红枣：下游阶段性淡季尾声 成交企稳

　　来源：棉花(14690, -40.00, -0.27%)软糖

　　2024/08/02  红枣(10400, 55.00, 0.53%)周报：下游阶段性淡季尾声 成交企稳

　　温馨提示：本文阅读时间预计7分钟

　　观点小结

　　核心观点：低位震荡下游有所回暖，采购积极性提高，各地区价格小幅探涨0-200元/吨，预计8月中旬以后将进入中秋备货阶段。经调研新季恢复性增产为大概率事件，新季枣整体长势良好，一、二茬坐果普遍优于去年同期，近期高温对其影响较小。下游在阶段性淡季尾声以及边际好转的提振下，短期盘面下方空间或有限，但在新季丰产预期下弱势氛围较难改变。需关注后续产区天气、新季枣生长情况及市场情绪影响。

　　基差：偏多 基差走强。

　　产区情况：中性偏空

• 新季灰枣长势正常，枣农的枣园管理工作较往年积极。近期阿克苏、阿拉尔、图木舒克地区均出现高温天气，但落果影响较小。关注后续上糖期天气变化。

• 按照目前长势，新季丰产为大概率事件。

　　销区情况：中性偏多

• 河北市场价格小幅探涨，BCD类出现同价现象。河南市场一级价格暂稳。现货好货偏紧，下游采购积极性提高，挑选合适货源按需采购，整体走货量有所提升。

• 内地客商新季库存余量较少，周期内样本库存量下降285吨，环比减少5.03%，同比减少47.12%，处于近三年低位。

　　终端消费：中性偏空 消费淡季。

　　新疆主产区多为高成本货源

　　当前货源多集中在大型企业及各交割库，且多为高成本货源。期现公司根据盘面价格变化调节出货节奏。

　　主产区原料收购均价稳定在10.6元/公斤，为近5年同期高位。

数据来源：我的农产品网、大地期货研究院

　　新疆主产区头茬坐果优于去年同期

　　新季灰枣进入生长关键阶段，整体看一、二茬坐果普遍优于去年同期。周期内气温维持在18-39摄氏度之间，近期南疆主产区阿克苏、阿拉尔、图木舒克地区均出现高温天气，但持续时间较短，影响较小。关注后续上糖期天气变化。

数据来源：Reuters、rp5.ru、我的农产品网、大地期货研究院

　　红枣生长关键期

数据来源：郑商所，大地期货研究院

　　销区：市场走货见好

　　河北崔尔庄红枣交易市场周内到货80车，较上周减少。到货质量参差出现BCD类同价现象，市场好货偏紧价格小幅探涨0.2元/公斤。日均成交量3-4车。成交氛围见好。主流价格一级（期货二级）10.8-11.10元/公斤。

　　注：现货普遍对应情况：

　　超特=期货特级（A）

　　特级=期货一级（B）

　　一级=期货二级（C）

　　二级=期货三级（D）

数据来源：我的农产品网、大地期货研究院

　　河南百荣市场红枣价格暂稳，客商根据接货成本的变化进行销售价格调整。期货价格低于自有货价格，同等级价差悬殊，下游按需采购，成交一般。特级（期货一级）11.5-12.7元/公斤，一级（期货二级）10.5-11.50元/公斤，二级（期货三级）10.3-11.3元/公斤。

　　广东如意坊市场日均到货3车，较上周增加0.62车。到货质量两级分化。客商多按需采购。早市日均成交30吨左右。

数据来源：我的农产品网、大地期货研究院

　　红枣期货下行

　　截至7月31日，主力合约CJ2501收盘10740，较前一周跌105元/吨，跌幅0.97%，最高10755，最低10530，成交量35825手，持仓量60819手（较上周+8069）。

数据来源：郑商所，大地期货研究院

　　期现基差走强

　　截至7月31日，河北灰枣一级（期货二级）与红枣主力期价基差为260元/吨，较上一周走强305元/吨。河南灰枣一级（期货二级）与红枣主力期价基差为60元/吨，较上一周走强105元/吨。

　　注：郑商所规定，期货二级对基准交割品（期货一级）贴水1800元/吨。

数据来源：WIND，我的农产品网，大地期货研究院

　　期货仓单/现货库存

　　据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存5830吨，较上周减少71吨，环比减少1.20%，同比减少48.99%，市场到货量增多，价格下调后到货成交量较上周增加，客商自有货多维系渠道客户成交少量。关注市场到货及实际消化情况。

　　截至7月11日，盘面有效仓单数量12557张，折62785吨（较上周-3095吨）；仓单预报751张，折3755吨，仓单及有效预报数合计66540吨。

　　仓单里基准交割品期货一级（B单）的数量占比最大，为60%。其次为期货特级（C单）占比19%。