2025年展望（1）：2024年大豆价格下跌，2025年依然阴云密布

　  12月25日消息：再有几天我们将告别2024年，这一年全球大豆市场承受了巨大压力，因为全球供需平衡看起来越来越宽松。

　　截至2024年12月24日收盘，芝加哥期货交易所大豆期货下跌21%以上，延续了2023年下跌14.8%的走势。

　　从基本面数据看，2024/25年度全球大豆期末库存估计将达到创纪录的近1.32亿吨，同比增长逾17%。这也使库存用量比达到非常舒适的33%，高于2023/24年度的29%。

　　美国大豆供应对市场不利。2024/25年度美国大豆种植面积同比增长4.2%，单产同比增长逾2%，这使得美国大豆产量达到44.6亿蒲（1.21亿吨），将同比增长7%，期末库存也将大幅增加。在美国收获高峰期，供应前景似乎更加悲观，但是单产估计已略低于早先的预期。

　　南美大豆产量也将激增的预期加剧了悲观情绪。巴西和阿根廷的产量将分别增长10%和6%。巴西大豆产量预计创下1.69亿吨的历史新高，超过2022/23年度的前历史高点1.62亿吨。阿根廷产量将达到5100万吨，为2018/19年度以来的最高水平。

　　随着新年将要到来，2025年大豆走势如何？荷兰国际集团（ING）大宗商品策略主管沃伦·帕特森撰写的《2025年大豆市场展望》报告称，2025年全球大豆市场供应充足，这将继续限制价格上涨；贸易紧张局势可能升级，对大豆市场构成看跌风险。

　　虽然大豆市场的前景有些低迷，但2025年仍存在不确定性。这种不确定性源于大豆可能陷入贸易紧张局势，尤其是美国对中国的出口。

　　根据荷兰国际集团的预测，2025年第一季度（1至3月）芝加哥期货交易所（CBOT)大豆期货平均价格预期为9.50美元/蒲，第二季度将反弹到10美元/蒲，第三季度估计为9.70美元，第四季度进一步回落到9.60美元/蒲。

　　2025年全年的平均价格将在9.70美元/蒲左右。从本质上讲，大豆价格需要保持在低位，以便在大豆供应庞大的情况下，确保大豆种植面积减少。