莫被“环保”冲昏了脑 钢市危险系数逐渐高

近几日国内钢材市场价格保持震荡走高态势，各地成品钢材现货价格跟涨乏力，钢坯涨势相对较好。对近期国内钢市影响最大的利多因素无疑是环保政策满天飞。

　　笔者梳理了一下，主要包括如下政策：

　　1、《广东省打赢蓝天保卫战2018年工作方案》，5月7日印发。

　　2、《晋城市钢铁铸造行业专项整治方案》。

　　3、山西省2018年环保工作会议透露，为坚决打好污染防治攻坚战，实施工业企业环保升级改造工程，2018年9月底前，山西省钢铁等行业现有企业完成大气污染物特别排放限值标准改造。

　　4、河南省2018年10月1日起，铁合金、焦化和钢铁企业的炼铁、炼钢、轧钢工序全面执行国家大气污染物特别排放限值规定。

　　5、河北印发《钢铁工业大气污染物超低排放标准（征求意见稿）》。现有企业烧结球团2020年1月1日起执行颗粒物10mg/m3、二氧化硫35mg/m3、氮氧化物50mg/m3。

　　6、江西省近日印发的《江西省打赢蓝天保卫战三年行动计划（2018-2020年）》。对能耗高、排放大的钢铁、水泥等企业，推动企业整体或部分重污染工序向有资源优势、环境容量允许的地区转移或退城进园；对不符合产业政策要求的落后产能和“僵尸企业”，以及环境风险、安全隐患突出而又无法搬迁或转型企业，依法实施关停；到2020年底前基本完成城市主城区重污染企业搬迁改造任务。

　　7、近期，生态环境部办公厅发布关于征求《钢铁企业超低排放改造工作方案（征求意见稿）》意见的函。意见稿中明确改造工作的主要目标为：“新建（含搬迁）钢铁项目要全部达到超低排放水平。到2020年10月底前，京津冀及周边、长三角、汾渭平原等大气污染防治重点区域具备改造条件的钢铁企业基本完成超低排放改造。到2022年底前，珠三角、成渝、辽宁中部、武汉及其周边、长株潭、乌昌等区域基本完成；到2025年底前，全国具备改造条件的钢铁企业力争实现超低排放。”

　　上述环保相关政策确实将对钢铁行业产生重大影响。尤其是第5和第7条，河北省和生态环境部的针对钢铁企业要进行超低排放限值改造的征求意见稿如果实施，将对钢铁企业产生重大影响。目前的现状是基本没有企业能够达到这个超低排放限值标准，确实需要大面积改造。但从影响时间来看，京津冀京津冀及周边、长三角、汾渭平原等地区钢铁企业还留出了一年半至两年的改造时间，对于短期内的钢铁供给应该影响相对有限。

　　第3、4条，山西和河南省要在9月底前达到特别排放限值，这两个省的政策对于今年三季度的钢铁市场可能会产生影响，目前山西、河南两省的钢铁排放水平和特别排放限值相比还有一定的差距。如果山西、河南政府也真的像徐州政府那样，要求钢铁企业在全面停产的状态下进行环保升级改造，影响就会很大。

　　上述大部分环保政策都是对未来较长一段时间会产生影响的，但不会立竿见影的对于钢厂生产产生影响。今年全国范围内的环保政策，对钢铁生产影响最大的一是徐州的环保改造政策，当地绝大部分钢厂停产；二是邯郸武安的政策，3月下旬全部停产，4月开始高炉限产50%（近期钢厂排污许可证不合规治理都通过验收，钢厂限产比例减弱到了30%左右）；三是唐山的非采暖季限产，部分钢厂受政策影响高炉未全部复产。

　　环保的影响究竟有多大？今年冬季“2+26”城市采暖季大限产，但今年一季度全国粗钢产量比去年同期增长了5.4%（去年同期无大面积强制性限产政策）；4月全国粗钢产量7670万吨，同比增长4.8%，4月份全国粗钢日均产量255.67万吨，再创历史新高，比3月环比上升7.13%；1-4月份我国粗钢产量28897万吨，同比增长5.0%。这个骄人的战绩是在上述三项效果明显的减产政策背景下实现的。

　　从趋势上来看，在高利润（目前钢厂吨钢有500-1000元的毛利）的驱使下钢铁产量将继续提高，兰格钢铁网统计的高炉开工率已经提高到了86.5%，5月的开工率比4月平均要提高3个百分点，不排除5月粗钢产量再创历史新高的可能性，高产量给市场带来的风险正在逐渐积累。

　　而从需求趋势来看，整体的固定资产投资增速仍在下降，1-4月已经降到了7%，比一季度增速又下降了0.5个百分点，基建投资1-4月下降到了12.4%，比一季度又下降了0.6个百分点。而从季节性需求来看，4、5月份是每年需求释放的高峰期，6、7月受各地高温、多雨天气的影响会有所下降。4、5月份的需求高强度释放使得全国的钢材尤其是建筑钢材库存得到了大幅消化，需要密切的关注5月下旬开始全国的钢材库存消化速度的变化，一旦库存消化速度放缓，钢价很可能承受下行的压力。