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全球最大ETF王座易主 新王高举费率大旗 去年规模狂涨千亿美元

全球最大ETF王座易主 新王高举费率大旗 去年规模狂涨千亿美元

随着一场酝酿多年的变动上演,全球ETF市场迎来了新的规模王者——总规模超过6300亿美元(相当于人民币4.57万亿元!)的先锋集团标准普尔500 ETF(VOO)。

  根据美国当地机构汇编的数据,被VOO超过的正是ETF世界的“常青树”,道富公司的SPDR标普500 ETF信托,也就是大名鼎鼎的SPY。

  作为现存最古老的ETF之一,SPY是1993年由当时的美国证交所(现纽交所)与道富公司合作创立。作为伴随几代华尔街交易员成长的ETF,SPY在规模、交易量和认知度方面具有强大的先发优势。

  与为了交易而生的SPY相比,VOO成立于2010年,最重要的卖点是费率便宜,所以在零售投资者和金融顾问中培养出了忠实的拥趸。在刚刚过去的2024年,各路投资者一共向该基金注入了1160亿美元资金,这也是全球ETF产业的新纪录。

  目前SPY每年收取0.095%的管理费,来帮助投资者搭建跟踪标普500指数的投资工具。而做同样的事情,VOO只收取0.03%的管理费。随着越来越多的投资者把低成本指数ETF当作投资的首选工具,VOO的规模也水涨船高。

  根据历史数据,2022年开始时,VOO的管理规模落后SPY 1820亿美元,直到去年11月依然落后500亿美元。

  2025年迄今为止,虽然美股整体的涨幅较为温和,但VOO已经吸引约230亿美元的资金流入,同期SPY出现160亿美元的净流出。这也使得ETF世界预期中的“王座交替”更快发生。

  需要强调的是,与VOO投资者“买了放着不动”相比,SPY依然是专业交易者的首选,后者有着极强的流动性和极薄的点差。过去一年里,SPY的日均交易额接近290亿美元,而VOO只有28亿美元。

  巨大的交易量也使得SPY内部经常出现巨额双向交易。自2010年成立以来,VOO从来没有出现过年度资金净流出,而在此期间SPY有5个年份出现投资者的净提款。


  在今天之前,SPY的“ETF王冠”曾短暂被挑落。2011年伴随着国际金价创出当年的新高,贝莱德的黄金ETF快速膨胀至780亿美元,短暂超越了SPY。但在过去十多年里,美股指数基金完成了对ETF行业的称霸。

  时至今日,贝莱德的黄金ETF规模又回到800亿美元,但现在只能在全球ETF里排在20位左右。

  事实上SPY的位置仍有进一步下滑的可能性。贝莱德的iShares核心标普500 ETF(IVV)目前规模也已经摸到6100亿美元附近。与VOO一样,IVV的管理费率同样也是0.03%。

  SPY进一步跌落的空间也已经不大了。除了3只6000亿美元规模的ETF外,排名第四的先锋集团整体股市ETF(VTI)规模连5000亿美元都没到,而中国投资者更加熟悉的景顺纳斯达克100指数信托(QQQ)规模略超3300亿美元,位列全球ETF第五位。

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