外汇周评：避险降温美元惨遭重创，谈判多变英镑乐极生悲

外汇市场在过去一周主要受到中美贸易局势和英国脱欧谈判的影响，由于中美贸易局势并没有如预期的恶劣市场避险情绪大幅降温，美元和日元大幅走弱，欧元基本跟随美元反向波动，纽元、澳元等商品货币趁机大幅反弹；英国脱欧谈判的乐观预期和利好消息一度帮助英镑大涨，但最终因为磋商进入僵局，英镑回吐大部分涨幅。



★中美贸易局势并未显著恶化，美元跌创两个半月新低

中美本周展开新一轮关税交锋。中国周二(9月18日)决定对原产美国约600亿美元的进口商品加征关税，以报复美国周一(9月17日)宣布的对2000亿美元中国商品征税10%。双方最新关税措施都将于9月24日生效，但力度并没有市场预想的那么严重，因此避险情绪有所减弱，美元指数大幅走弱，欧元兑美元随之大幅上涨。

据 观察，美元指数本周震荡走弱，一度跌创逾两个月新低至93.79，不过最终市场对英国无序脱欧的担忧重新升温，在周五(9月21日)帮助美元收复了部分跌幅，最终收报94.14，周线下跌0.81%；欧元兑美元则一度创三个月新高至1.1802，最终收报1.1749，周线上涨1.10%。

(美元指数日线图)

汇通分析认为，一方面是因为市场对中美贸易局势已经关注很久，此前积累了大量了避险买盘，在新一轮关税措施正式公布后，出现了“靴子落地”行情，澳元、纽元等商品货币大幅反弹，一些美元多头平仓离场。

另一方面，是因为双方的关系并没有明显恶化，美国方面也仅加征10%的关税，而不是直接加征25%关税，贸易局势并不如预期的紧张，这也大幅削弱了美元的避险需求。另外，中美贸易争端也会对美元不利的观点也有所增加。

GoldMoney.com研究负责人Alasdair Macleod称，美国的这些贸易关税在伤害自己，实际上对美国的打击远大于对中国的打击，认为美元强势且将继续上涨的观念是错误的。

瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文称，鉴于对中美贸易问题的乐观情绪，市场的“冒险”模式已经为欧元上扬扫清了道路。

随着对中美贸易战的担忧有所减弱，避险日元兑多数货币本周也大幅走弱，即使美元本周大幅下跌，但美元兑日元仍一度刷新两个月高点至112.87，最终收报112.53，周线上涨0.43%。

★商品货币迎来狂欢

此前受悲观的全球贸易前景打压的商品货币也大幅反弹，纽元和澳元在五个交易日中有四个交易日录得上涨，即使周五美元反弹，商品货币也普遍守住大部分涨幅。

(纽元兑美元日线图)

(澳元兑美元日线图)

纽元兑美元一度刷新三周高点至0.6698，收报0.6678，周线上涨2.05%，为逾一年半以来最大单周涨幅。

澳元兑美元也是一度创下三周新高，最高触及0.7303，收报0.7287，周线上涨1.89%，录得2017年7月中旬以来最大单周涨幅。

美元兑加元则连续第二周下跌，最低触及1.2880，为6月7日以来新低；收报1.2910，周线下跌0.94%。

BK Asset Management外汇策略董事总经理Boris Schlossberg称，这表明，市场认为从大的视角来看，经济上的影响会非常小，迄今，所有的贸易关税举措都还没有产生实质影响，对中国和美国增长都没有。

★脱欧谈判风向急转，英镑冲高回落

英镑对美元本周原本也表现的非常强劲，一方面市场对英国有序脱欧的预期升温，另一方面英国经济数据也非常乐观，在加上美元的走弱，英镑兑美元一度创逾两个月新高至1.3297，但在周五(9月21日)英国首相特雷莎·梅表示欧盟必须对她的英退提议提出替代方案，称磋商进入僵局，英镑应声大跌1.42%，最终收报1.3080，周线几乎收平。

（英镑兑美元日线图）

英国将于2019年3月29日脱离欧盟，目前仍未达成全面的脱欧协议，市场一直在关注跟脱欧谈判有关的消息。

欧盟脱欧事务首席谈判代表巴尼尔周一在谈到此事时表示，欧盟和英国正在以“良好的合作”精神进行脱欧磋商。英国首相特雷莎·梅周三(9月19日)在一家德国报纸撰文称，英国与欧盟正接近就英国有序退欧达成一致，并呼吁欧盟执委会看在退欧协议的份上应调整其立场。

英国与欧盟周四(9月20日)在奥地利召开了年底前三场峰会中的首场峰会。峰会主席图斯克称，10月18日的布鲁塞尔峰会将是克服现有重要问题的“关键时刻”，领导人初步计划11月17-18日正式确定最终协议。

这些消息都令市场几乎完全打消了英国无序脱欧的预期，给英镑提供了极强的上涨动能，但特雷莎·梅的周五意外愤怒，英镑周五录得20.17年6月9日以来最大单日跌幅。

英国首相特雷莎·梅周五称，欧盟必须对她的英退提议提出替代方案，称磋商陷入僵局，之前欧盟领导人在没有完全解释原因的情况下拒绝了她的计划。随后外交大臣杰里米·亨特也喊话欧盟，别把英国的礼貌误解成软弱；他称，政府理解欧盟的红线，但特雷莎不会签违背公投精神和投票的协议。

Oanda首席外汇策略师Dean Popplewell表示英镑空头全面压境，他们大力压低英镑，看来他们希望进一步压低汇率。

提醒，从技术面来看，英镑兑美元在日线级别出现了“吞没”看空的顶部信号，尽管在短线大幅下跌后还存在温和反弹的可能，但在收复100日均线1.3156前，后市明显偏向下行，较强的支撑在9月11日低点和布林线中轨1.2973的双重支撑附近，若进一步下破，则增加中线下行风险。

★下周前瞻：关注美联储利率决议和美国经济数据

展望下周，最受瞩目的事件当属美联储议息会议，美联储利率决议将于北京时间周四(9月27日)凌晨2点公布。最新路透调查显示，接受访问的113位分析师全部预计美联储将在9月25-26日的会议上升息。

法国外贸银行Natixis指出，市场关注的问题还在于，决策者是否会将2020年的一次加息提前到2019年进行，或者直接将明年加息次数增加一次，我的猜测是增加而不是减少。美联储声明中任何关于未来会更多加息的新暗示，都将会被解读为“鹰派”，会导致收益率走高，并打击股市。我认为风险是不对称的，更偏向于鹰派，美联储官员“没有理由”从现在预期的加息次数上后退。

道富全球市场的EMEA宏观策略部门主管Tim Graf表示，我认为本周美元的下跌不代表美元出现新的跌势，即便是，也会是很短暂的，因利差仍在起作用，且美国的基本面相对而言还是颇为强劲的。

摩根士丹利团队在最新的报告称，美联储料将在9月会议上升息，美联储可能通过更新2018年点阵图以及修正前瞻性指引发出12月加息意图的强烈信号。

不过，也有分析师指出，美元已经消化了美国经济数据强劲和美联储下周可能升息等因素，美元多头暂时找不到其它进一步推高美元的理由。

道明证券分析师表示，加息可能令汇市出现不对称反应，即较之美元因美联储鹰派基调而上涨，它因鸽派基调而下跌的反应会更大。

提醒，在美联储利率决议之后，还将迎来美国耐用品订单数和美国PCE物价指数等重磅经济数据，目前市场预期还比较乐观，投资者也需要予以关注。