沪锌基本面供需双弱 矿端紧缺提供底部支撑

来源：建信期货 作者：建信期货

研报正文

一、 行情回顾

沪锌(23735, -630.00, -2.59%)窄幅震荡，临近午盘收盘走弱，主力2408 合约收于24240元/吨，跌10，跌幅 0.04%，缩量减仓，持仓量减 5235 手至67628 手。

鲍威尔继续放鸽，表示美联储不会等待通胀率至 2%才降息，市场已完全定价9 月降息预期，预计年内两次降息。LME锌继续录减1375吨至24.61万吨，0-3贴水走阔至62.43，除汇比 1.16，进口窗口持续关闭。

基本面供需双弱，矿端紧缺提供底部支撑。国内矿 TC 下调至 1800 元/吨，尽管海外传闻复产但增量兑现有限，进口TC挂零，国内 7 月锌锭产量预估在 50.7 万吨，环比上月缩量3.88 万吨，矿紧逐步向冶炼端传导。

下游镀锌和氧化锌开工回升，压铸锌表现偏弱，随着入伏开启高温天气，后续锌下游开工仍偏弱。三中全会于15 日-18 日召开，日内市场情绪谨慎，周内关注政策面消息影响，沪锌参考2.4-2.5 万区间运行。

二、 行业要闻

1. 2024 年 7 月 16 日 0#锌主流成交价集中在 24160~24380 元/吨，双燕成交于24360~24580 元/吨，1#锌主流成交于 24090~24310 元/吨。早盘市场均价贴水0~5 元/吨，跟盘对 2408 合约贴水 50 元/吨附近，均价成交为主;第二交易时段，普通国产报价对 2408 合约贴水 40~60 元/吨附近，高价品牌双燕对2408合约升水 140~160 元/吨附近。

2. 宁波市场主流品牌 0#锌成交价在 24200-24410 元/吨左右，宁波常规品牌对2408 合约报价贴水 15 元/吨，对上海现货升水40 元/吨报价，宁波地区主流对 2408 合约进行报价。第一时间段，永昌对 2408 合约报价贴水10-20元/吨，麒麟对 2408 合约报价升水 50 元/吨送到;第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。

3. 广东 0#锌主流成交于 24170~24380 元/吨，主流品牌对2408 合约报价在贴水40~50 元/吨，对上海现货报价贴水扩大至 10 元/吨，沪粤价差改善。第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对网价升水10~20 元/吨附近，临近交割，贸易商延续挺价，主流成交网价+10 元/吨附近。第二交易时段，麒麟、蒙自、会泽等对 2408 合约贴水 40~45 元/吨附近。

4. 天津市场 0#锌锭主流成交于 24030~24390 元/吨，紫金成交于24050~24410元/吨，葫芦岛报在 27700 元/吨，0#锌普通对 2408 合约报贴水40~50元/吨附近，紫金对 2408 合约报贴水 20~40 元/吨附近，津市较沪市报升水10元/吨左右。截止午市收盘，普通品牌驰宏对 08 合约报贴水40~50 元/吨附近，红烨对 08 合约贴水 40~50 元/吨附近，新紫对 08 合约暂无报价，百灵对08合约暂无报价，高价品牌紫金对 08 合约报贴水 20~40 元/吨附近。