花生 逐步回归基本面主导

　　国庆长假之后，国内花生价格走势分化，其中商品米上涨，而油料米下跌。

　　受食品消费需求阶段性增加、下游补库提振，国庆节后产地通货商品米价格普遍较节前上涨200~300元/吨。油料米价格则延续节前下跌趋势。中国花生网数据显示，10月10日开封龙大、开封益海、青岛益海嘉里等油厂油料米主流收购价格约7200~7300元/吨，石家庄益海收购价格为7500元/吨，均较节前下跌150~200元/吨。此外，进口米价格也持续下行，10月10日北方港口苏丹进口米报价7300~7600元/吨，报价区间较节前下调100~200元/吨。三季度进口米到港较去年同期明显增加，进口米供应充足。当前中小型油厂陆续已开收，但收购价格频频下调，收购指标要求严格，而国内花生油市场占比最大的厂商暂未有启动收购，现已开收油厂收购数量有限。

　　中国粮油商务网数据显示，截至10月4日当周，全国主要花生油厂周度收购量仅为1400吨，与去年同期基本持平，周度减少7000吨，降幅83.33%。从供需格局来看，主力油厂仍然认为当前收购价格过高，而已开收油厂需求有限，随着后期新花生米集中上市，油料米供应压力剧增，国内油料米市场供大于求将更加明显，价格仍有下行空间。

　　受9月下旬国内宏观利好频出提振，节前股市和大宗商品价格均触底反弹，花生期价也因此止跌上涨，节后期价延续上涨态势，最高反弹至8218元/吨。看多者认为，国内宏观利好政策将提振中长期国内花生需求，需求复苏预期将令花生价格重心上移。但是由于花生食品行业的传导链条较长，短期内国内花生油用需求和食品需求并未出现明显的改观迹象，下游企业需求仍然疲弱，本轮期货价格快速反弹是现货弱现实下的整体氛围向好带动。经过本轮上涨，花生期价已经较现货价格出现了明显的升水，期现套利存在明显的利润空间。预计随着时间的推移，国内宏观利好边际效应将递减，花生将逐步回归现货和产业弱现实。（作者单位：弘业期货）