通胀和关税担忧加剧，黄金股大放异彩

　外媒2月26日消息：2025年初，由于通胀和地缘政治风险促使分析师上调对这种经典避险资产贵金属的预期，黄金矿业股股价飙升。

　　规模约为140亿美元的VanEckk黄金矿商ETF今年上涨了约20%，该56只基金中除四只股票外，其余股票均上涨。相比之下，黄金价格上涨了12%，而标普500指数上涨了约1.7%。这似乎标志着近年来矿业股走势通常落后于金价的情况正在发生变化。

　　金矿走势出色的一个因素可能在于，投资者寻求其他方式来从黄金持续飙升中盈利。黄金是一种流行的对冲通胀和政治动荡的工具，周一再创历史新高。

　　斯普洛特资产管理公司的ETF产品管理总监史蒂文?肖夫斯托尔表示，从2014年到现在，黄金股票的表现不算好。他认为黄金和白银的涨势还将持续一段时间。

　　一些个股的回报率超过了ETF的表现：矿业公司纽蒙特（Newmont）的股价上涨了18%，使其成为2025年迄今为止标普500原材料指数中表现最好的股票。加拿大的SSR Mining上涨了约50%，贵金属股票占到多伦多证券交易所综合指数中表现最好的股票的大部分比重。

　　高盛集团的策略师上周将黄金目标价上调至3,100美元/盎司，比当前水平高出约5%，理由是全球央行大量购买等因素，其中包括中国人民银行，该行在1月份连续第三个月扩大了黄金储备。自乌克兰战争爆发以来，各国央行的黄金购买量大约翻倍。

　　摩根大通分析师比尔?彼得森本月早些时候写道，美国总统特朗普对加拿大、墨西哥和中国征收关税，强化了该行对黄金的看涨观点，因为贸易战可能会造成干扰。

　　美国银行调查的基金经理预计，黄金将成为2025年表现第二好的资产，仅次于国际股票。

　　由于担心关税会导致价格上涨，美国消费者的长期通胀预期升至近三十年来的最高水平。

　　随着投资者寻求更多投资选择，对黄金挂钩股票的需求引发了新交易所交易基金的推出。

　　总部位于多伦多的斯布洛特资产管理公司上周推出了一只主动管理的黄金和白银矿业ETF，到目前为止，散户交易者数量急剧增加。此前，被动管理的白银矿业ETF于1月首次亮相。

　　当然，如果美国通胀显示出降温迹象，对黄金的需求可能会受到打击，从而削弱对冲通胀的理由。乌克兰停战或美国关税最终被证明没有预期的那么严重，也可能对金价造成压力。

　　不过黄金和白银股票的支持者指出，尽管近期上涨，但与大盘相比，许多矿业公司的股票仍然便宜。北美最大的黄金矿商纽蒙特的市盈率约为13倍，而竞争对手巴里克黄金公司的市盈率为8.8倍。两者均远低于标准普尔500指数的平均27倍。肖夫斯托尔表示，大多数投资者可以从现货黄金或贵金属股票中受益——该行业在投资组合中的代表性不足。