（纸浆周报）旺季昙花一现 纸浆市场涨跌互现

  　1.市场关注点

　　 1）本周纸浆主流港口样本库存量为173.4万吨，环比下降1.5%。

　   2）下游开工：白卡纸环比-0.3%，双胶纸环比-0.1%，铜版纸环比-0.5%，生活纸环比-0.01%。

　　2.本周行情分析

　　2.1进口纸浆现货市场行情

　　  隆众资讯监测数据显示，本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6157.1元/吨，环比上期上涨1.8%；阔叶浆现货含税均价4774.3元/吨，环比上期下降0.4%；本色浆现货含税均价5400.0元/吨，环比上期上涨0.9%；化机浆现货含税均价3528.6元/吨，环比上期上涨0.8%。本周期纸浆均价涨跌互现，隆众资讯分析本周期纸浆格波动的主要原因：一、周期内期货盘面多数日期呈现上涨趋势，业者基本随盘面涨动报盘，叠加现货市场流通货源相对稀疏，支撑针叶浆均价上涨。二、周期内阔叶浆均价下跌，现货市场供应承压，需求市场较上周期亦减少阔叶浆购买，业者多持观望心态，浆市呈现偏弱走势。三、下游原纸市场节前基本维持刚需补库，市场采购节奏不明显，部分中小规模纸厂以单定采，对浆价支撑有限。

　　2.2国产纸浆现货市场行情


    本周国产非木浆市场价格稳中下探，周期内部分甘蔗浆报盘窄幅下探，受需求疲软影响，场内整体交投节奏一般，贸易商随行就市实单商谈为主。截止到发稿，四川地区漂白竹浆浆板主流含税出厂价格4900-5100元/吨，本色竹浆浆板主流含税出厂价格4200-4300元/吨，广西地区漂白甘蔗湿浆含税主流出厂价格4900-5150元/吨，漂白甘蔗浆板5300-5500元/吨，辽宁地区漂白苇浆板含税主流出厂4700-4700元/吨。周期内部分甘蔗浆浆企报盘有所下调，需求端高价抵触情绪尚存，高位报盘出货不畅，竹浆、草浆、苇浆市场价格平稳运行，短期内仍存一定支撑。装置动态来看，周期内暂无更多非木浆浆企装置进入检修状态，四川天竹前期检修装置预计将于下周期内完成重启。当前场内整体氛围仍偏向于悲观，业者多以保守观望为主，实单采买谨慎，隆众资讯预计下周期国产非木浆市场价格观望整理，建议关注主力浆企装置重启消息释放及需求端跟进节奏变化。

　　3.市场影响因素分析

　　3.1 文化纸市场

　　本周期国内 双胶纸市场窄幅整理，成交仍显不旺。70g双胶纸企业含税均价为5175.0元/吨，环比持平。行业处于低利润阶段，纸企多维持稳价意愿。市场供应压力仍较大，产线转产/交叉排产情况较多；从需求端来看，出版订单零星释放，社会面需求仍偏弱，下游原纸消耗不快，用户囤库意向偏低，同时木浆价格宽幅震荡，对纸张市场支撑力度不强，业者对后市信心有限。贸易商多随行就市，谨慎操盘为主，局部倒挂情况严重，主流品牌本白卷筒双胶纸市场报价在4900-5100元/吨，主流品牌高白卷筒双胶纸市场报价在5100-5300元/吨，实单可商谈。

　　本周期国内铜版纸市场以稳为主，成交表现平平。157g铜版纸企业含税均价为5900.0元/吨，环比持平。目前行业供需格局相对平衡，工厂多延续挺价意愿。需求端整体支撑偏弱，下游原纸库存消耗缓慢，用户囤货积极性不高，以量定采为主，部分工厂走货速度不快。同时成本面因素一般，业者对后市态度谨慎，贸易商多随行就市，随进随出为主，局部报价稍有回落，主流品牌平张铜版纸价格区间在5500-5900元/吨，实单商谈。部分企业出口订单尚可，一定程度缓和市场供需矛盾。

　　3.2白卡纸市场

　　据隆众资讯监测数据显示，本周期规模以上企业250-400g主流品牌社会白卡纸含税均价4360.0元/吨，环比持平，同比下降9.4%。本周期纸厂开工状况变化不大，规模以上纸厂开工正常，中小纸厂开工依旧不足。本周期250-400g社会白卡纸市场含税均价4149元/吨，环比下降0.9%。本周期假期影响减弱，白卡纸市场供应局面变化不大，纸厂产销压力改善不多，市场竞争压力下业者价格有下调，局部市场让利促销，市场价格跌破4000元/吨。随着部分市场社会白卡纸价格继续优惠，市场成交有所好转。本周期华东地区250-400g社会白卡纸市场主流价在4260元/吨，环比下降0.6%。本周期食品白卡纸市场行情平稳运行为主，市场价格调整不多，本周期华东纸杯原纸市场含税价在5200-5500元/吨。

　　3.4生活纸市场

　　据隆众资讯数据监测显示，本周生活用纸全国木浆原纸均价为6524元/吨，价格环比上周减少0.14%。截至9月26日，河北木浆大轴市场主流价在6300-6600元/吨，山东木浆大轴市场主流价在6400-6700元/吨，四川竹浆大轴市场主流价6500-6700元/吨，广西地区甘蔗浆大轴市场主流价在5900-6000元/吨。本周生活纸市场价格区间内波动，北方因部分新投产纸企低价积极出货，北方地区纸价均出现小幅降价现象，目前了解大中型纸企出货表现尚可，部分中小纸企出货有变缓，保定地区纸企开工有所降低；主力纸企消息面安静，部分纸企有公布10月涨价函；原料端现货市场价格区间小幅调整，阔叶浆价格依旧偏弱状态，成本面看对生活纸价有抑制作用；总体看隆众资讯预计近期生活用纸市场价格或震荡整理运行，观望纸企出货状态和原料价格调整情况。

　　4.下周市场预测

　　隆众分析，纸浆下周期预期区间宽幅整理。纸浆供方暂无利好消息指引，下游需求恢复清淡刚需预期采购，预计浆价随宏观缓解稳盘震荡。（来源：隆众资讯）