美国10月PPI全线回升，同比涨2.4%高于预期，服务业粘性加剧

　　美国10月生产者价格PPI有所回升，同比和环比大多超预期，且均较9月数据反弹，这反映出抗通胀进展不均衡。尽管价格压力今年已经得到缓解，但最近缺乏进展。虽然美联储12月仍料将再次降息，但相关数据或许促使美联储政策制定者未来放慢降息步伐。

　　11月14日周四，美国劳工统计局公布的数据显示：

　　10月PPI按照服务、商品的具体类别来看：

　　10月服务业的上涨主要受跟踪股市的投资组合管理费用上涨3.6%的推动，该涨幅创下六个月最大，最终需求服务上涨的三分之一以上可以归因于此。

　　机械和车辆批发、航空客运服务、计算机硬件、软件和用品零售、门诊护理（部分）以及有线和卫星订阅服务的价格走高。其中，机票价格涨幅创2022年底以来最大，医疗保健类别大多价格涨幅强劲。

　　相比之下，服装、鞋类和配饰零售下降了3.7%。证券经纪、交易、投资咨询和相关服务以及卡车货运的价格也下降了。

　　食品价格10月下跌0.2%。能源价格10月下跌0.3%。食品和能源价格的下跌，抑制了PPI的整体涨幅。不过10月能源对PPI整体数据的拉低作用已在变小，为7月以来的最小下拉。

　　碳钢废料价格上涨8.4%，是最终需求商品价格上涨的主要因素。肉类、柴油、新鲜和干蔬菜以及油籽的价格也走高。

　　液化石油气价格下跌了18.1%。鸡蛋、加工家禽和乙醇的价格也下降了。

　　有媒体分析指出，尽管PPI数据高于预期且高于美联储2%的通胀目标，但整体价格趋势表明，物价上涨总体上正在放缓，通胀受到孤立因素的推动。

　　财经金融博客Zerohedge则偏悲观地指出，PPI数据显示，服务类成本有粘性，持续上升，这与昨天导致CPI上涨的因素类似，这些都是美联储无法通过利率控制的成分。美国通胀正在朝着错误的方向发展。

　　市场关注最新的PPI数据对美联储最青睐的核心PCE价格指标意味着什么。瑞银认为，与PCE相关的PPI部分看起来处于高位。

　　昨日，美国公布了受到更多关注的CPI数据。美国10月CPI同比加速至三个月高位，但符合预期。住房通胀卷土重来，二手车价格创一年多最大涨幅，但剔除了住房成本的“超级核心”服务指数涨幅创三个月最小。“新美联储通讯社”称，数据为美联储12月降息留出空间。美联储官员称通胀朝着正确方向发展。

　　美国PPI数据发布后，市场整体反应不大：

　　美元指数短线拉升逾10点，报106.95。美股期货短线波动不大，道指期货盘前涨0.24%。美国10年期国债收益率短线小幅走低，报4.438%。现货黄金短线波动不大，报2553.52美元/盎司。

　　根据芝加哥商品交易所的FedWatch期货价格指标，PPI数据公布后，市场隐含的12月降息概率小幅下降至76.1%，虽然下跌，但仍表明降息可能性很大。市场还预计，美联储明年1月将不会降息，2025年以较慢的降息速度进行货币宽松。