LME期锌上涨，因供应收紧，矿山供应中断令买家不安

　外媒10月23日消息：周三，伦敦金属交易所（LME）的锌价上涨，而且现货月价格已经高于远期合约价格，这通常表明近期供应紧张，因为在一系列矿山中断威胁到供应之际，大型买家抢购库存并涌入期市做多。

　　LME现货锌合约交易价格较三个月期锌高出每吨24.09美元，这是现货供不应求的标志。就在上周，现货月相对远期合约的价差还处于折价交易状态，而目前升至2023年以来的最高水平。

　　今年，全球锌市场因一系列矿山供应中断而陷入动荡不安，因为锌精矿供应急剧收紧。今年迄今为止，LME的锌价已经上涨17个百分点。

　　分析师和交易员面对的一个关键问题是，在面临原材料成本上涨和终端需求疲软的双重挤压下，锌冶炼厂是否会被迫减产？这可能会限制现货金属供应并推动价格进一步上涨。LME的现货月锌价相对远期溢价，表明买家对这种可能性越来越警觉。

　　LME数据显示，过去一周内，一家多头就买入了LME仓储网络中50%至80%的现货锌库存。在期货市场，一家实体拥有11月期锌合约至少40%多单持仓，如果持有到合约到期，意味着潜在交割量已经超过了LME的所有可用锌库存。这可能导致潜在的逼仓。

　　BMO资本市场大宗商品研究董事总经理科林?汉密尔顿表示，交易员持仓的变化是否加剧了这种供需紧张？也许吧，但这是有基本面基础支的，因为矿商根本没有开采足够的锌。就原材料而言，锌在所有基础金属中的供应最为紧张。

　　随着LME上出现大多头，现货溢价可以在单个合约中迅速出现，如果最终多头平仓，或者将仓单重新卖出交割，现货溢价也会同样迅速消散。但是目前不仅是最近几个月合约出现溢价，事实上，现货溢价持续到2027年的合约，表明投资者、交易员和消费者可能正在为长期的供应紧张做准备。

　　国际铅锌研究小组周三发布的数据显示，今年前8个月，全球锌矿产量下降了4.2%。精炼锌产量下降了1%，但是BMO的汉密尔顿表示，明年锌冶炼厂的减产可能会更加显著。

　　分析师表示，多头一直押注，在艾芬豪矿业本月早些时候下调产量指引后，锌精矿供应恢复将慢于预期。

　　最近的锌矿供应供应下降发生在上周五，当时Sibanye Stillwater公司.表示，在丛林大火损坏了一些设备后，该公司位于澳大利亚的世纪锌矿的运营将暂停至11月中旬。

　　周三，LME期锌上涨0.2%，报每吨3,143美元。早盘升至15天高点3,168美元。投机基金一直在增持LME锌期货和期权多单，押注未来几周期价反弹。