周四收盘：道指十连跌后微弱反弹 纳指与标普指数三连跌

　北京时间20日凌晨，美股周四收盘涨跌不一，道指遭遇50年来最长连跌之后略微反弹。纳指与标普500指数连续第三日下跌。市场仍在评估美联储周三展现出来的鹰派立场。美光科技公布财报后重挫逾16%。


　　道指涨15.37点，涨幅为0.04%，报42342.24点；纳指跌19.92点，跌幅为0.10%，报19372.77点；标普500指数跌5.08点，跌幅为0.09%，报5867.08点。

　　昨日拖累道指走低的人工智能宠儿英伟达收高1.37%。包括摩根大通和美国银行在内的金融股上涨。工业、医疗保健和公用事业等板块同样走高。


　　周三美联储向市场传递了未来政策立场趋向鹰派的立场，令咆哮的牛市受到沉重打击，三大股指周三暴跌，道指重挫逾1100点并录得连续第10个交易日下跌，创1974年以来的最长连续下跌纪录。纳指重挫逾700点，跌幅约3.6%。标普500指数重挫3%，跌破6000点大关。

　　道指本周迄今已经下跌3.4%，可能创下自2023年3月以来最差的单周表现。

　　但一些分析师和投资者认为，市场对美联储政策的初步反应可能被过度解读，美国经济的强劲表现可能会推动股市进一步上涨。

　　摩根大通资产管理全球多资产策略负责人John Bilton表示：“我们看到的是对整体良好经济的冷水泼洒。对于明年，我持建设性观点。如果我是一个多头，我一定会喜欢健康的回调。”

　　Lombard Odier投资经理的宏观研究主管Florian Ielpo表示：“股市对美联储立场变化的反应可能过于激烈，可能是由于市场没有充分准备。”不过，他也提到，“鹰派的降息意味着近期利润可能比预期更强，这可能是市场需要重新评估的因素。”

　　美联储周三宣布将其基准隔夜借款利率下调了25个百分点，降至4.25%-4.5%的目标区间。官员们对未来利率路径的预测点阵图显示，预计美联储明年可能只会降息两次，而他们在9月时预测明年将降息四次。

　　现在市场的焦点问题是美联储货币政策制定者在2025年将如何行动。

　　LPL Financial首席股票策略师Jeff Buchbinder在评论周三美股暴跌时表示：“长时间的仓位调整和紧张情绪，使美股容易遭到抛售。通胀预期的大幅跃升和与之相关的债券抛售，是一个显而易见的原因。一旦来自科技股的支持消失，就没有其他板块能够介入以填补这个巨大的缺口。”

　　美联储主席鲍威尔并没有立即为投资者提供太多安慰。

　　鲍威尔在美联储会议后的新闻发布会上表示：“我们的利率大约是4.3%——它具有相当有意义的限制性，我认为这是一个经过深思熟虑的利率数字，我们可以继续在抑制通胀方面取得进展，同时保持强劲的劳动力市场，”

　　鲍威尔还指出，近几个月的降息使央行“在我们考虑对政策利率进行更多调整时更加谨慎”，未来的降息需要在通胀方面取得进一步进展。

　　投资者还注意到鲍威尔提到一些美联储官员正在评估特朗普政府的政策，例如提高贸易和减税可能对政策的影响。加拿大皇家银行资本市场的宏观利率策略师Rob Thompson表示：“特朗普政府可能带来的通胀压力，是市场没有完全谈及的风险。”

　　在周三美联储调整利率之前，华尔街押注该机构将继续更积极地降低借贷成本，而借贷成本会影响从公司融资成本到消费者买房买车的成本，以及其他方方面面。

　　在美联储对未来的降息节奏采取谨慎的态度后，美国国债收益率飙升，进一步打压股市。周三，10年期美国国债收益率上涨超过13个基点，突破4.50%。周四该项收益率继续攀升。

　　衡量市场恐慌程度、被称为华尔街“恐惧指标”的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）飙升，表明投资者对利率路径的不确定性增加。

　　周四经济数据面，美国劳工部报告称，在经历本月早些时候的飙升后，美国上周首次申领失业救济金人数出现下降，延续了节假日期间经常出现的波动模式。

　　截至12月14日当周，首次申领失业救济人数减少22，000人至22万人。接受彭博调查的经济学家预期中值为23万人。

　　根据劳工部数据，此前一周持续申领失业救济人数下降至187万人。

　　首次申领失业救济人数往往会在节假日前后波动。但总体而言，申请数量仍然处于较低水平，徘徊在美国新冠疫情前的平均值附近。

　　海外央行消息面，英国央行政策制定者周四维持利率不变，而官员们在如何应对经济放缓和顽固通胀压力等问题上存在分歧。日本央行继续保持超低利率，因为美国当选总统特朗普誓言对外国输美商品额外征税，给该国依赖出口的经济蒙上了一层阴影。