国内菜系品种集体上涨

　　9月3日，商务部新闻发言人就加拿大对华有关贸易限制措施答记者问时表示，中方将根据国内相关法律法规，按照世贸组织规则，依法对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查。中方还将依国内产业申请，对加拿大相关化工产品发起反倾销调查。

　　受该消息影响，当日国内菜系期货集体上涨，菜粕期货、菜油期货主力合约盘中均触及涨停，油菜籽期货一度涨超9%，豆粕和豆油也跟随上涨。

　　中信建投期货油脂油料研究员石丽红表示，我国是加拿大油菜籽主要出口目的地，根据加拿大油菜籽协会数据，2023年加拿大有近64.8%的油菜籽出口至中国市场。2022—2024年，加拿大油菜籽对华CNF报价持续走低，从2022年3月的1000美元/吨左右下降到目前的540美元/吨。数量庞大且价格偏低的加拿大油菜籽严重冲击了我国国产油菜籽市场及产业链相关主体，目前荆州、成都等地的净油菜籽价格已经跌破3元/斤，而去年同期为3.3~3.5元/斤。我国的反倾销调查符合世贸组织规则，也有利于修复我国相关产业主体信心，对于维护油脂油料市场的平稳运行具有积极意义。

　　对国内菜系市场而言，石丽红认为，反倾销调查可能抬升后期加拿大油菜籽的进口成本，从而限制2024年四季度及2025年的油菜籽进口数量，有利于缓解国内菜系供过于求压力，修复菜系品种估值。另外，国内产业主体可能从其他国家寻找油菜籽供应或者直接增加菜粕、菜油的进口数量。看向全球市场，欧盟、澳大利亚和乌克兰等主要产区新季油菜籽均出现减产，仅有俄罗斯油菜籽产量上升。海关总署数据显示，2023年我国进口俄罗斯菜油约133.8万吨，占总进口量的比重为56.7%。后期我国从俄罗斯寻求替代性进口的可能性较大，但俄罗斯油菜籽年总产量远少于加拿大，总体出口能力有限，我国菜系供需格局2025年有望整体改善。

　　东证衍生品研究院农产品资深分析师黄玉萍认为，反倾销调查的消息引发菜系价格大幅上涨，不过上涨恐难以持续，原因主要有三个方面：一是开展反倾销调查不意味着立马征收反倾销关税，后续事件如何发展还有待观察。二是加拿大是我国油菜籽和菜粕最大进口国，此前中加关系紧张曾使我国进口油菜籽数量大幅减少，但我国自加拿大直接进口颗粒菜粕的数量明显增加，国内菜粕供应并未受到太大冲击。三是豆粕决定蛋白饲料原料整体大方向，即使菜粕供应减少，完全可以通过豆粕、菜粕价差来调节菜粕需求，使其供需再平衡。

　　广西北港油脂有限公司高级研究员张澹宁表示，9月正值加拿大油菜籽收割时点，本年度种植期天气良好，加拿大油菜籽存在增产预期，叠加美国大豆增产预期，油菜籽供给宽松预期下，我国油脂油料产成品价格持续下滑，压榨利润走低，相关企业持续亏损。此次反倾销调查消息发布后，ICE油菜籽价格下跌，国内菜粕、菜油价格上涨，压榨利润有一定回归，利好国内相关产业的持续发展。但反倾销消息是否会影响在途及后续装船油菜籽，还需持续关注，如加拿大仍一意孤行，反倾销措施落实，可能进一步减少后续油菜籽到港量，从而使市场发生结构性转变。菜粕和菜油方面，因不确定后续进口油菜籽能否如期到港，预计国内市场短期会放缓菜粕和菜油的销售进度。（期货日报）