全球饲粮市场一周展望：出口销售强劲，提振美国玉米价格上涨

　　外媒11月10日消息：截至2024年11月8日当周，全球玉米价格上涨，其中芝加哥玉米期货创出四个月来最高收盘价，主要因为出口需求保持旺盛，美国农业部调低美国玉米产量预期。

　　周五（11月8日），芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米报收4.31美元/蒲，比一周前上涨4.0%；美湾11月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.195美元，上涨2.9%。阿根廷玉米上河FOB报价为213美元/吨，上涨2.4%；巴西B3交易所玉米期货报每袋74.64雷亚尔，上涨2.1%。

　　本周国际原油期货上涨，全球基准的布伦特原油期货报收每桶73.87美元，比一周前上涨1.05%。周五ICE美元指数报收104.89点，比一周前上涨0.7%。

　　美国农业部调低美国玉米产量和期末库存，但是出口预期未作调整

    美国农业部在11月份月度供需报告里将2024/25年度美国玉米单产预估调低0.7蒲/英亩至183.1蒲/英亩，但是仍然为创纪录的单产水平，同比提高3.3%（上月预测同比提高3.7%）；收获面积维持8270万英亩不变，使得玉米产量调低0.60亿蒲，达到151.43亿蒲，是历史第三个产量高点，低于2023/24年度的153.41亿蒲，以及2016/17年度的151.48亿蒲。

　　美国农业部本月将陈季玉米的乙醇行业用量上调0.07亿蒲至54.78亿蒲，同时将饲料和其他用量调低0.07亿蒲至58.07亿蒲，因此陈季库存维持不变，仍为17.60亿蒲。

　　尽管本年度迄今美国玉米出口步伐异常强劲，但是美国农业部本月维持新季玉米出口预期不变，仍为23.25亿蒲，比上年的22.92亿蒲增长1.4%；其他需求也维持不变，乙醇行业用量估计为54.5亿蒲，饲料用量为58.25亿蒲；期末库存调低0.61亿蒲至19.38亿蒲，同比增长1.78亿蒲或10.1%，创下2018/19年度以来的最高水平。

　　2024/25年度美国玉米库存用量比预计为12.93%，低于上月预测的13.33%，但是高于上年的11.76，也高于10年均值12.48%，创下2019/20年度以来的最高值（图3）。这表明下一年度美国玉米供应形势依然宽松，玉米价格需要保持竞争力来刺激需求增长，美国农业部预测2024/25年度美国玉米年度农场均价为4.10美元/蒲，低于上年的4.55美元/蒲。

    全球玉米期末库存下调，库存用量比为11年来最低值

    本月美国农业部将2024/25年度全球玉米产量预估上调220万吨至12.194亿吨，因为非洲国家（乌干达、马拉维、白俄罗斯、莫桑比克、肯尼亚和喀麦隆）的产量上调幅度超过了对美国、墨西哥、土耳其和欧盟的产量下调幅度。

　　本月美国农业部连续第三个月下调中国玉米进口目标，将2024/25年度（10月至9月）中国玉米进口量调低到1600万吨玉米，较上月调低300万吨，较上年的2341万吨减少740万吨或31.7%。中国玉米进口预期持续下调，反映国内玉米价格低迷，损害种植户收入，促使中国削减玉米进口规模。

　　本月美国农业部将2024/25年度全球玉米期末库存调低240万吨至3.0414亿吨，比上年减少1008万吨或3.2%（上月预测降低2%）。

　　全球玉米库存用量比为21.53%，略低于上月预测的21.78%，也低于上年的22.20%，低于10年均值24.70%，也是2013/14年度以来的最低库存用量比（图4）。这表明美国之外的全球玉米供需形势并没有那么宽松，因为乌克兰以及俄罗斯的玉米出口供应将显著收紧，欧洲玉米产量进一步下调，因为东欧主要玉米出口国（罗马尼亚和保加利亚）的产量受到恶劣天气损害。

　　美国玉米收获进入收尾阶段

　　美国农业部作物进展周报显示，截至2024年11月3日，美国玉米收割完成91%，一周前81%，去年同期78%，五年均值75%。周日美国全国海洋大气管理局（NOAA）的未来72小时降雨预报显示，11月11日到11月14日中午中西部大部分地区有小雨。

　　美国玉米销售强劲，历史上首次连续四周出口销售量高于200万吨

    由于特朗普在竞选中多次表示对所有进口商品加征10%关税，再加上芝加哥玉米期价接近四年来低点，引发了美国强劲出口销售浪潮，这在玉米中最为明显，美国对墨西哥等传统买家的出口销售量激增，10月3日至31日期间，历史上首次出现美国玉米净销售量连续四周超过200万吨。

　　美国农业部出口销售周报显示，截至10月31日当周，美国2024/25年度玉米净销量为277万吨，较上周和四周均值高出18%。本年度迄今美国玉米销量为2859万吨，同比提高48.2%。美国农业部预测全年出口量同比提高1.4%。

　　值得一提的是，本年度迄今，美国对墨西哥的玉米销售量达到1195万吨，比去年同期的990万吨增长20.7%；对日本的销售量为363万吨，比去年同期的210万吨提高72.7%。这足以抵消对中国销售量的急剧下滑。本年度迄今中国几乎没有采购美国玉米。

　　过去一周美国单日出口销售报告显示，美国私人出口商周一报告对墨西哥销售15万吨玉米，对未知目的地销售12万吨；周二报告向未知目的地销售12.4万吨；周四报告对未知目的地出售13万吨，周五报告对未知目的地销售20.05万吨玉米，均在2024/25年度交货。

　　从出口报价来看，目前美国玉米价格具有吸引力。11月7日，美湾玉米FOB报价为每吨212美元，比一周前上涨3美元。巴西玉米在帕拉纳瓜港口的报价为222美元，上涨6美元。阿根廷玉米在上河报价为212美元，上涨4美元。11月8日乌克兰玉米FOB价为每吨219美元，上涨19美元。

　　如果美国玉米出口销售保持活跃，美国农业部未来数月里将不得不调高美国玉米出口目标，同时削减美国玉米期末库存。

　　南美玉米种植工作进展顺利

　　咨询机构AgRural公司表示，截至10月31日，巴西2024/25年度首季玉米播种面积达到预期面积的59%，高于一周前的52%，但是低于去年同期的66%。迄今为止作物长势良好。巴西全年种植玉米，首季玉米通常占到全年玉米产量的20%左右，而二季玉米作物（在大豆收获后的同一块土地上种植）约占75%。经纪商StoneX在11月份报告里预计2024/25年度巴西玉米总产量将达到1.285亿吨。二季玉米产量预计为1.015亿吨，同比增长8.4%，因为种植面积预计增长0.8%，单产也有望恢复。首季玉米产量估计为2490万吨，基本和上次预测持平。报告称，由于二季玉米在大豆收获后种植，因此仍可能出现重大变化，尤其是受到气候的影响。