上半年钢企业绩普遍不佳，下半年“守得云开见月明” ？

期货日报7月23日报道：　　截至7月22日，国内35家上市钢企中，17家发布了半年业绩预报。其中，甬金股份、抚顺特钢、盛德鑫泰、太钢不锈、友发集团实现盈利，其余企业出现不同程度亏损。什么原因导致多数钢企陷入亏损窘境？下半年钢铁行业能否迎来拐点？针对以上问题，期货日报记者采访了行业人士。

　　下行周期拉长  行业调整近三年

　　7月10日晚间，重庆钢铁发布2024年上半年业绩预告。在行业需求持续偏弱、原燃料价格高位运行的情况下，重庆钢铁预计上半年归母净利润为亏损6.9亿元，与2023年同期相比亏损幅度有所扩大。重庆钢铁表示，2024年上半年，国内钢铁行业仍呈现“高产量、高成本、高库存、低需求、低价格、低效益”的“三高三低”格局，市场整体处于磨底阶段。订单和需求偏弱，供应强于需求，加之原燃料价格高位运行，成本重心实际下移幅度小于钢价下移幅度，导致购销两端价格不断收窄，报告期内经营业绩出现亏损。

　　7月11日晚间，山东钢铁公告称，预计2024年上半年归属于母公司所有者的净利润为亏损8.9亿~10.4亿元。

　　2023年上半年，中南股份、新钢股份、杭钢股份均实现盈利，但2024年上半年集体转亏。其中，中南股份至少亏损3.9亿元。中南股份称，除钢价下跌和原燃料价格高位运行外，高炉大修导致钢材产销量减少，也是其由盈转亏的重要原因。

　　东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰认为，钢企普遍亏损的主要原因依然是供需失衡。尽管地产政策持续加码，但地产行业改善迹象仍待显现。2024年上半年，地产投资同比降幅超过10%，商品房销售面积降幅为19%。虽然钢材供应减少，但不足以弥补地产对钢材消费的拖累。根据国家统计局的数据，2024年上半年，国内粗钢产量为5.3亿吨，同比下降1.1%，而同期，据测算，粗钢表观消费量为4.73亿吨，同比下降4.37%。

　　“目前，钢材价格和企业利润仍处于较低水平。”江苏富实数据研究院院长蔡拥政说。

　　2016年，钢铁行业进入上行周期。2021年5月，螺纹钢期货加权价格达到2016年以来的新高，一度攀升至6191元/吨。之后，运行重心下移，钢铁行业进入下行周期。截至2024年7月22日，螺纹钢期货加权收盘价为3460元/吨。

　　据刘慧峰介绍，尽管在粗钢平控的影响下，2021年全国重点大中型钢企利润创出3524亿元的历史新高，但当年12月全行业亏损，2022年、2023年的利润分别为982亿元和855亿元，同比分别下降72.1%和12.5%。

　　钢铁行业下行周期拉长，已成为共识。国投安信期货高级分析师何建辉告诉期货日报记者，2021年是钢铁行业的分水岭。2020—2021年钢材价格一路上行，并于2021年5月创出历史新高。而2021年下半年开始，地产市场主要指标明显下滑，基建增速有所放缓，造成建材需求大幅走弱。虽然汽车、家电等制造业和钢材直接出口表现相对较好，但难以扭转钢材需求整体下行局面。随着钢材供应的宽松，钢材价格运行中枢下移，在压力传导之下，上游原燃料价格也相应回落。目前，钢铁行业下行周期已持续3年。

　　“具体看2024年上半年，钢铁行业利润先抑后扬。一季度，利润承压，而二季度，钢材价格有所回升，钢企利润随之增加。但整体而言，钢企普遍亏损。”新湖期货副总经理李强说。

　　何建辉认为，钢企大面积亏损，主要由于终端需求复苏力度较弱。目前，地产新开工面积、施工面积继续下滑，且化债背景下地方政府资金面趋紧。制造业整体表现良好，但从PMI、企业排产等方面看，景气程度边际下降。此外，原燃料价格虽然跟随回落，但表现相对抗跌，钢企利润进一步受到挤压。