综述：中国A股放量拉中阳线迎中秋 政策预期和外盘强劲双引擎驱动

路透上海9月21日 - 在中秋小长假前最后一个交易日，中国A股周五终于迎来一波酣畅淋漓的上涨，量价配合，沪综指创下一个半月的最大单日涨幅。

A股大盘今日一反常态，涨势相当坚决，除了因股指近期走势持续低迷，本身累积一些反弹动力外；还有投资者对利好政策的预期及外盘强劲表现，是今日拉动大盘一路上涨的双引擎。分析师指出，在今日反弹动能得以渲泄后，节后大盘表现将更多依赖消息面及政策面的变化。

“这几天都是港股拉着A股走，A股本身虽然估值低，就是信心不足，突破口就在上证50指数。”银河证券分析师任承德指出。

他说，近日国际环境出现一些变化，例如美元汇率出现调整，新兴市场货币企稳；中美贸易战随着美国对中国2,000亿美元商品加征关税措施宣布后，外界对贸易战的担忧有所缓和。而亚洲股市估值相对偏低，近期部分资金正向亚洲市场回流。

沪综指.SSEC周五收报2,797.49点，涨68.25点或2.5%，创下一个半月来最大单日涨幅；而上证50今日收市时涨幅高达3.46%。因中秋假期，下周一A股市场休市。

在隔夜美股标准普尔500指数周四创下历史新高后，MSCI明晟亚太地区(除日本)指数周五继续反弹，已自9月12日触及的14个月低点反弹了4%。日经指数.N225触及八个月高位，新加坡股市.STI亦触及三周高点。

在港元兑美元汇率周五大涨0.4%后，香港恒生指数.HSI周五收市亦大涨1.7%，消费板块走势强劲。

长城证券分析师罗明认为，今天A股市场上，金融股和消费股出现拉升，作为指数权重最大的板块和市场人气聚集的板块，它们的上攻明显带动了指数。

上证银行股指数周五收升3.95%，农业银行(601288.SS)较为罕见地拉出长阳，收升7.08%。

**预期转好**

华西证券分析师毛胜指出，在中美最新一波互征关税的消息落地后，贸易战对国内投资者的压力暂时缓解，但A股市场仍缺乏信心。而最近国内陆续出台一些刺激经济或有助经济企稳的政策，令市场对于未来国内政策面的预期转好。

“外部压力较大的时候，国内应积极应对，放水养鱼，让利于民。”他说。

中国国务院周四晚间发布意见称，要实现更高水平的供需平衡，居民消费率稳步提升。消费结构明显优化。居民消费结构持续优化升级，服务消费占比稳步提高，全国居民恩格尔系数逐步下降，构建更成熟的消费细分市场，壮大消费新增长点。

国家税务总局周四稍晚发布通知，要不折不扣落实好各项减税政策，认真进行分析测算，抓紧研究提出适当降低社保费率、确保总体上不增加企业负担的政策措施。

联讯证券分析师陈勇称，政府发布激发居民消费潜力的意见，对于之前相对偏弱的消费股形成提振；近期提振经济的政策一直在持续发力，政策共振造成今天市场上涨力度较强。

他还指出，富时罗素指数下周可能宣布将A股纳入指数，银行股低估值的优势对外资吸引力较强。此外市场此前担忧的美联储加息，但近期美元指数持续调整，对大宗商品相关的周期股和航空股形成正向刺激，银行股也间接受益。

国际知名指数公司富时罗素（FTSE Russell）下周三（26日）将再度审核是否将中国A股纳入其新兴市场和全球指数。从目前国际投资者的反馈来看，本次过审的概率相当大。业内人士估计，若富时罗素成功纳A，将为A股市场引来数百亿元人民币规模的海外资金。

**短期或有调整**

任承德指出，今日领涨的上证50指数形成复合头肩底形态，底部逐步提高；但经过今天的拉升，大盘已冲至箱型区间的上限，面临调整的压力。

不过他认为，上证50的估值较低，又是海外资金进入A股市场的重点目标，因此短期内既使有回调，空间亦有限。

罗明预计，本月底市场资金面或有变化，加之国庆长假，消息面不确定性因素较大，因此反弹持续到月底后可能会暂告一段落。

毛胜亦赞同短期内上证50及沪综指短期或会有调整，但他指出，在中秋假期期间，若有进一步的利好政策出台，大盘可能会继续走强。

他还表示，从技术面来看，上证50指数三天前已率先站上60日均线，今天进一步冲上半年线，已具备阶段性行情的特征；而上证综指和沪深300今日亦站上60日均线，技术面亦向好。

“今天金融股一动，股指就动的厉害，外界态度偏乐观，可以定义为中级反弹。”他说，一旦中级反弹确立，那就不会在一两天内结束，可能会持续一两个月。（完）