美国农业部小麦展望报告——2024年8月份

　摘要：美国2024/25年度小麦产量下调

　　2024/25年度美国小麦产量预计为19.82亿蒲，较7月预测值下调2600万蒲。美国农业部全国农业统计局（NASS）在8月12日发布的作物产量报告中提供基于调查的所有小麦产量预测。该报告使用农业服务局（FSA）最新的种植面积数据更新了种植面积和收获面积。最新报告中美国小麦种植和收获面积有所下调，抵消单产上调的影响。尽管本月小麦种植面积有所下调，但美国小麦产量同比仍增长9%，创下8年来的最高水平。尽管美国小麦供应下调，但出口不变，仍为8.25亿蒲，同比增长17%。

　　美国国内展望

　　本月对美国小麦供需数据调整的汇总

　　1、根据NASS的最新数据，美国小麦产量预估下调2600万蒲，至19.82亿蒲。

　　1）硬红冬麦产量上调至7.76亿蒲，较7月份预估值高出1200万蒲，因为单产增幅足以抵消收获面积的小幅下调。最新的硬红冬麦产量数据比去年增长29%。

　　2）硬红春麦产量预估下调至4.99亿蒲，较上月下调3300万蒲，因为收获面积和单产均有所下调。不过最新的产量数据仍将比上年增长7%，创4年来最高水平。

　　3）软红冬麦产量预估下调至3.42亿蒲，较上月下调100万蒲，因为种植面积略有下调，抵消单产略有上调的影响。最新的产量数据将比上年下降24%。

　　4）白小麦产量上调至2.88亿蒲，较上月调高800万蒲，主要是因为单产上调，收获面积略微上调。最新的产量数据比上年增加23%，比最近5年平均水平高出12%。

　　5）杜伦麦产量下调至7700万蒲，较上月下调1200万蒲，因为单产和收获面积均有所下调。不过最新的产量数据仍将是6年来的最高水平。

　　2、2024/25年度美国小麦出口预估不变，仍为8.25亿蒲，但由于产量调整，部分小麦品种的出口进行调整。硬红春小麦出口下调500万蒲，至2.55亿蒲，白小麦出口上调500万蒲，至1.9亿蒲。2024年6月美国小麦出口为5500万蒲，较2023年6月增长31%。根据美国农业部海外农业服务局（FAS）报告的出口销售数据和美国农业部的出口检验数据，7月份的出口速度似乎比6月份强劲。

　　3、2024/25年度进口预估不变，为1.05亿蒲。2024年6月美国小麦进口量为1000万蒲，比2023年6月增长7%。

　　4、2024/25年度所有小麦农场平均价格预估不变，仍为5.70美元/蒲。NASS报告的2024年6月农场价格为每蒲5.86美元，低于2024年5月的每蒲6.19美元。

　　5、根据最终数据，2023/24年度所有小麦的食用量上调100万蒲，至9.61亿蒲。由于消费预计继续增长，2024/25年度小麦的食用量上调200万蒲，至9.64亿蒲。

　　6、2024/25年度所有小麦的饲料和其它用量保持不变，为1.1亿蒲，因为硬红春小麦（下调500万蒲）和白小麦（上调500万蒲）的调整相互抵消。

　　小麦食用预估略微上调

　　8月1日NASS的面粉加工产品报告显示，4月至6月制粉小麦加工量为2.26亿蒲，比1月至3月减少不到1%，但比2023年第二季度增长2%，比五年同期平均水平高出1%。相比之下，2023年第四季度制粉小麦加工量创下自2014年NASS开始发布面粉加工数据以来的同期最低。

　　美国2024/25年度硬红冬小麦食用量上调100万蒲，至3.83亿蒲，而硬红春小麦食用量上调100万蒲，至2.58亿蒲。今年硬红冬小麦和硬红春小麦增产，而且将占到美国小麦食用量的最大比重。软红冬小麦食用量下调100万蒲，至1.55亿蒲，因为经过2022/23年度和2023/24年度的增长后，本年度软红冬小麦加工量将略微接近历史水平。杜伦麦食用量也上调100万蒲，至8300万蒲，略高于2023/24年度的最终水平。

