铁矿：钢厂亏损减产，低品矿流动性增强

【20240806】铁矿周报：钢厂亏损减产，低品矿流动性增强

　　周度评述上周供应端发运小幅下滑；澳巴发运回升后短期回落，澳洲7月发运总量偏低，非主流发运暂稳，印度减量明显。台风过后，我国到港量快速回升。需求端受钢厂低盈利率影响，部分钢厂开始检修，铁水减量明显，247日均铁水-2.99吨至236.62万吨。铁矿现货成交量暂稳，远期货成交量下行，废铁价差下行。库存端仍维持高库存状态，钢厂进口矿库存环比减82万吨；45港库存环比减189万吨。供应端将长期处于宽松状态；成材库存小幅去库，钢坯库存停止累库，终端需求未见明显好转。现阶段钢厂因亏损有明显减产，但铁水绝对值仍处近4年同期偏高水平；铁矿入炉品位降低，高港存的低品矿流动性增强；目前短期偏震荡，长期偏空。

　　月差月差暂稳。

　　现货铁矿现货成交量暂稳，远期货成交量下行，09合约基差率1.2%左右，基差暂稳，基差率下行。

　　铁水本周钢联公布247样本铁水产量236.62万吨，环比-2.99万吨，7月日均铁水238.7万吨。

　　库存45港库存环比减189万吨，贸易矿占比上升。钢厂进口矿总库存减82万吨，厂库减107万吨，海漂+港口增25万吨；进口矿可用天数19天环比持平。

　　钢厂利润铁矿震荡走强，煤焦震荡走弱，成材盘整，利润小幅回升；废铁价差下行。进口矿消耗下行，烧结矿消耗量环比持平。球团入炉比下降，块矿、烧结入炉比上升；烧结入炉品位下降。

　　折扣&汇率7月普氏62指数均值为103，对应盘面估值约为820。

　　品种间差异低品粉价格偏强，中品性价比小幅增加；麦克粉溢价上行，块粉价差走弱，内外矿价差走缩。

　　巴西降水无影响

　　巴西天气：降水无影响

　　数据来源：Reuters,紫金

　　全球发运小幅下行

　　路透发运：全球发运小幅下行

　　路透口径：2024年8月4日，路透全球铁矿7日移动平均发货量4264千吨，周环比减6.3%，同比增5.8%。澳洲7日移动平均发货量2468千吨，周环比增2%，同比增13.3%；巴西7日移动平均发货量996千吨，周环比减19%，同比增2.7%。