【财经分析】巴西蔗田大火提振ICE原糖 内盘糖价跟涨力度不足

转自：新华财经

　　新华财经北京8月27日电（吴郑思） 全球头号糖出口国巴西蔗田火灾引发海外糖价跳涨，也给国内低迷的糖市带来反弹动力。

　　在隔夜海外原糖单日大涨3.5%的带动下，27日郑糖主力合约跳空高开，日线录得两连涨。不过，相比海外糖价，郑糖涨幅明显偏弱，连续两天日涨幅均在1%以下。

　　综合市场分析来看，巴西甘蔗田火灾的影响尚待评估，而国内虽然中秋国庆备货旺季临近，但工业库存偏高，且新榨季也将随后开启，糖源供应充足令国内糖价整体承压。

　　巴西主要产糖区圣保罗州的甘蔗田近日发生火灾。据路透社报道，当地约200公顷甘蔗田毁于大火。全球甘蔗加工巨头、巴西主要乙醇生产商赖森能源公司说，由于甘蔗田起火，公司位于塞尔唐济纽市的一家工厂自22日以来停止运营。由于圣保罗州负责生产巴西大部分的糖，火灾也引发市场对巴西新榨季糖产量可能下滑的担忧，从而抬高原糖价格重心。

　　食糖贸易商Alvean公司交易情报主管Mauro Virgino在接受采访时说，由于火灾影响了正在发芽的甘蔗，这种影响可能会持续到明年。高温会严重损害植物的根部，这意味着生产者可能不得不重新种植或面临下个季节收成减少的局面。

　　最新消息显示，目前圣保罗州内的多处明火已基本被扑灭，短期原糖市场也将转向关注实际受损情况。

　　据外媒报道，赖森能源公司在其提交的文件中估计，约有180万吨甘蔗产量受到火灾的影响。该公司表示，目前正在优先压榨受火灾影响的甘蔗，以减轻火灾带来的不利影响。

　　另有外商根据卫星数据初步预估，圣保罗因火灾损失的甘蔗可能多达500万吨。不过，这两家机构也表示，初步预估数据仍可能存在误差。且这些甘蔗约占圣保罗甘蔗的1.4%，对糖总产量的影响还没有预估。且这些被烧毁的甘蔗可能仍然可以进行加工。

　　需要注意到的是，尽管巴西食糖生产仍处于高峰期，但巴西近期的糖产量却已经有所下降，这一定程度上缓解了原糖的看跌情绪。

　　最近公布的巴西甘蔗行业协会（UNICA）双周报告显示，7月下半月巴西中南部地区的糖产量仅为361万吨，低于上年同期的369万吨。而据标普全球商品洞察的调查，8月上半月巴西中南部地区的糖产量为328万吨，同比下降5%。尤其是这一产量报告或仍未加入此次火灾的影响。

　　华泰期货表示，目前2024/25榨季产量前景仍较乐观，叠加印度或存在出口预期，导致原糖整体承压。不过最近巴西圣保罗地区遭遇大面积火灾，受损情况尚不明朗，关注后期甘蔗产量是否存在骤减可能。短期巴西圣保罗州蔗田火灾预计对糖价起到一定提振作用。

　　与此同时，国内食糖市场将迎来传统的中秋国庆需求旺季，不过，今年中秋旺季对糖下游产品的需求或难有太高期许。

　　中国焙烤食品糖制品工业协会发布的《2024年中秋月饼行业趋势报告》显示，预计今年中秋月饼产量在30万吨，销售额在200亿元左右，相比2023年持平或略有下降。

　　而且，国内糖市供应充足。中糖协日前公布的数据显示，截至7月底，国内食糖工业库存为171.18万吨，同比增加12.27万吨。

　　据卓创资讯分析师孙悦介绍，预计三季度国内食糖进口量或达到150万吨甚至更高，叠加9月下旬新疆和内蒙古糖厂2024/25榨季将率先开机，新糖陆续上市，国内糖市供强需弱的局面难改。

　　华泰期货指出，短期郑糖或跟随原糖有所反弹，但当前2024/25榨季全球食糖供应过剩的预期尚未改变，郑糖中期预计跟随原糖走弱。

　　瑞达期货也表示，近日外盘原糖价格反弹短期对国内糖价有所支撑，但中期国内进口供应大增、新榨季丰产预期较强，中秋备货结束后，需求转弱，整体市场氛围相对偏空。

　　卓创资讯则认为，当前距离2023/24榨季结束还有不到一个半月的时间，预计糖市供强需弱的局面难改。8月糖价下跌已成必然趋势，预计9月糖市季节性上涨难现，或延续下跌行情。