镍周评：预计下周镍价稳中有升

总结：本周镍价继续呈现探底回升的态势，上海现货市场金川镍成交区间为10.77-11.03万元/吨。宏观面看中美贸易关税落地，市场情绪有所好转，镍铁预期虽弱，但下游需求尚可，预计下周镍价稳中有升。伦镍运行区间或在1.25-1.3万美元，沪镍运行区间或在10.3-10.7万元。

　　一、镍价走势回顾与分析

　　1．期镍走势回顾

　　本周初受美国将对中国2000亿商品加征关税消息的影响，伦镍小幅下挫，而关税落地后，伦镍开始走出反弹趋势，LME三月期镍交易区间为12130-12815美元/吨；而沪镍再度下测10万支撑后展开一波反弹，沪镍1811主力合约交易区间为100850-104980元/吨。

　　2、镍现货市场表现

　　本周上海现货市场金川镍成交区间为107700-110300元/吨，周均价为108880元/吨，上周均价为108340元/吨。本周金川出厂价由108400元/吨上调至110500元/吨。俄罗斯镍成交区间为101600-104100元/吨，周均价为102780元/吨，上周均价为102260元/吨。

　　二、下周镍价走势展望

　　本周中美互征关税的方案正式落地，而下周一起将正式施行，但由于消息已经提前公布，给与市场足够多的时间来消化，因此一旦实施也不会造成市场过度反应，但贸易战是个长期的过程，对于有色金属中长期走势来说有较大影响。

　　本周LME镍库存共下降2568吨至231024吨，而国内SHFE库存较上周减少674吨至16189吨，去库存格局不变的状况下，镍价难以深跌。现货市场上进口镍货源依旧相对充足，消化仍需一定时间。金川镍及俄镍价差维持在6000/吨左右。

　　港口镍矿库存依旧小幅上升，总体供应充足；镍铁复产效果已开始显现，且叠加后期印尼向国内新增镍铁产线，是镍铁预期偏弱。而不锈钢端库存下滑，价格坚挺，可见需求表现尚可，厂家采购积极，对于镍价有一定支撑。

　　综上来看，本周镍价再度下探后得到支撑，可见下方10万的支撑较为稳固，在没有进一步的利空下，我们富宝镍研究小组预计下周镍价稳中有升，伦镍运行区间或在1.25-1.3万美元，沪镍运行区间或在10.3-10.7万元。(全球金属网 OMETAL.COM)