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甲醇 追空需谨慎

甲醇 追空需谨慎

 7月中旬以来,甲醇价格自2660元/吨附近一线一路下跌至2470元/吨附近。展望后市,我们认为,虽然近期国内开工和进口仍有增量预期,但是如果后期MTO装置重启兑现,叠加煤价在需求旺季对甲醇仍有较强支撑,预计甲醇价格继续下跌空间有限。

  供应存在提升预期

  由于久泰托克托、宁夏宝丰等大装置重启,上周国内开工从63.99%大幅提升至70.89%。目前来看,8月中下旬重启计划略偏多,但考虑到煤价进入需求旺季价格有继续反弹可能,不排除后期有计划外检修出现,整体上预计8月中下旬国内开工仍有望小幅提升。

  进口方面,7月伊朗装船量有所增加,预估8月进口量在130万~133万吨,但从往年情况来看,8月台风天气较频繁,如果后期天气因素不利,8月进口量或不及预期。8月伊朗装置稳定开工,整体外盘开工有所提升,预计9月进口量存增量预期。

  关注MTO装置重启情况

  随着近期甲醇价格下跌,MTO利润亏损持续修复,神华宁煤、阳煤恒通、兴兴7月中下旬以来已陆续重启,8月仍有不少MTO装置计划重启,新疆恒有、天津渤化近期已恢复,久泰听闻这周亦有重启计划。另外,据了解,诚志二期计划8月底重启,8月MTO需求明显增加。

  传统下游方面,7月、8月是传统下游的需求淡季,甲醛开工从30.35%下降至27.69% , 醋酸7月开工满负荷,8月检修计划较多,预计开工将有所下滑。整体上看虽然8月开工仍有下滑可能,但接近9月需求小旺季,预计继续下滑幅度不会很大。

  随着兴兴重启,且8月上旬到港量不多,港口库存连续两周去化。据了解,8月中下旬到港船货增多,8月9日至8月25日中国进口船货到港量在71.57万~72万吨(按固定船期正常到港的情况下),预计大幅去库的可能性不大。

  综上所述,虽然近期国内开工和进口仍有增量预期,但是如果后期MTO装置重启兑现,加上煤价在需求旺季对甲醇仍有坚挺支撑,预计甲醇价格继续下跌空间有限,不排除有反弹可能,关注煤价、进口以及MTO重启情况。

(期货日报)

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