优钢能否突破供需矛盾带来的下跌魔咒

【导语】今年钢市表现平淡，价格走势整体震荡下跌，部分月份与以往经验相悖。“金三银四”需求释放有限，“金九银十”传统旺季预期增强。库存整体偏高，供需矛盾仍存，展望9-10月旺季，价格或震荡调整后逐步筑底，但彻底反转仍需时日。

　　今年钢市“金三”落空，“银四”表现差强人意，截至目前，4、5月份为本年度销售最佳的月份，需求有阶段性释放。立秋之后，天气逐步转凉，终端下游复工预期增强，钢市传统消费旺季“金九银十”即将到来。金九银十能否改变当前的钢市变化环境？

　　2024分月份优特钢价格走势特点

　　从近三年的情况来看，2022年同2023年价格走势非常相近，3月份价格高位震荡、走势偏强。2024年同前两年的价格走势差别较大，从一开年至今整体来看基本是呈现震荡下跌的价格趋势。1月临近春节，市场备货较少。2月春节月过后，今年3月走势不同于前两年，旺季不旺，需求启动困难，供需矛盾下价格加速下跌。4、5月份，市场需求复苏，阶段性放量，集中采购下，市场价格稍有反弹。然而谨慎情绪始终充斥在2024年的每个月份，整体而言今年价格涨跌变化的幅度都较小，直到7月底、8月上半月，价格再度迎来本年度的第二次加速下跌。

　　2024价格走势多与传统走势相悖离

　　从近十二年45#钢分月份涨跌情况来看，开年1-2月、年终11-12月价格上涨的概率最大，再就是下半年开局的7月价格上涨的年份也比较多。而5月、9-10月价格下跌的概率偏大，其他月份多随机性波动。而今年的1、2、4、7、8月份价格走势与以往经验相比都是相悖的。

　　具体分析来看，一般春节前后市场或多或少会考虑进行部分冬储，以供节间市场交投不旺盛的时候生产使用。春节之后归来返市，贸易商多讲求“开门红”，拉涨一波价格的意愿较高。再者3月份开工之后，市场需求逐步复苏，市场参与者多提前预判进行一定程度的提前存储，故此时价格上涨的概率会高。对于生产企业来讲，考虑到近几年粗钢平控等政策的影响，如果当年行情和盈利水平不是特别差，年初也习惯性满负荷生产，抢占产能，临近年终的11-12月，例行年检的情况就会比较多。虽然这两个月份也是传统的钢材需求淡季，但是近几年市场在此时期多会检修货少，对价格形成一个阶段性有力的支撑。7-8月份处于秋季需求的开始阶段，也是下半年的开端，贸易商及终端有补库需求，且此阶段政策释放偏多，一般会推动市场价格上涨。5-6月终端开工一般恢复到正常水平，但受到雨季的影响，会影响终端工程的进度，从而对优特钢需求减弱，进而影响到市场价格。

　　即将到来的9-10月份为传统的钢材需求旺季，随着炎热天气逐步结束，终端下游高温假结束基本都已复工。经过8月份价格先跌后涨的盘整，9月价格与需求能否双双向好，值得期待。不过期间恰逢中秋国庆双节，市场交投时间减少，近些年双节期间优特钢价格走出了差异性行情，具体还需观察库存方面近期的变化情况。

　　库存与价格走势对比

　　近期从库存方面来看，首先是企业库存，据监测，全国29家优特钢样本企业，目前全国棒材总库存为114.58万吨，较月中旬增加1.11万吨，增幅达0.98%，库存增幅较月中旬缩窄3.73个百分点。其次社会库存方面，根据监测数据显示，全国主要56家中大型贸易商库存量在99.06万吨，较月中旬下跌3.17万吨。整体来看，今年以来库存基本维持在一个较高水平，价格主流也是承压下行。而8月中旬以来，价格阶段性反弹，总库存水平有窄幅下降，但去库存进程略微缓慢。从库存的角度来看，当前优特钢市场的供需矛盾仍是存在的，整体市场运行仍是偏弱的。

　　8月中下旬市场心态虽然已有明显好转，部分商家认为反弹上涨时间变长，也标志着价格开始逐步筑底。结合市场指标数据，8月底至9月前后，市场或仍旧需要一定的时间消化库存。反映到价格上，或会表现为再震荡向下调整一波，待到库存随之消化、配合期货行情等因素，价格仍有上调机会。不过库存由高到低的转化或需要一段偏长的时间，故“金九”价格虽会震荡波动，也不见得能迎来价格的彻底反转。