A股放量上行，涨势能否延续？

　在美联储超预期降息影响下，昨日国内A股市场迎来放量上涨。截至收盘，上证综指上涨0.69%，沪深两市成交额放大至6270亿元。期指标的指数方面，中证1000收涨1.89%、中证500收涨1.29%，表现强于沪深300（收涨0.79%）和上证50（收涨0.50%）。

　　“美联储降息无疑给国内A股带来了一定的乐观情绪支撑，但是结合美联储降息对A股影响传导路径来看，此次美联储降息落地对A股影响或为短暂利多支撑。”南华期货股指期货分析师王映表示，理论上来讲，美联储降息一方面会使得美元指数下降、人民币升值，进而增加人民币资产吸引力，吸引外资流入；另一方面有利于国内货币政策空间进一步打开，进而提升降息预期，提升A股估值。后续国内A股企稳回升仍需要政策面提振和内需驱动。

　　据一德期货股指分析师陈畅介绍，在美联储降息的背景下，投资者对国内政策发力的预期明显升温。比如，9月20日出炉的LPR报价下调预期和存量房贷利率下调预期再次得到强化。此外，周四美元兑人民币汇率出现大幅升值，对中国资产亦形成利好。周四早盘沪深300ETF、中证1000ETF等出现明显放量。除A股市场外，周四港股市场亦表现强势，恒生指数涨幅明显大于上证综指和沪深300。这主要是由于中国香港采用联系汇率制，在美联储降息的背景下，中国香港跟随降息，使得港股对外部流动性更为敏感，弹性较A股更大。

　　在徽商期货研究所金融品分析师周杨看来，美联储大幅降息落地，将有利于进一步打开国内政策空间。近日，央行对8月金融数据进行解读，表示将“着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本”。

　　“基于此，市场有望形成短期反弹，完成筑底，但实现趋势性上涨行情仍需更多现实验证。”周杨说。

　　“美联储开启降息周期，有助于减轻国内货币政策的外部掣肘。对A股而言，后续经济数据对政策效果的验证、能否出现基本面回暖并带动企业盈利预期显著改善是关键。如果在此期间国内能够出台强有力的稳增长政策，将给市场带来更大的提振。反之，若稳增长符合预期，那么美联储降息对A股的影响大概率是阶段性的。”她说。

  （期货日报）