: | : | :期货量化学习 | :期货量化 |
返回列表 发帖

【甲醇】下方是否还有空间?

【甲醇】下方是否还有空间?

  来源:国元期货研究

  综合来看,虽然下游市场处于缓慢的恢复中,但是当前甲醇(2529, -33.00, -1.29%)的供应压力依旧较高,而国庆节前,宏观的利好影响逐渐弱化,因此我们认为,短期甲醇偏弱运行的概率较大,目标2400。

  一、行情回顾

  国庆假期期间,中东地缘局势恶化,伊朗作为我国甲醇最大进口来源国,进口货源担忧加剧。因此在此背景下甲醇2501合约大幅反弹,并于9月最后一个交易日上破了均线系统。步入节后的首个交易日,在前期的利好逐步消化下,盘面大幅回调,而本周二,在空头的主动性增仓打压下,盘面延续弱势,市场有进一步试探下方60日均线或2500整数关口支撑的预期。从基差来看,目前在100元/吨左右波动,从后期来看,基差有扩大的预期。





  二、基本面分析

  2.1

  供给压力较大  对盘面形成压制

  自8月上旬,国内甲醇装置恢复,国产供应增加。从装置开工率来看,8月初,国内甲醇装置开工率在77%,而8月上旬过后至今,装置开工率一直在8成以上运行,而国庆节期间,甲醇周内装置开工率达到年内高点至88.95%。在高开工的背景下,甲醇厂内库存也持续攀升。据统计,截至10月9日,国内甲醇厂内库存49.04万吨,周环比上涨12.24%,同比上涨3.29%。

  从港口来看,9月份我国沿海地区台风频发,甲醇进口量料下滑,因此9月甲醇港口库存出现阶段去库。不过近期外轮到港量较为集中,因此甲醇港口库存总量大幅攀升至102.05万吨,周环比上涨7.2%,同比上涨15.83%,在厂内库存和港口库存双双走高的背景下,甲醇的社会库存达到151.1万吨,位于近三年同期以来的高位,且远高于近几年同期水平。

  后期来看,国内前期检修装置陆续恢复重启,供应存在增量的预期。而从新增产能投产来看,今年国内甲醇计划新增产能投放425万吨,前三季度已投产装置达到85万吨,其他340万吨装置预计四季度投产,若新增产能投放,后期高供应压力难以缓解,或将持续压制盘面价格。









  2.2

  下游市场处于缓慢的恢复中

  从下游市场需求来看,目前下游市场处于缓慢恢复中。国内烯烃装置开工维持高位,其它传统下游开工来看,部分品种开工积极性有所提升。据统计,截至10月9日,甲醇制烯烃装置开工率达到92.77%,较国庆节期间上涨1.28个百分点,较去年同期相比上涨2.3个百分点,且达到近三年同期高位。从传统下游来看,冰醋酸开工率依旧维持高位,但是由于占比较低,支撑也相对有限,而二甲醚和甲醛装置负荷呈现小幅上涨。因此综合来看,目前下游市场处于缓慢的恢复中。



  三、后市展望

  综合来看,虽然下游市场处于缓慢的恢复中,但是当前甲醇的供应压力依旧较高,而国庆节前,宏观的利好影响逐渐弱化,因此我们认为,短期甲醇偏弱运行的概率较大,目标2400。

  写作日期:2024年10月10日

  作者:

  张霄

  高级分析师


论坛官方微信、群(期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘)
 
期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码,用意在于让使用者学习程序化语法撰写,使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用,请勿转载、滥用,严禁私自连接实盘账户交易
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体,内容仅为作者当日个人观点,本网转载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议,不能依靠信息而取代自身独立判断,不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来,仅供个人免费交流学习,不可用作商业用途,本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢,请购买正版,谢谢合作!
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品,转载须注明来源“龙听期货论坛”,违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外,亦致力于优秀财经文章的交流分享,部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时,请及时联系删除。联系方式:http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html
如何访问权限为100/255贴子:/thread-37840-1-1.html;注册后仍无法回复:/thread-23-1-1.html;微信/QQ群:/thread-262-1-1.html;网盘链接失效解决办法:/thread-93307-1-1.html

返回列表