又一量化私募官宣：放弃中性策略！

继行业巨头幻方量化之后，又有一家量化私募准备放弃中性策略。

　　10月23日，幂数资产在官微公告，未来将不再推广类中性策略。三方机构数据显示，幂数资产期权套利策略近期遭遇历史最大回撤，回撤幅度接近20%。

　　放弃类中性策略

　　幂数资产在公告中表示，由于市场环境发生了重大转变，公司期权套利策略遭受重创。经公司内部商议后决定，公司未来主推策略将调整为带有多头敞口的策略，而不再推广类中性策略。


　　该公司还表示，对于投资者遭受的损失，深感愧疚和歉意。为尽力弥补投资者损失，若原有投资者有意投资新策略，将享受极大优惠（可考虑方案：永久免收业绩报酬等）。

　　值得注意的是，本月16日，幂数资产就曾公告表示，受市场大幅波动影响，公司旗下期权产品出现创历史的回撤。为尽快修复净值，经公司内部商议后决定，对旗下期权产品轮流暂停收取管理费。此后公司对旗下“幂数富饶套利3号私募证券投资基金”和“幂数富饶套利5号私募证券投资基金”做出了暂时免收管理费的安排。

　　私募排排网数据显示，截至10月18日，幂数资产旗下“幂数富饶套利3号”今年来收益为-13.53%。产品近期回撤达到18.41%，创出该产品自2023年3月17日成立运行至今的最大回撤。

　　幂数资产是业内较为知名的从事期权套利的私募基金。公开信息显示，该公司成立于2015年6月，由证券业内具有十年以上投资经验的专业团队创建，是国内专业从事量化投资资产管理的对冲基金之一。公司创始人陈炮毕业于浙江大学金融物理专业，曾是某著名海外对冲基金背景本土团队的首批成员，并在多家券商、私募以及研究机构任职。另据中国基金业协会数据，幂数资产目前管理规模在5亿元—10亿元。

　　有渠道人士向券商中国记者表示，幂数资产的期权套利策略采取动态对冲，盘中会调整敞口暴露，此前的连续涨停行情导致产品策略被拉爆，公司已连续公告进行相应处理。“虽然有些客户很尖锐，但也有不少投资人表示理解，公司也表态会继续运作。”



　　中性策略遭遇挑战

　　由于对冲端压力的上升，中性策略近期一度出现较大回撤，引发了业内的关注。

　　10月18日晚间，幻方量化在给投资人发送的消息中称，因市场环境变化，对冲系列产品难以同时取得收益和缩小风险敞口，潜在收益风险比明显下降，未来收益将明显低于投资人预期。考虑到对冲产品的风险属性，公司将逐步将对冲全系产品投资仓位降低至0，同时自2024年10月28日起免除对冲系列产品后期的管理费。

　　幻方量化还表示，公司对冲产品存量规模较小，预计不会对市场产生影响。同时建议各位投资人综合判断，适时调整投资组合。

　　9月底以来，A股市场连续大幅震荡，给市场量化机构的中性策略带来不小挑战。此前，市场一度传出有机构“爆仓”的传闻。券商中国记者当时了解到，在市场风格剧烈变化下，量化中性产品的确遭遇了大面积阶段性回撤，产品期货端则因为对冲亏损一度保证金压力陡增。

　　部分头部量化私募称，股指期货突然大涨升水，使得不少量化私募的中性策略产品空头仓位保证金告急，触发了期货公司强平风险，这种情况更多集中于风格较为激进、杠杆较高的中小私募中。这样的情况在国庆节后一度好转，但上周五股市大涨后，期指又出现了升水的情况。

　　不过，也有量化私募人士表示，机构选择放弃中性策略仍属个例，虽然阶段性表现承压，但不能因此全盘否定这一产品线。