冬储迹象不明显，玻璃产业上下游怎么看

临近年关，受天气影响，房地产行业即将进入低开工阶段。不过一条玻璃生产线自点火之后要连续生产，为了减少累库，玻璃生产商一般会选择在年底进行保价促销，减缓后期库存压力，而中下游的客户可以趁机低价储存玻璃，若是来年价格上涨，可以起到帮助企业降低生产成本、增厚利润的作用，这样就形成了玻璃产业的冬储现象。不过随着市场环境的变化，冬储的热度似乎在逐年降低。

　　“目前沙河地区的玻璃日熔量为1.5万吨，相比今年年初，日熔量下降了3000吨。厂家的库存处于较低位置，个别厂家甚至是‘零库存’，中游经销商的库存目前并不多，下游深加工客户基本上保持随用随采的节奏。”河北正大玻璃有限公司期货部经理崔彰说。

　　“市场整体库存水平不算太高，如果厂家有保价的意愿，那么下游冬储意愿会高一些，但如果没有保价肯定不会冬储。去年冬储的企业，因为春节过后市场需求不好，都亏了钱。今年市场对待冬储的态度会更谨慎，规模上大概率会收缩。”江苏佳成特种玻璃制造有限公司董事长毕道钦说。

　　“目前玻璃行业尚未出现明显的冬储迹象。”光大期货资源品资深高级分析师张凌璐表示，从玻璃库存表现来看，从上周开始玻璃企业终结了长达两个月的去库周期，企业累库幅度达2.3%。本周企业库存进一步累积1.22%，一方面表明货源没有从上游厂家大面积转移至中下游，另一方面也表明中下游没有明显的采购动态。

　　“从成交情况来看，本周以来除沙河地区存有部分投机需求之外，其余地区产销并未出现明显的回暖，多位于70%～80%区间。截至11月27日，沙河地区产销率达107%，湖北、华东、华南地区产销率均位于90%附近，较前几日略有回升。但值得注意的是，产销水平的小幅回暖一方面在于市场情绪转暖，另一方面在于部分地区厂家不断降价让利，并非中下游主动囤货和采购。”张凌璐说。

　　方正中期期货光伏建材首席研究员魏朝明表示，产业链上下游对冬储的态度取决于对当下及明年年初玻璃供需状况的判断。当前玻璃企业或有比较强的意愿推进冬储，但下游贸易商的承接意愿在不同地区间或出现分化，沙河等地推进冬储较过剩态势突出的华南等地更加顺畅。

　　“冬储肯定会有，只不过今年的情况有所不同。”崔彰表示，第一，目前现货价格不高，厂家盈利情况也不太好，厂家库存处于较低位置；第二，厂家和中下游库存均处于较低位置，难以保证在同时采购的情况下，还能采购到自己想要的量。

　　毕道钦表示，现阶段玻璃价格的利润空间非常小，对春节后的需求不太看好，相较于往年，预计今年玻璃冬储的规模会大幅度降低。

　　张凌璐告诉记者，当前产业链心态比较谨慎。一方面，市场寄希望于后期更多的宏观政策提振，当前观望情绪浓厚。另一方面，在看到需求实质性好转之前，市场信心提振不明显。除此之外，国内各个地区市场差异较大。

　　“以沙河地区为例，当地部分厂家认为，沙河厂家库存非常低，贸易商环节库存也不高，下游多以随用随采为主，即便有冬储，后期的储备量也会受限。贸易商则认为，今年仍会有冬储，但时间和数量会根据情况调整。当地部分下游深加工企业表示，今年价格相对较低，比较适合进行冬储。另外，冬储还未到窗口期，一般要等到12月之后。”张凌璐说。

　　“湖北地区厂家近期则通过降价让利、优惠促销来维持一定产销水平。若厂家没有降价促销，当地中下游则难以维持较高的采购积极性。东北地区因雨雪天气等因素，需求基本归零，其他地区市场也未出现较高的采购积极性。”张凌璐说。

　　张凌璐认为，目前玻璃产业仍面临较多困境。“玻璃库存压力较大，供需矛盾突出。后期面临春节假期前深加工企业停工放假、订单缺失的需求下降期，厂家仍有可能降价促销。在这种大环境下，中下游的储备态度会更加谨慎。”

　　“近两个月来国内浮法玻璃生产企业库存显著下降，原因之一是受盘面价格上涨影响，期现贸易商表现活跃，与下游加工厂补库行为共振，对现货销售起到显著的提振作用。近两周主要调出地生产企业产销状况走弱，生产企业库存由降转升，期现共振上行的态势转向，后期下游需求偏弱运行的概率仍不容低估。”魏朝明说。

　　崔彰认为，今年冬储时间窗口可能会提前，计划冬储的客户尽量保持“多次、少量”的采购节奏，来达成自己的存货目标。至于具体的时间，还需要根据市场情况把握。（期货日报）