世界黄金协会：2025年黄金市场增长或将放缓，但仍存在上涨空间

华尔街见闻

　　世界黄金协会指出，今年截至11月份，金价已累涨28%，有望创十多年来最佳年度表现，央行购金是需求增长主因，尤其是10月的加速购金。然而，2025年市场可能面临不确定性，美国的经济和特朗普政策成为重要变量，特别是潜在的贸易战和通胀压力。协会预计2025年黄金市场增长将放缓，但地缘政治、金融环境恶化、以及央行需求强于预期仍可能推动金价上涨。

　　美东时间12月12日周四，世界黄金协会在最新发布的《2025年黄金展望》报告中指出，金价有望创下10多年来的最佳年度表现，截至11月已上涨28%。经历了近年来的强劲上涨后，2025年黄金市场的增长或将放缓，但仍然存在一定的上行空间。

　　截至2024年11月，黄金价格已经上涨超过28%，并创下40次历史新高。今年第三季度黄金总需求首次突破1000亿美元大关。在这背后，各国央行持续增加黄金储备，尤其10月初购金步伐有所加快，这些因素使得黄金成为年度表现最佳的资产之一。

　　然而，世界黄金协会预计，2025年黄金市场的增长将趋于温和。美国的经济和政策将成为影响黄金市场的重要变量。特朗普第二任期可能会给美国经济带来提振，但同时也可能引发全球市场的不安情绪。尤其是潜在的贸易战和通胀压力，可能使得经济增长低于预期，成为市场的主要不确定因素。

　　报告指出，2025年黄金价格的潜在上涨因素包括，央行需求超过预期，以及金融环境的“急剧恶化”，这可能会引发投资者的避险情绪，从而推动金价上涨。

　　此外，亚洲市场仍然是全球黄金需求的核心区域，不包括央行在内的年度需求中超过60%来自亚洲。特别是在中国和印度，这两个国家仍然是全球最大的黄金消费市场。

　　印度黄金需求受到多重利好因素支撑，特别是今年下半年，印度宣布将黄金进口税从15%降至6%，刺激了黄金需求。另外，印度经济增速保持在6.5%以上，为黄金消费需求提供了坚实基础。而且与其他美国贸易伙伴相比，印度与美国的贸易逆差较小，因此受关税影响较轻，这也有助于支持黄金消费需求。

　　此外，印度金融投资产品中以黄金为基础的产品增长显著，成为印度黄金市场生态系统中的重要补充。