5.25%,2025年1-2月同比增长17.27%,远超往年同期水平,销量方面增速同样强劲,2024年全年将近6%增长,2025年1-2月增速在14.49%。

三大白电韧性较强 
挖掘机出口稳中有增 


长短流程利润翻转 废钢消耗减少,去库明显 
废铁价差翻转 

长流程螺纹利润较好 

基差价差 基差月差 
平衡表 热卷平衡表 
平衡表 
平衡表 
作者:李文涛 从业资格证号:F3050524 交易咨询证号:Z0015640 |
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