A股量价磨底 局部热点持续活跃

　　8月20日，A股市场指数层面呈现调整态势，但个股层面热点不断，国产游戏《黑神话：悟空》反响火爆带动游戏板块大幅走强。截至收盘，上证指数报2866.66点，跌0.93%；深证成指报8252.87点，跌1.24%；创业板指报1567.97点，跌1.34%。沪深两市合计成交额为5578亿元，继续处于2020年以来的低位水平。部分机构认为，市场量价或将继续磨底。

　　游戏板块大幅走强

　　昨日，A股游戏板块全天强势。截至收盘，新迅达连续第二日收获20%幅度涨停，浙版传媒涨停，华谊兄弟大涨超19%，杭州高新涨超14%，迅游科技、惠程科技、恒信东方等纷纷跟涨。

　　消息面上，《黑神话：悟空》于北京时间昨日上午10时在全球范围内同步解锁游玩。资料显示，《黑神话：悟空》是由中国游戏公司——游戏科学（Game Science）制作的，以中国神话为背景的动作角色扮演游戏。据了解，《黑神话：悟空》在STEAM游戏平台提供数字标准版和数字豪华版两种版本，售价分别为268元和328元。

　　STEAM游戏平台显示，在全球热销商品榜单中，《黑神话：悟空》已连续多日占据榜首。截至昨日18时，《黑神话：悟空》在STEAM平台上获得超过3万条评测，其中95%的购买者给出“好评”。

　　民生证券传媒互联网团队认为，《黑神话：悟空》在一定程度上标志中国本土开发商具备全球认可的3A大作研发实力，游戏工业化水平更进一步。游戏行业精品化持续推进，关注新技术能力在内容创新上的深度赋能。同时，新游戏产品陆续上线将驱动新产品周期开启，建议持续关注后续有重点产品储备的游戏公司。

　　德邦证券研究团队表示，《黑神话：悟空》自开启预购以来，销量表现非常出色，不仅在2024年6月的一周内达成全球销量两连冠，并且在2024年8月6日至13日这一周再次拿下STEAM全球周销量冠军。这些成绩反映出国产游戏在全球市场的竞争力增强，有望进一步推动中国游戏产业的全球化进程，继续看好游戏板块的投资机会。

　　AI眼镜概念再度升温

　　AI眼镜概念是近期崛起的新兴题材，昨日盘中再度升温。截至收盘，宜安科技收获20%幅度涨停，星宸科技、英唐智控、明月镜片、中京电子等跟涨。

　　日前，英伟达CEO黄仁勋和Meta创始人马克·扎克伯格在美国举行的一场活动上进行了公开对话。扎克伯格大胆预测：AI驱动的智能眼镜将会取代手机，成为下一代计算平台的移动版。此前，Meta与雷朋眼镜联名的智能眼镜Ray-Ban Meta全球销量突破100万台，成为行业内的“小爆款”。

　　中信证券分析认为，AI智能眼镜作为可穿戴设备，在低成本的同时为消费者带来划时代高效率，是当前产业公认的AI最具性价比硬件落地方案，潜在空间巨大，2024年或是AI智能眼镜领域关键的拐点时刻。

　　中信证券表示，从投资层面上，短期内由于AI智能眼镜出货量仅百万级别，对应国产供应商业绩弹性较低，所以更偏向主题投资，建议关注受益后续AI智能眼镜重磅产品发布、事件驱动、主题发酵等催化及业绩确定性较高的受益标的；中长期看，随着重磅产品的陆续发布叠加市场关注度的不断提升，个别厂商有望受益于导入重磅产品迎来超额收益行情。后续随着其他重磅产品的陆续发布、出货量大幅上升、渗透率出现拐点、业绩体现弹性，预计板块整体将迎来盈利与估值双升的主线行情。

　　市场量能持续磨底

　　昨日，尽管多只主流沪深300ETF尾盘再度放量，但沪深两市合计成交额仍然只有5578亿元，继续处于2020年以来的低位水平。部分机构认为，在基本面等更多信号明确之前，市场量价或将继续磨底。

　　中信证券策略团队通过复盘过去20年A股五轮涨跌周期下的成交额变化，以及对应的基本面信号，发现当前A股成交额已经处于低位，底部特征明显。过去四次市场触底时成交额较前期高点萎缩幅度在77%至90%，而本轮成交额较高点萎缩幅度已达72%，接近历史极值区间。但复盘历史上五轮市场反弹时的国内外基本面、流动性、政策、估值等指标，认为当前A股市场在价格与外部信号明确前，量价可能继续磨底。

　　光大证券首席策略分析师张宇生表示，根据历史规律，市场成交见底与行情见底基本同时发生，成交见底后市场一般会迎来持续3个月以上的上行。本次市场缩量与下跌同时发生已持续超过6个月，后续继续下行的可能性较低，基本可以判断为底部。

　　“结构层面，市场反弹后大盘成长板块回升幅度通常最大。行业角度，缩量下跌期间下跌较为剧烈的行业，通常在后续上涨阶段的涨幅较高，建议关注计算机、纺织服饰以及轻工制造等行业，后续上涨弹性或较大。”张宇生判断。

  （上海证券报）