翟鹏飞演讲实录：猫有猫道，虾有虾道

　(翟鹏飞：期货实战排排网2012年程序化交易奖获得者。)
　　
　　演讲实录如下：
　　
　　非常高兴能够来到上海这块宝地参加我们期货行业的盛会，感谢期货日报社给我这次发言的机会，能够让我与这么多的专业投资者一起回顾我在投资的过程中所犯过的错误。在座的朋友有的可能对我比较熟悉，有的还是初次见面，我觉得这些都不重要，重要的是我们都属于期货这个苦海里的一员，我们有着共同的目标和理想，为此付出不懈的努力，有的已经成功，有的还在成功的路上，但是我坚信，只要我们坚持下去，成功是一定会到来的。
　　
　　首先把我的期货投资生涯向大家介绍一下。我是在2002年进入证券投资管理专业学习，在大学的三年里，我基本上没怎么上课，每天的生活就是早上七八点钟带着一个电脑到证券营业部，一直看到下午四点收盘，每天的状态就是惊喜和沮丧并存。惊喜的是，我好像找到了赚钱的方法，但是很快失败就会伴随而来。日子就这样一天一天地过去了，在2005年大学毕业以后，我毫不犹豫地到了证券公司做客户经理，当时我认为我这一辈子肯定离不开股票，但是我猜到了开头，却没有猜到结尾。在此期间，我是一边拉客户、一边炒股、一边亏损，最后终于选择了离开，对中国股市失望之极。

      为了尽快挽回损失，我想到了在学校学过的期货课程。课堂上我已经知道风险很大，但是收益很高，所以我毫不犹豫地在网上找了一个经理人学习如何开户。他问我有多少钱，我说只有两万。他说国家规定，开户至少五万。当时我就感觉期货这条道路好像又要堵死了。但是随后他又跟我说，我跟公司的老总沟通好了，你可以开户。这个时候我又很高兴，觉得这家公司真的不错。就这样，我跟期货结缘，对于期货的初步印象就是在课堂上学习爆仓，开户的时候我问公司的人爆仓需要多长时间，他的回答是一天，这个时候我已经麻木了，因为我没有选择，生活的压力逼着我必须背水一战。刚开始做了两个月，资金是震荡向上的，但是比股票强多了，股票是直线下降的。我在想，这可能是得益于期货是T+0交易，并且有两个方向。

      两个月以后，由于资金的原因我被迫停止了交易，我又回到了证券公司，每天对着电脑反复地看，想找到一种既安全又能够快速地把本金拿回来的方法。突然有一天我发现了一种突破的方法--止损，通过严格按照一个价位平推止损，只能按照补线平仓的原则，反复印证了几个月以后我和两个朋友凑了一万块钱重新杀入这个市场，我知道，这是我最后的一次机会，所以我不敢冒一点风险。这恰巧养成了我对风险的坚决回避，从一开始就具备了成功所必须的必要条件--止损。这里我要感谢苦难的生活，让我在以后转型的道路上少了一个重大的障碍，但是我觉得凡事有利也有弊，这种方法让你的视野也仅仅缩短在一分钟的周期里面。依靠这种方法迅速完成原始积累的过程中，我的内心里始终有些不满足，因为我看到做波段的动辄就是几百点甚至几千点，我知道有一天我肯定要走向波段这条路，于是在2009年的郑州市场短线和炒单处于顶峰的时候开始了我的转型。在此期间，我也经历了风风雨雨，走过了很多弯路，遭遇了很多挫折。下面，我就对我这几年犯过的错误、走过的弯路向大家汇报一下、总结一下，希望能对一些正在经历这些痛苦的朋友有所帮助。
　　
　　我的经验主要分为两个方面：一是资金管理；二是不改变时间周期。
　　
　　先来说说资金管理。

      因为我是做短线起家的，我做的止损是定位于1-2个价位，为了提高资金的利用率，达到较好的收益，所以必须满仓操作。这个理念在超短的交易中应该是正确的，但是我们中国有句古话“猫有猫道，虾有虾道”，你入了这个门就应该遵循波段交易应该遵循的准则，波段交易的开仓和止损都是跟短线完全不一样，在波段交易者看来，一个很轻微的止损，对于满仓做短线的交易者来说就是致命的打击。连续错几次将会使我在这个市场里失败地离开，以至于明显地感觉到不用思考的多投和空投行情都会因为我的害怕止损不敢向前一步。我的内心充满了人性的贪婪，追求暴利的思想始终挥之不去，放弃轻仓的原则，坚定地去找既可以暴利也可以小而止损的方法，结果大家可想而知。

      我在这里引用一个词语“职业投资者”，职业代表着专业，它限定了你追求的目标，并不是收益率，而是一个稳定的资金增长过程。如果你想鱼与熊掌都可兼得，那么你被淘汰的时间已经不远了。如果现在非让我说一个收益率的话，我要说我在很稳定的情况下1年有30%的收益就很高兴了，你选择了职业，你选择了做一个职业的投资者，职业也要求你必须要有一个完整的交易计划，比如交易计划里面包含了头寸，头寸的大小、止损点、止盈点，还有你所采用的交易周期、突发情况的处理、交易风格的确定等等，有了这些以后，接下来你所做的只是执行。就算这次交易失败，只要你坚定地执行也是成功的。《孙子兵法》里有句话我觉得非常好，“胜兵先胜而后求败，败兵先战而后求胜”，这是对于刚才我说的话的最好解释。
　　
　　再来看看时间周期。

     首先谈谈我对个人和波段趋势的理解。我们可以把波段拆开来谈，一个“波”，一个“段”，一波里面可能只有一段，也有可能还有分段，每段结束之后还要调整行情，有的可能会继续原来的方向，有的就直接转市了。基于这个理解，操作策略肯定是要在每个段结束的时候做一个减仓的动作。假如你以日线为交易周期来做波段，所谓的趋势交易应该是以周、月、季，甚至年K线为交易标的周期，经常有朋友问我，你是做波段的还是做趋势的？我感觉无所谓，波段也是趋势，趋势也是波段，这是我对趋势和波段的理解。

      为什么不能轻易改变时间周期？每个时间周期的开仓点、止盈点和止损点都是只在同一个周期内相互对应，每个时间周期之间又是相互独立。举个例子，开始决定要做一个日线周期的波段，盈利已经相当丰厚，这时在日线周期上出现了大幅度的调整，也就是说这一段结束了。根据我们的理解，我们应该做的动作就是减仓。我们可以结合最近的行情来看，当你翻开周线的时候，你会发现周线上并没有出现调整，最敏感的5周均线还是保持一个多头的趋势。为了做足行情，你可能会决定暂时不予理睬，当周线出现调整的时候你再选择卖出，结果到了最后可能只是华南一梦，这就是随意改变时间周期的恶果。我在明白这个道理之前也是深受其害，总之，内在的原因是我们没有严格执行交易计划中的周期，放纵了自己的贪欲，不是注意资金的起伏和自我心理的感受。