　　由于小麦有望丰收，近几个月来美国所有小麦品种的价格均有所下跌。值得注意的是，不同品种小麦间的价差已经缩小，这是硬红冬小麦和硬红春小麦将占面粉加工总量中更大份额的一个关键原因。2022/23年度软红冬麦价格异常低于硬红冬麦和硬红春麦，导致当年的食用量创下历史新高。然而，自那时起，随着其他小麦品种（尤其是硬红冬麦）价格竞争力增强，软红冬麦的食用量呈下降趋势。

　　国际展望

　　2024/25年度全球小麦产量预估上调

　　2024/25年度全球小麦产量预计达到创纪录的7.983亿吨，较上月上调210万吨。乌克兰国家统计局的数据显示种植面积增加，导致乌克兰产量上调。哈萨克斯坦产量上调，因为单产增幅抵消收获面积略有下调的影响。卫星图像显示生长季节期间天气良好，使得作物生长状况良好。澳大利亚产量调高，因为种植面积调高（与官方数据一致），近来一些小麦产区降水增加，单产上调。

　　欧盟产量下调，因为几个成员国的产量调低，尤其是法国。法国是欧盟最大的小麦生产国。由于缺乏阳光和长期降雨，法国的作物状况恶化，导致产量降至40多年来的最低水平。不过西班牙的产量有所上调。美国的产量下调，因为收获面积下调抵消单产上调的影响。

　　2024/25年度全球贸易预估上调

　　2024/25年度（7月至6月）全球小麦出口上调至2.149亿吨，较上月上调200万吨。澳大利亚和乌克兰的出口上调，因产量调高，而欧盟的出口下调，因产量调低。埃及的出口上调，因为向几个非洲国家的面粉出口强劲。

　　全球进口上调170万吨，至2.086亿吨，其中欧盟的上调幅度最大，因为其小麦减产，而其主要供应国乌克兰的供应增加。由于消费预计继续增长，阿尔及利亚的进口上调。由于暂停征收进口关税，尼日利亚将进口更多小麦。由于消费预计强劲增长，泰国的进口同样上调。英国的进口也有所上调，因为2023/24年度下半年进口步伐强劲，今年小麦产量较上年大幅减少，增强人们对英国进口增加的预期。相反，哈萨克斯坦的进口下调，因为该国小麦增产且政府禁止进口小麦。伊朗和智利的消费增长速度将有所减弱，导致进口下调。巴基斯坦政府最近宣布进口禁令，因此该国的进口下调。

　　全球小麦消费上调

　　已经是创纪录的全球小麦消费预估进一步上调，两种用途预估均有所上调。由于玉米供应减少，加上不利天气影响法国小麦作物导致饲料小麦供应提高，欧盟小麦的饲料和其它用量上调。哈萨克斯坦和乌克兰的饲料和其它用量上调，因产量调高。许多国家的食用、种子和工业用量（FSI）进行调整，其中欧盟的调整幅度最大，下调50万吨。

　　全球小麦期末库存小幅下调

　　全球小麦期末库存下调至2.566亿吨，较上月预估值低60万吨，为9年来的最低水平。本月最大的修订是欧盟和美国，两个国家的库存均下调80万吨，主要原因是产量下调。欧盟库存也因饲料和其它用量上调而下调。伊朗库存下调50万吨，至260万吨，因为进口调低。本月上调幅度最大的是英国，其库存上调40万吨，因为2023/24年度和2024/25年度的进口均有所上调。

　　主要出口国的期末库存预计为5370万吨，比上年下降8%，比最近5年平均水平低12%。尽管本月库存预估有所下调，但美国期末库存仍将比上年增加340万吨。然而，其他主要出口国的期末库存预计为3120万吨，较上月下调800万吨，主要受欧盟和俄罗斯的影响。主要出口国的库存水平通常被视为重要的分析指标，因为这些是世界市场上的库存，会影响全球小麦价格。