卓创资讯：三季度鸡蛋价格高点或不及去年

　卓创资讯鸡蛋(3976, -26.00, -0.65%)市场分析师王晓月

　　【导语】鸡蛋价格的周期性和季节性规律较明显，三季度是传统的鸡蛋需求旺季，鸡蛋价格重心整体上移，且年内最高价多出现在8-9月。在需求利好带动下，产区鸡蛋价格开启上涨模式，但由于存栏量存在增长预期，鸡蛋价格涨幅略有受限，价格高点亦或不及去年。

　　三季度主产区鸡蛋价格涨幅明显

　　历年三季度内主产区鸡蛋价格涨幅均较大，多在30%-70%，且8-9月价格多涨至年内最高点。截至8月15日，全国主产区鸡蛋日均价为4.74元/斤，较7月初3.96元/斤上涨19.70%，较去年同期5.09元/斤下跌6.88%。

　　供需关系的转变是驱动鸡蛋价格变化的最主要因素，我们可以通过供需差对供需关系进行量化分析。通过数据分析得出，月度供需差与月度产区鸡蛋价格的相关性系数为-0.61，属于中度负相关关系，即两者表现为反向变化的趋势，当供需差扩大，蛋价下跌，供需差缩小，蛋价则上涨。

　　当前鸡蛋供应量仍处于周期内上升阶段，但增幅逐渐收窄，因目前供应量较充足，因此对鸡蛋价格的支撑作用减弱，8月中下旬开始，随着天气转凉，终端及贸易环节的采购积极性增加，且受学生开学提振，终端需求提升明显，市场供需差继续收缩，鸡蛋价格维持季节性上涨趋势。

　　三季度鸡蛋价格或涨，但高点或低于去年同期

　　通过分析过去十年数据发现，鸡蛋价格具有明显的季节性特点。从季节性发展规律来看，7月、8月鸡蛋均价上涨，9月上涨概率大于下跌概率。因今年中秋节在9月中旬，因此8月下旬开始，蛋价继续上涨的概率较大， 9月下旬或高位回落。

　　供应量处高位，鸡蛋价格或承压。通过养殖周期以及鸡苗销量推断，三季度在产蛋鸡存栏量理论值处于周期内最高位，其中8月份或达到峰值12.78亿只左右，9月份略有降低。但受高温天气影响，多数蛋鸡产蛋率仍不高，因此目前鸡蛋供应量增幅收窄，预计8月鸡蛋供应量环比增幅为0.12%，9月环比降0.98%。因供应量处于相对高位，因此对鸡蛋价格的支撑力度减弱，预计今年三季度鸡蛋价格高点及涨幅或均不及去年同期。

　　需求量增长助推价格涨至年内最高点。根据近五年统计数据来看，梅雨季节过后，终端采购积极性逐渐好转，7月开始，鸡蛋需求量逐渐增加，受中秋节及开学季备货需求提振，8月份市场需求量继续增加，峰值亦多出现在8月，9月份食品厂中秋节备货及十一促销提振作用逐渐减弱，需求总量或不及8月，预计8月需求量环比增加2.20%、9月减少2.91%。因此在需求量增长带动下，8月及9月中上旬鸡蛋价格仍呈现继续上涨的趋势，9月下旬随着需求减弱或高位下滑。

　　综合来看，8月份鸡蛋市场供需差或继续收窄，价格继续上涨，月内或出现年内价格最高点；9月份供需差或扩大，蛋价高位回落。但由于供应量持续增加，预计三季度鸡蛋均价或不及去年同期，初步预计最高价区间或在5.00-5.20元/斤。