美国农业部油料作物展望报告——2025年3月刊

　　全球大豆压榨量预测将创下历史新高

　　本月将2024/25年度全球大豆压榨预期上调290万吨，达到创纪录的3.528亿吨，因为中国、阿根廷、泰国、乌克兰和巴基斯坦的大豆压榨量增加，以及豆粕和豆油需求增加。由于与替代品相比价格较低且具有竞争力，2024/25年度全球豆粕和豆油消费量预测分别上调1%和2%。

　　2024/25年度全球豆粕消费量将达到2.704亿吨，比2023/24年度增加1610万吨。豆油消费量估计为6760万吨，同比增长570万吨。由于本月2024/25年度全球大豆产量几乎未作调整且大豆压榨需求增加，预计全球大豆期末库存将下降，但仍处于创纪录高位。

　　本月美国大豆供需预测保持不变。年度大豆农场均价为每蒲9.95美元，较上月预测调低15美分/蒲。本月维持豆粕和豆油年度均价不变，分别为每短吨310美元和每磅43美分。

　　美国国内展望

　　2024/25年度美国大豆需求前景维持不变

　　本月维持美国大豆需求预期不变。基于美国统计调查局的数据，2024年9月至2025年1月的大豆出口总量为13亿蒲，比去年同期增长18%。此外，美国农业部海外农业局(FAS)报告称，截至2025年2月27日，美国大豆出口销售总量（包括已出口和未出口销售量）为16.3亿蒲，同比增长13%。在本年度还剩6个月的情况下，全年大豆出口预计将达到18亿蒲。但是关税方面的不确定性仍然存在，本月预测基于2025年3月供需报告发布时的现行贸易政策。2025年3月4日，中国宣布从2025年3月10日起对某些美国农产品进口征收关税。虽然对美国大豆征收的关税为10%，但每年这个时候，中国进口的大部分大豆往往来自巴西。

　　本月维持美国2024/25年度大豆压榨量预测不变，仍为24.1亿蒲。1月份美国大豆压榨量为2.126亿蒲，环比减少510万蒲，但同比增长1830万蒲。2024年9月至2025年1月期间美国大豆压榨量同比增长6780万蒲或7%。美国大豆压榨受到豆粕和豆油需求的支撑。

　　1月份美国豆粕出口总量为157万短吨，使得本年度头四个月（10月至1月）的出口量达到640万短吨，同比增长9%。尽管2024/25年度初期的出口强劲，但是美国豆粕出口将面临2025年4月至9月阿根廷供应大量上市的竞争压力。本月维持2024/25年度美国豆粕出口预测不变，仍为1740万短吨。2月份伊利诺伊州中部豆粕价格下跌，平均为每短吨304.78美元，环比下跌近4%，同比下跌16%。本月维持2024/25年度豆粕年度均均价预期不变，为每短吨310.00美元。

　　植物油用于生物质基柴油生产的需求减少

　　由于美国国内供应充足，且生物燃料政策存在不确定性，美国豆油价格在全球市场上仍具有竞争力。3月初美国豆油在美湾的FOB价格跌至每吨1,004.00美元，平均比阿根廷豆油在上河的FOB价格便宜40美元/吨。美国豆油价格不仅相对阿根廷豆油价格具有竞争力，与棕榈油相比也具有竞争力，这促使印度等买家购买美国豆油。2024/25年度头四个月（2024年10月到2025年1月），美国豆油出口总量达到9亿磅，是去年同期的18倍。基于美国农业部出口销售报告，截至2025年2月27日，豆油尚未装船的销售量为5.28亿磅。随着美国豆油出口增加，国内豆油用量将下降，其中包括用于生物质柴油生产的豆油用量。

　　本月将美国用于生物质柴油生产的豆油和菜籽油的用量分别调低到134.5亿磅和48亿磅，因为第一季度生物质柴油产量和原料用量将会减少。美国环境保护署(EPA)发布的2025年1月可再生识别代码(RIN)生成量表明生物柴油和可再生柴油产量均有下滑。虽然2025年第一季度完成2025公历年可再生燃料义务(RVO)的速度较慢，但是本年度下半年的步伐预计将有所回升。

　　美国国内对菜籽油的需求下降导致菜籽油进口下降，尤其是来自加拿大的进口量。2024/25年度美国菜籽油进口预期下调至78亿磅，与本年度迄今的到货量一致，但仍比2023/24年度增长7%。2024年10月到2025年1月的菜籽油进口总量已达25亿磅。

　　国际展望

　　本月调高2024/25年度全球豆粕和豆油消费量

　　全球豆粕价格正在下跌，而豆粕是全球市场上最具竞争力的蛋白质来源之一。因此本月美国农业部将2024/25年度全球豆粕消费量预测上调160万吨，达到2.704亿吨）。预计2024/25年度国内豆粕消费量的大部分增长将来自欧盟、中国、美国、巴西和东南亚（即印尼、马来西亚、菲律宾、越南、泰国）。这些国家占到全球豆粕消费量的70%。相比之下，本月将其他油粕（如菜籽粕、葵花籽粕和棉籽粕）的全球用量预测值下调120万吨至8400万吨。豆粕用量的上调幅度超过了菜籽粕、葵花籽粕和棉籽粕的用量下调。

　　本月将欧盟豆粕消费预期上调60万吨至2830万吨，原因是进口增加，而菜籽粕和葵花籽粕等中蛋白供应减少导致豆粕消费量增加。2月份阿根廷豆粕运至荷兰鹿特丹的CIF（成本、保险、运费）价格平均为368.00美元，同比下跌18%。欧盟豆粕进口量上调100万吨至1760万吨。豆粕进量增加抵消了国内菜籽粕和葵花籽粕供应量下降的影响。由于菜籽和葵花籽压榨量下降，本月调低了这两种粕的国内产量预期。

　　本月将中国大豆压榨量预测上调200万吨至1.05亿吨，因为预期压榨步伐加快，以及豆粕和油需求增加。国内消息人士报告显示，中国大豆压榨量较去年增长7%-10%之间。中国国内豆粕消费量调高至8170万吨，出口调高至120万吨。国内豆油消费量也有所增加，抵消了棕榈油进口下降的影响。

　　本月将阿根廷豆粕出口预测上调100万吨至2900万吨，原因是出口量增加，而且价格在国际市场上具有竞争力。2024/25年度阿根廷豆粕FOB价格平均为每吨334.00美元，同比下跌90美元/吨。因此阿根廷大豆压榨量调高至4200万吨。由于国内大豆产量不变、压榨增加和出口不变，本月调低了阿根廷大豆期末库存。

　　随着大豆压榨增加，全球豆油产量和贸易量预计增加。由于阿根廷、中国、巴基斯坦、泰国和乌克兰的压榨量增加，本月全球豆油产量预测上调170万吨至6810万吨。全球豆油贸易量增至创纪录的1350万吨，其中主要进口国印度的豆油进口调高60万吨，达到创纪录的440万吨。豆油进口量的增加弥补了棕榈油进口量的下降。

　　由于印尼和哥伦比亚的棕榈油出口量下降，本月将全球棕榈油贸易量预测下调120万吨至4510万吨。本月调低了印尼棕榈油出口，因其国内棕榈油消费增加，尤其是生物柴油消费量增加。本月还调高了全球葵花籽油产量和贸易量，因为乌克兰和俄罗斯的压榨量增加。印度将进口更多葵花籽油。